三、計算分析題

　　1.ABC公司的信用級別為A級，適用的所得稅稅率為25%。該公司現(xiàn)在急需籌集1000萬資金，欲平價發(fā)行10年期的長期債券。目前新發(fā)行的10年期政府債券的市場收益率為4.4%。為估計其稅前債務(wù)成本，收集了目前上市交易的A級公司債券4種。有關(guān)數(shù)據(jù)下表所示。

　　上市公司的4種A級公司債券有關(guān)數(shù)據(jù)表

　　要求：

　　(1)發(fā)行債券的稅前資本成本;

　　(2)發(fā)行債券的稅后資本成本。

　　2.已知某公司沒有優(yōu)先股，2017年的有關(guān)數(shù)據(jù)如下：年末普通股每股賬面價值為10元，每股收益為1元，每股股利為0.4元，該公司預(yù)計未來不增發(fā)股票，并且保持經(jīng)營效率和財務(wù)政策不變，該公司現(xiàn)行股票市價為15元，目前國庫券利率為4%，證券市場平均收益率為12%，股票與證券市場的相關(guān)系數(shù)為0.4，該股票的標(biāo)準(zhǔn)差為1.8，證券市場的標(biāo)準(zhǔn)差為1。

　　要求：

　　(1)用資本資產(chǎn)定價模型確定該股票的資本成本;

　　(2)用股利增長模型確定該股票的資本成本。