三、計算分析題

　　1、某企業(yè)去年平均資產(chǎn)總額為1000萬元，平均資產(chǎn)負債率為40%，負債平均利息率5%，實現(xiàn)的銷售收入為1000萬元，全部的固定成本和利息費用為220萬元，優(yōu)先股股利為15萬元，變動成本率為30%，普通股股數(shù)為80萬股。今年的銷售收入計劃提高50%，為此需要再籌集250萬元資金，有以下三個方案可供選擇：

　　方案1：增發(fā)普通股，預計發(fā)行價格為5元/股，不考慮發(fā)行費用;

　　方案2：增發(fā)債券，債券面值為100元/張，票面年利率為4%，發(fā)行價格為125元/張，不考慮發(fā)行費用;

　　方案3：增發(fā)優(yōu)先股，每年增加優(yōu)先股股利25萬元。

　　假設固定成本和變動成本率今年保持不變，上年的利息費用在今年仍然要發(fā)生，所得稅稅率為25%。

　　要求：

　　<1> 、計算方案1和方案2每股收益無差別點的銷售收入，確定應該舍棄的方案;

　　<2> 、計算方案1和方案3每股收益無差別點的銷售收入，確定應該舍棄的方案;

　　<3> 、根據(jù)每股收益的大小，確定最終的方案;

　　<4> 、計算籌資后的經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務杠桿系數(shù)和聯(lián)合杠桿系數(shù);

　　<5> 、計算今年盈虧平衡點的銷售收入。