四、綜合題

　　甲公司采用管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析體系進(jìn)行權(quán)益凈利率的行業(yè)平均水平差異分析。該公司2017年主要的管理用財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)如下：

　　(1)年末的資產(chǎn)負(fù)債表顯示：經(jīng)營資產(chǎn)為1000萬元、金融資產(chǎn)為20萬元、經(jīng)營負(fù)債為200萬元、金融負(fù)債為320萬元。

　　(2)管理用利潤表中的有關(guān)資料為：營業(yè)收入4000萬元，稅后經(jīng)營凈利潤600萬元，凈利潤570萬元。

　　為了與行業(yè)情況進(jìn)行比較，甲公司收集了2017年的行業(yè)平均財(cái)務(wù)比率數(shù)據(jù)如下：

　　要求：

　　(1)計(jì)算甲公司2017年末的凈經(jīng)營資產(chǎn)、凈負(fù)債和股東權(quán)益。

　　(2)計(jì)算甲公司2017年的金融損益、稅后利息費(fèi)用。

　　(3)基于甲公司管理用財(cái)務(wù)報(bào)表有關(guān)數(shù)據(jù)，計(jì)算2017年的稅后經(jīng)營凈利率、凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)、凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率、經(jīng)營差異率、凈財(cái)務(wù)杠桿、杠桿貢獻(xiàn)率、權(quán)益凈利率。

　　(4)計(jì)算甲公司權(quán)益凈利率與行業(yè)平均權(quán)益凈利率的差異，并使用因素分析法，按照凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率和凈財(cái)務(wù)杠桿的順序，對該差異進(jìn)行定量分析

　　『正確答案』

　　(1)凈經(jīng)營資產(chǎn)=1000-200=800(萬元)(0.5分)

　　凈負(fù)債=320-20=300(萬元)(0.5分)

　　股東權(quán)益=800-300=500(萬元)(0.5分)

　　(2)金融損益=凈利潤-稅后經(jīng)營凈利潤=570-600=-30(萬元)(0.5分)

　　稅后利息費(fèi)用=-金融損益=30(萬元)(0.5分)

　　(3)稅后經(jīng)營凈利率=600/4000×100%=15%(0.5分)

　　凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=4000/800=5(次)(0.5分)

　　凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率=600/800×100%=75%(1分)

　　或：凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率=15%×5=75%

　　稅后利息率=30/300×100%=10%(0.5分)

　　經(jīng)營差異率=75%-10%=65%(0.5分)

　　凈財(cái)務(wù)杠桿=300/500=0.6(0.5分)

　　杠桿貢獻(xiàn)率=65%×0.6=39%(0.5分)

　　權(quán)益凈利率=75%+39%=114%(1分)

　　(4)甲公司權(quán)益凈利率與行業(yè)平均權(quán)益凈利率的差異=114%-55%=59%(1分)

　　行業(yè)平均權(quán)益凈利率=25%+(25%-5%)×1.5=55%(1分)

　　甲公司權(quán)益凈利率=75%+(75%-10%)×0.6=114%(1分)

　�、偬鎿Q凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率得到：75%+(75%-5%)×1.5=180%(0.5分)

　　凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率差異引起的權(quán)益凈利率差異=180%-55%=125%(1分)

　　②替換稅后利息率得到：75%+(75%-10%)×1.5=172.5%(0.5分)

　　稅后利息率差異引起的權(quán)益凈利率差異=172.5%-180%=-7.5%(1分)

　�、厶鎿Q凈財(cái)務(wù)杠桿得到：75%+(75%-10%)×0.6=114%(0.5分)

　　凈財(cái)務(wù)杠桿差異引起的權(quán)益凈利率差異=114%-172.5%=-58.5%(1分)