一、單項(xiàng)選擇題

　　1、下列關(guān)于財(cái)務(wù)杠桿的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是(　)。

　　A、財(cái)務(wù)杠桿反映的是息稅前利潤(rùn)的變化對(duì)每股收益的影響程度

　　B、財(cái)務(wù)杠桿越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大

　　C、如果財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1，表示不存在財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)

　　D、財(cái)務(wù)杠桿的大小是由固定性融資成本決定的

　　2、某企業(yè)2012年的邊際貢獻(xiàn)總額為100萬(wàn)元，固定成本為50萬(wàn)元，利息為10萬(wàn)元。若預(yù)計(jì)2013年的銷售額增長(zhǎng)20%，則2013年的息稅前利潤(rùn)為(　)萬(wàn)元。

　　A、75

　　B、60

　　C、70

　　D、62.5

　　3、根據(jù)財(cái)務(wù)公司對(duì)某公司的分析可知，該公司無(wú)負(fù)債時(shí)的價(jià)值為3000萬(wàn)元，利息抵稅可以為公司帶來(lái)150萬(wàn)元的額外收益現(xiàn)值，財(cái)務(wù)困境成本的現(xiàn)值為100萬(wàn)元，債務(wù)的代理成本現(xiàn)值和代理收益現(xiàn)值分別為60萬(wàn)元和50萬(wàn)元，那么，根據(jù)資本結(jié)構(gòu)的權(quán)衡理論，該公司有負(fù)債時(shí)的價(jià)值為(　)萬(wàn)元。

　　A、3110

　　B、3060

　　C、3150

　　D、3050

　　4、某公司經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1.5，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.8，該公司目前每股收益為1.5元，若使銷售額增加一倍，則每股收益將增長(zhǎng)(　)元。

　　A、4.05

　　B、1.5

　　C、2.7

　　D、3.3

　　5、某公司年息稅前利潤(rùn)為1200萬(wàn)元，假設(shè)息稅前利潤(rùn)可以永續(xù)，該公司永遠(yuǎn)不增發(fā)或回購(gòu)股票，凈利潤(rùn)全部作為股利發(fā)放，并且不存在優(yōu)先股。負(fù)債金額為800萬(wàn)元，平均所得稅稅率為25%(永遠(yuǎn)保持不變)，企業(yè)的稅后債務(wù)成本為6%(等于負(fù)債稅后利息率)，市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為5%，市場(chǎng)組合收益率為10%，該公司股票的貝塔系數(shù)為1.4，年稅后利息永遠(yuǎn)保持不變，權(quán)益資本成本永遠(yuǎn)保持不變，則股票的市場(chǎng)價(jià)值為(　)萬(wàn)元。

　　A、7100

　　B、7200

　　C、7000

　　D、10000

　　6、某公司有負(fù)債的股權(quán)資本成本為20%，債務(wù)稅前資本成本為6%，以市值計(jì)算的債務(wù)與企業(yè)價(jià)值的比為1：3。若公司目前處于免稅期，則無(wú)負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本為(　)。

　　A、15.33%

　　B、16.5%

　　C、27%

　　D、21.2%

　　7、甲公司以市值計(jì)算的債務(wù)與股權(quán)比率為2。假設(shè)當(dāng)前的債務(wù)稅前資本成本為6%，權(quán)益資本成本為12%。還假設(shè)公司發(fā)行股票并用所籌集的資金償還債務(wù)，公司的債務(wù)與股權(quán)比率降為1，同時(shí)企業(yè)的債務(wù)稅前資本成本保持不變，假設(shè)不考慮所得稅，并且滿足MM定理的全部假設(shè)條件。則下列說(shuō)法不正確的是(　)。

　　A、無(wú)負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本為12%

　　B、交易后有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本為10%

　　C、交易后有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本為8%

　　D、交易前有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本為8%

　　8、某公司預(yù)計(jì)每年產(chǎn)生的自由現(xiàn)金流量均為100萬(wàn)元，公司的無(wú)稅股權(quán)資本成本為14%，債務(wù)稅前資本成本為6%，公司的所得稅稅率為25%。如果公司維持1.0的目標(biāo)債務(wù)與股權(quán)比率，則債務(wù)利息抵稅的價(jià)值為(　)萬(wàn)元。

　　A、142.86

　　B、333.33

　　C、60

　　D、45

　　試題來(lái)源：2020年注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》考試題庫(kù)

　　2020年注冊(cè)會(huì)計(jì)師備考進(jìn)行中，考生需要大量試題來(lái)鞏固知識(shí)，沒(méi)有試題怎么辦？考試網(wǎng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試模擬考場(chǎng)整理了往年歷年真題，2020年模擬試題、章節(jié)練習(xí)題，含全真�？肌⒅悄茉茢�(shù)據(jù)、自由組卷、專業(yè)答疑，考生可下載做題，在線體驗(yàn)。