單項選擇題

　　1.上市公司已發(fā)行的優(yōu)先股不得超過公司普通股股份總數(shù)的50%，且籌資金額不得超過發(fā)行前凈資產(chǎn)的()，已回購、轉(zhuǎn)換的優(yōu)先股不納入計算。

　　A.50%

　　B.40%

　　C.25%

　　D.30%

　　答案： A

　　解析： 上市公司已發(fā)行的優(yōu)先股不得超過公司普通股股份總數(shù)的50%，且籌資金額不得超過發(fā)行前凈資產(chǎn)的50%，已回購、轉(zhuǎn)換的優(yōu)先股不納入計算。

　　2.出租人既出租某項資產(chǎn)，又以該項資產(chǎn)為擔保借入資金的租賃方式是()。

　　A.經(jīng)營租賃

　　B.售后租回

　　C.杠桿租賃

　　D.直接租賃

　　答案： C

　　解析： 在杠桿租賃方式下，出租人既出租資產(chǎn)，同時又以該項資產(chǎn)為擔保借人資金。

　　3.下列有關租賃的表述中，正確的是(),

　　A.由承租人負責租賃資產(chǎn)維護的租賃，被稱為毛租賃

　　B.合同中注明出租人可以提前解除合同的租賃，被稱為可以撤銷租賃

　　C.由承租人負責租賃資產(chǎn)維修的租賃，被稱為凈租賃

　　D.在杠桿租賃中，承租人既是債權人，又是債務人

　　答案： C

　　解析： 由承租人負責租賃資產(chǎn)維修的租賃，被稱為凈租賃，選項A錯誤、選項C正確。合同中注明承租人可以提前解除合同的租賃，被稱為可以撤銷租賃，因此，選項B把“出租人”改為“承租人”就正確了。杠桿租賃涉及出租人、承租人和貸款人三方，出租人既是債權人，又是債務人。因此，選項D把“承租人”改為“出租人”就正確了。

　　4.以公開方式發(fā)行股票的優(yōu)點不包括()。

　　A.發(fā)行范圍廣，易募足資本

　　B.股票變現(xiàn)性強，流通性好

　　C.有利于提高公司知名度

　　D.發(fā)行成本低

　　答案： D

　　解析： 公開發(fā)行又稱公募，是指事先不確定特定的發(fā)行對象，而是向社會廣大投資者公開推銷股票。這種發(fā)行方式的發(fā)行范圍廣、發(fā)行對象多，易于足額募集資本;股票的變現(xiàn)性強，流通性好;股票的公開發(fā)行還有助于提髙發(fā)行公司的知名度和影響力。但這種發(fā)行方式也有不足，主要是手續(xù)繁雜，發(fā)行成本高。選項D是非公開發(fā)行股票的優(yōu)點之一。

　　5.附認股權證債券籌資的主要優(yōu)點是()。

　　A.可以降低相應債券的利率

　　B.靈活性較好

　　C.可以用布萊克一斯科爾斯期權估值模型定價

　　D.不會稀釋每股收益

　　答案： A

　　解析： 附認股權證債券籌資的主要優(yōu)點是可以降低相應債券的利率。附認股權證債券籌資的主要缺點是靈活性較差。布萊克一斯科爾斯期權估值模型假設沒有股利支付，認股權證不能假設有效期內(nèi)不分紅，5~10年不分紅很不現(xiàn)實，不能用布萊克一斯科爾斯模型定價。認股權證的執(zhí)行會引起股份數(shù)的增加，從而稀釋每股收益。

　　6.與股票籌資方式相比，銀行借款籌資的優(yōu)點不包括()。

　　A.籌資速度快

　　B.借款彈性好

　　C.使用限制少

　　D.籌資費用低

　　答案： C

　　解析： 本題的主要考查點是銀行借款籌資的特點。銀行借款程序簡便，對企業(yè)具有一定的靈活性，利息在稅前開支，且籌資費用低，但對銀行借款要附加很多的約束性條款。

　　7.下列有關優(yōu)先股的說法中，錯誤的是()。

　　A.優(yōu)先股是一種介于債券和股票之間的混合證券

　　B.優(yōu)先股股利不能在企業(yè)所得稅稅前扣除，而債券的利息可以在企業(yè)所得稅稅前扣除

　　C.公司不支付優(yōu)先股股利會導致公司破產(chǎn)

　　D.優(yōu)先股沒有到期期限，不需要償還本金

　　答案： C

　　解析： 優(yōu)先股股利的支付不是一種硬約束，即使不支付股利也不會導致公司破產(chǎn)。

　　8.相對于發(fā)行股票而言，發(fā)行公司債券籌資的優(yōu)點為()。

　　A.籌資風險小

　　B.限制條款少

　　C.籌資額度大

　　D.資本成本低

　　答案： D

　　解析： 本題的主要考查點是發(fā)行公司債券籌資的優(yōu)缺點。與發(fā)行股票相比，債券籌資的優(yōu)點：①資本成本較低;②保證控制權;③可利用財務扛桿作用。缺點：①籌資風險高;②限制條件多;③籌資額有限。

