多項選擇題

　　1.股票上市對公司可能產生的不利影響有()。

　　A.商業(yè)機密容易泄露

　　B.公司價值不易確定

　　C.資本結構容易惡化

　　D.信息披露成本較高

　　答案： AD

　　解析： 股票上市后，公司股價有市價可循，便于確定公司的價值。選項B錯誤。上市公司可以通過股票市場進行股權再融資，籌集股權資本，不易導致資本結構惡化。選項C錯誤。如果公司股票上市，需要履行嚴格的信息披露制度，接受公眾股東的監(jiān)督，會帶來較大的信息披露成本，也增加了公司保護商業(yè)秘密的難度。選項A、D正確。

　　2.發(fā)行下列金融工具，將有助于減少股份公司債權人與公司股東矛盾和沖突的有()。

　　A.純債券

　　B.附認股權證的債券

　　C.可轉換債券

　　D.股票的看漲期權

　　答案： BC

　　解析： 發(fā)行純債券，將使得發(fā)行公司的資產負債率水平提高，通常會導致債權人承擔的風險增加，無助于減少股份公司債權人與公司股東的矛盾和沖突。認股權證或可轉換債券的持有人是發(fā)行公司潛在的股東，這樣，發(fā)行附有認股權證的債券或可轉換債券將使得債權人與股東的矛盾和沖突減少。以某股份公司的股票為標的物的股票看漲期權，通常是由獨立于該公司的投資機構所創(chuàng)設，在投資者之間進行交易，與該股份公司沒有關系，即對該股份公司的債權人與股東的矛盾和沖突不產生影響。

　　3.典型的經營租賃的特征有()。

　　A.短期的

　　B.不完全補償?shù)?/P>

　　C.可撤銷的

　　D.毛租賃

　　答案： ABCD

　　解析： 典型的經營租賃是指短期的、可撤銷的、不完全補償?shù)拿�租賃。

　　4.下列屬于長期借款的特殊性保護條款的有()。

　　A.貸款�？顚Ｓ�

　　B.限制企業(yè)高級職員的薪金和獎金總額

　　C.要求企業(yè)主要領導人在合同有效期間擔任領導職務

　　D.要求企業(yè)主要領導人購買人身保險

　　答案： ABCD

　　解析： 本題的主要考查點是長期借款的特殊性保護條款。長期借款的特殊性保護條款：

　　(1)貸款�？顚Ｓ�;

　　(2)不準企業(yè)投資于短期內不能收回資金的項目;

　　(3)限制企業(yè)高級職員的薪金和獎金總額;

　　(4)要求企業(yè)主要領導人在合同有效期間擔任領導職務;

　　(5)要求企業(yè)主要領導人購買人保險等。

　　5.下列關于認股權證、可轉換債券和股票看漲斯權的說法中，正確的有()。

　　A.認股權證、可轉換債券和股票看漲期權都是由股份公司簽發(fā)的

　　B.附認股權證的債券和可轉換債券對發(fā)行公司的現(xiàn)金流量、資本總量以及資本結構有著相同的影響

　　C.認股權證和可轉換債券可能會引起現(xiàn)有股東的股權和每股收益被稀釋

　　D.股票看漲期權不會導致現(xiàn)有股東的股權和每股收益被稀釋

　　答案： CD

　　6.股權再融資的基本形式有()。

　　A.公開增發(fā)股票

　　B.首次上市公開發(fā)行股票

　　C.配股

　　D.發(fā)放股票股利

　　答案： AC

　　解析： 股權再融資的基本方式有配股和增發(fā)新股融資，其中增發(fā)新股融資包括公開增發(fā)股票和非公開增發(fā)股票。發(fā)放股票股利不會增加公司資本流入;IPO屬于首次公幵發(fā)行股票，不屬于股權苒融資的方式。

　　7.下列關于可轉換債券和認股權證區(qū)別的說法中，正確的有()。

　　A.認股權證的行權為發(fā)行公司帶來增量資本，而可轉換債券的行權僅引起公司存量資本結構的變化

　　B.可轉換債券比認股權證的靈活性低

　　C.附認股權證債券的發(fā)行目的主要是為了發(fā)行債券而不是發(fā)行股票，但可轉換債券的發(fā)行目的主要是為了發(fā)行股票而不是發(fā)行債券

