一、單項(xiàng)選擇題

　　1、在期權(quán)壽命期內(nèi)，標(biāo)的股票發(fā)放的股利越多，看漲期權(quán)的價(jià)值(　)。

　　A、越大

　　B、越小

　　C、不變

　　D、變化方向不確定

　　2、下列因素發(fā)生變動(dòng)，會(huì)導(dǎo)致看漲期權(quán)價(jià)值和看跌期權(quán)價(jià)值同向變動(dòng)的是(　)。

　　A、股價(jià)波動(dòng)率

　　B、執(zhí)行價(jià)格

　　C、到期時(shí)間

　　D、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率

　　3、關(guān)于以股票為標(biāo)的資產(chǎn)的美式看漲期權(quán)的價(jià)值，下列說(shuō)法不正確的是(　)。

　　A、股票價(jià)格為零時(shí)，期權(quán)價(jià)值有可能大于零

　　B、看漲期權(quán)價(jià)值的上限是股價(jià)

　　C、只要尚未到期，期權(quán)價(jià)值就會(huì)高于內(nèi)在價(jià)值

　　D、期權(quán)的價(jià)值并不依賴股價(jià)的期望值，而是股價(jià)的變動(dòng)性(方差)

　　4、在用復(fù)制原理對(duì)期權(quán)估值時(shí)，需要建立對(duì)沖組合，如果下行時(shí)的股價(jià)為40元，看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格為38元，套期保值比率為1，到期時(shí)間是半年，對(duì)應(yīng)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為4%，則目前應(yīng)該借入的款項(xiàng)為(　)元。

　　A、36.54

　　B、30.77

　　C、30

　　D、32

　　5、運(yùn)用二叉樹(shù)方法對(duì)期權(quán)估價(jià)時(shí)，期數(shù)增加，要調(diào)整價(jià)格變化的升降幅度，以保證年收益率的標(biāo)準(zhǔn)差不變。這里的標(biāo)準(zhǔn)差是指(　)。

　　A、標(biāo)的資產(chǎn)年復(fù)利收益率的標(biāo)準(zhǔn)差

　　B、標(biāo)的資產(chǎn)連續(xù)復(fù)利報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差

　　C、標(biāo)的資產(chǎn)期間復(fù)利收益率的標(biāo)準(zhǔn)差

　　D、標(biāo)的資產(chǎn)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)差

　　6、布萊克-斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型的假設(shè)前提不包括(　)。

　　A、在期權(quán)壽命期內(nèi)，買(mǎi)方期權(quán)標(biāo)的股票不發(fā)放股利，也不做其他分配

　　B、任何證券購(gòu)買(mǎi)者都能以短期的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率借得任何數(shù)量的資金

　　C、允許賣(mài)空，賣(mài)空者將立即得到所賣(mài)空股票當(dāng)天價(jià)格的資金

　　D、看漲期權(quán)在到期日之前任何時(shí)間都可以執(zhí)行

　　7、以1股甲公司股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為20元，到期時(shí)間為半年。期權(quán)價(jià)格為2元，目前甲公司股票價(jià)格為16元。則下列說(shuō)法正確的是(　)。

　　A、該期權(quán)內(nèi)在價(jià)值為-4元

　　B、該期權(quán)時(shí)間溢價(jià)為0元

　　C、該期權(quán)處于虛值狀態(tài)

　　D、該期權(quán)時(shí)間溢價(jià)為6元

　　8、某期權(quán)目前已經(jīng)到期，如果已知期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為5元，則該期權(quán)的價(jià)值為(　)元。

　　A、0

　　B、6

　　C、5

　　D、無(wú)法計(jì)算

　　9、假設(shè)A公司的股票現(xiàn)行市價(jià)為38元，以該股票為標(biāo)的物的看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格為42元，到期時(shí)間為6個(gè)月，6個(gè)月后，股價(jià)的變動(dòng)有兩種可能：上升20%;下降18%，該股票不派發(fā)紅利。半年的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為3%，股價(jià)上行和下行的概率分別分(　)。

　　A、0.6634;0.3366

　　B、0.4456;0.5544

　　C、 0.2238;0.7762

　　D、0.5526;0.4474

　　10、已知ABC公司2009年的股價(jià)為30元，每股股利1.5元;2010年的股價(jià)為40元，每股股利2元。則2010年的該公司股票的連續(xù)復(fù)利報(bào)酬率為(　)。

　　A、33.65%

　　B、45%

　　C、37.16%

　　D、37%

　　11、標(biāo)的資產(chǎn)均為1股A股票的兩種歐式期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格均為30元，6個(gè)月到期，股票的現(xiàn)行市價(jià)為35元，看跌期權(quán)的價(jià)格為3元。如果6個(gè)月的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為4%，則看漲期權(quán)的價(jià)格為(　)。

　　A、5元

　　B、9.15元

　　C、0元

　　D、10元