　　9.下列關于優(yōu)先股籌資的表述中，不正確的是()。

　　A.優(yōu)先股籌資有利于調(diào)整股權資本的內(nèi)部結構

　　B.優(yōu)先股籌資兼有債務籌資和股權籌資的某些性質(zhì)

　　C.優(yōu)先股籌資不利于保障普通股的控制權

　　D.優(yōu)先股籌資會給公司帶來一定的財務壓力

　　答案： C

　　解析： 優(yōu)先股的每股股息是固定的，只要凈利潤增加并且高于優(yōu)先股股息，普通股的每股收益就會上升。另外，優(yōu)先股股東無特殊情況沒有表決權，不影響普通股股東對公司的控制權，因此優(yōu)先股有利于保障普通股的控制權。因此選項C錯誤。

　　10.相對于債務籌資方式而言，采用發(fā)行普通股方式籌措資金的優(yōu)點是()。

　　A.有利于降低資本成本

　　B.有利于集中企業(yè)控制權

　　C.有利于降低財務風險

　　D.有利于發(fā)揮財務杠桿作用

　　答案： C

　　解析： 本題的考查點是采用發(fā)行普通股方式籌資的優(yōu)點。降低資本成本、發(fā)揮財務杠桿作用和集中企業(yè)控制權屬于債務籌資方式的優(yōu)點。

　　11.長期借款籌資與長期債券籌資相比，其特點是()。

　　A.利息能節(jié)稅

　　B.籌資彈性大

　　C.籌資費用大

　　D.債務利息高

　　答案： B

　　解析： 本題的主要考查點是長期借款籌資與長期債券籌資特點的比較。長期借款籌資彈性較大，借款企業(yè)與銀行直接面對面，有關條件可談判確定，如借款期經(jīng)與銀行協(xié)商后可以展期也可以提前。而發(fā)行債券籌資所面對的是社會廣大的投資者，協(xié)商修改籌資條件的可能性很小，因此，選項B正確。長期借款的利率一般低于長期債券利率，而且籌資費用也較少。無論借款籌資還是發(fā)行債券籌資，利息都能抵稅，因此，選項A、C、D都是錯誤的。

　　12.與發(fā)行債券籌資相比，發(fā)行普通股股票籌資的優(yōu)點是()。

　　A.可以穩(wěn)定公司的控制權

　　B.可以降低資本成本

　　C.可以利用財務杠桿

　　D.可以形成穩(wěn)定的資本基礎

　　答案： D

　　解析： 公司發(fā)行普通股股票所籌集的資金屬于公司的長期自有資金，沒有期限，無須歸還。換言之，股東在購買公司股票之后，一般情況下不能要求發(fā)行公司退還股金，因此發(fā)行普通股股票籌資可以形成穩(wěn)定的資本基礎。選項D正確。

　　13.發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的缺點不包括()。

　　A.股價上漲風險

　　B.股價低迷風險

　　C.轉(zhuǎn)換后喪失低息優(yōu)勢

　　D.增加籌資中的利益沖突

　　答案： D

　　解析： 可轉(zhuǎn)換債券籌資的缺點：①股價上漲風險;②股價低迷風險;③籌資成本髙于普通債券(轉(zhuǎn)換后喪失低息優(yōu)勢)。

　　14.企業(yè)向銀行借入長期借款，若預測市場利率將下降，企業(yè)應與銀行簽訂()。

　　A.浮動利率合同

　　B.固定利率合同

　　C.抵押貸款

　　D.無抵押貸款

　　答案： A

　　解析： 本題的主要考查點是長期借浮動利率合同的特點。若預測市場利率將下降，企業(yè)應與銀行簽訂浮動利率合同，此時有利于企業(yè)降低成本。

　　15.租賃存在的主要原因不包括()。

　　A.通過租賃可以減稅

　　B.租賃合同可以減少某些不確定性

　　C.購買比租賃有著更高的交易成本

　　D.購買比租賃的風險更大

　　答案： D

　　解析： 租賃存在的主要原因：在競爭性的市場上，承租方和出租方分享稅率差別引起的減稅，會使資產(chǎn)使用者傾向于采用租賃方式;通過租賃可以降低交易成本;通過租賃合同可以減少不確定性。借款購買與租賃均屬于債務籌資的范疇，因此它們可以看作是等風險的。

　　試題來源：2020年注冊會計師《財務成本管理》考試題庫

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