　　D.可轉換債券的承銷費用比附認股權證債券的承銷費用低

　　答案： ACD

　　解析： 認股權證在認購股份時給公司帶來新的資本，而可轉換債券在轉換時只是報表項目之間的變化，沒有增加新的資本，選項A正確�？赊D換債券的類型繁多，千姿百態(tài)。它允許發(fā)行者規(guī)定可贖回條款、強制性轉換條款等，而認股權證的靈活性較低，選項B錯誤。附認股權證債券的發(fā)行者，主要的目的是為了發(fā)行債券而不是發(fā)行股票�？赊D換債券的發(fā)行者，主要的目的是為了發(fā)行股票而不是發(fā)行債券，選項C正確�？赊D換債券的承銷費用與普通債券類似，而附帶認股權證債券的承銷費用介于債務融資和普通股融資之間，選項D正確。

　　8.可轉換債券設置合理的回售條款，可以()。

　　A.保護債券投資人的利益

　　B.促使債券持有人轉換股份

　　C.使投資者具有安全感，因而有利于吸引投資者

　　D.使發(fā)行公司避免市場利率下降后，繼續(xù)按較高債券票面利率支付利息所蒙受的損失

　　答案： AC

　　解析： 本題的主要考查點是可轉換債券回售條款的優(yōu)點。選項B、D是可轉換債券贖回條款的優(yōu)點。

　　9.認股權證與股票看漲期權的共同點有()。

　　A.它們均以股票為標的資產，其價值隨股票價格變動

　　B.它們在到期前均可以選擇執(zhí)行或不執(zhí)行，具有選擇權

　　C.它們都有一個固定的執(zhí)行價格

　　D.它們均會稀釋每股收益

　　答案： ABC

　　解析： 股票看漲期權執(zhí)行時，其股票來自二級市場，而當認股權證執(zhí)行時，股票是新發(fā)股票。認股權證的執(zhí)行會引起股份數(shù)的增加，從而稀釋每股收益和股價。股票看漲期權不存在稀釋問題。標準化的期權合約，在行權時只是與發(fā)行方結清價差，根本不涉及股票交易。

　　10.與發(fā)行債券籌資相比，長期借款籌資的優(yōu)點表現(xiàn)在()。

　　A.籌資速度較快

　　B.財務風險小

　　C.限制性條款較少

　　D.借款彈性較大

　　答案： AD

　　解析： 與發(fā)行債券籌資相比，長期借款籌資的獨特優(yōu)點表現(xiàn)在：籌資速度較快;借款彈性較大。財務風險大和限制性條款較多是長期借款籌資的缺點。

　　11.下列屬于長期借款的一般性保護條款的有()。

　　A.借款企業(yè)定期向貸款機構報送財務報表

　　B.禁止企業(yè)貼現(xiàn)應收票據或出售應收賬款

　　C.禁止以任何資產作為其他承諾的擔保或抵押

　　D.對借款企業(yè)，流動資金保持量的規(guī)定

　　答案： ABCD

　　解析： 長期借款的一般性保護條款有10條，選項A、B、C、D均屬于長期借款的一般性保護條款。

　　12.下列有關優(yōu)先股的說法中，正確的有()。

　　A.與普通股相比，發(fā)行優(yōu)先股一般不會稀釋普通股股東權益

　　B.優(yōu)先股股利不可以稅前扣除，其資本成本髙于債務籌資成本

　　C.優(yōu)先股是相對于普通股而言的，在某些權利方面優(yōu)先于普通股

　　D.優(yōu)先股會增加公司的財務風險進而增加普通股的成本

　　答案： ABCD

　　解析： 優(yōu)先股是相對于普通股而言的，主要指在利潤分配及剩余財產分配的權利方面，優(yōu)先于普通股。優(yōu)先股股利不可以稅前扣除，其資本成本高于債務籌資成本。與普通股相比，發(fā)行優(yōu)先股一般不會稀釋普通股股東權益。優(yōu)先股股利支付雖然沒有法律約束，但是經濟上的約束使公司傾向于按時支付其股利，因此，優(yōu)先股的股利通常被視為固定成本，與債務籌資的利息沒有什么差別，會增加公司的財務風險進而增加普通股的成本。

　　13.在租賃費可以抵稅的長期租賃的“租賃與購買”決策中,承租人的相關現(xiàn)金流量的相關表述正確的有()。

　　A.避免資產購置支出作為相關現(xiàn)金流入

　　B.失去折舊抵稅作為相關現(xiàn)金流出

　　C.稅后租金支出作為相關現(xiàn)金流出

　　D.失去期滿租賃資產余值變現(xiàn)價值及變現(xiàn)凈損失抵稅作為相關現(xiàn)金流出

　　答案： ABCD

　　解析： 根據租賃費可以抵稅的長期租賃的相關稅務規(guī)定可知，選項A、B、C、D均屬于承租人的相關現(xiàn)金流量。