二、多選題

　　1.下列哪些因素會(huì)導(dǎo)致各公司的資本成本不同(　　)。

　　A.經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)

　　B.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

　　C.無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率

　　D.通貨膨脹率

　　2.下列各項(xiàng)中，屬于公司的資本成本用途的有(　　)。

　　A.用于投資決策

　　B.用于籌資決策

　　C.用于業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)

　　D.用于企業(yè)價(jià)值評(píng)估

　　3.采用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法估計(jì)債務(wù)成本的前提條件有(　　)。

　　A.公司目前有上市的長(zhǎng)期債券

　　B.本公司沒有上市的債券

　　C.找不到合適的可比公司

　　D.沒有信用評(píng)級(jí)資料

　　4.考慮所得稅的情況下，關(guān)于債務(wù)成本的表述正確的有(　　)。

　　A.債權(quán)人要求的收益率等于公司的稅后債務(wù)成本

　　B.優(yōu)先股的資本成本高于債務(wù)的資本成本

　　C.利息可以抵稅，政府實(shí)際上支付了部分債務(wù)成本

　　D.不考慮發(fā)行成本時(shí)，平價(jià)發(fā)行的債券其稅前的債務(wù)成本等于債券的票面利率

　　5.根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型估計(jì)普通股資本成本，下列相關(guān)表述中正確的有(　　)。

　　A.名義現(xiàn)金流量要使用名義折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)，實(shí)際現(xiàn)金流量要使用實(shí)際折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)

　　B.公司風(fēng)險(xiǎn)特征無重大變化時(shí)，可以采用5年或更長(zhǎng)的預(yù)測(cè)期長(zhǎng)度

　　C.估計(jì)市場(chǎng)收益率時(shí)通常選擇較長(zhǎng)的時(shí)間跨度，既包括經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，也包括經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期

　　D.實(shí)際現(xiàn)金流量=名義現(xiàn)金流量×(1+通貨膨脹率)n

　　6.下列關(guān)于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的估價(jià)中，正確的有(　　)。

　　A.估計(jì)權(quán)益市場(chǎng)收益率最常見的方法是進(jìn)行歷史數(shù)據(jù)分析

　　B.較長(zhǎng)的期間所提供的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)無法反映平均水平，因此應(yīng)選擇較短的時(shí)間跨度

　　C.幾何平均數(shù)是下一階段風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的一個(gè)更好的預(yù)測(cè)指標(biāo)

　　D.多數(shù)人傾向于采用幾何平均數(shù)

　　7.下列各項(xiàng)可以作為計(jì)算加權(quán)平均資本成本權(quán)重基礎(chǔ)的有(　　)。

　　A.賬面價(jià)值權(quán)重

　　B.實(shí)際市場(chǎng)價(jià)值權(quán)重

　　C.邊際價(jià)值權(quán)重

　　D.目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)權(quán)重

　　8.下列有關(guān)留存收益資本成本表述，正確的有(　　)。

　　A.留存收益是歸屬于股東的權(quán)益

　　B.留存收益相當(dāng)于股東對(duì)企業(yè)的再投資

　　C.留存收益必要報(bào)酬率與普通股必要報(bào)酬率相同

　　D.留存收益資本成本與普通股資本成本相同

　　9.下列情況下，使用實(shí)際的利率計(jì)算資本成本的有(　　)。

　　A.存在惡性的通貨膨脹

　　B.存在良性的通貨膨脹

　　C.預(yù)測(cè)周期特別長(zhǎng)

　　D.預(yù)測(cè)周期特別短

　　10.根據(jù)股利增長(zhǎng)模型估計(jì)普通股成本時(shí)，下列說法中正確的有(　　)。

　　A.使用股利增長(zhǎng)模型的主要問題是估計(jì)長(zhǎng)期平均增長(zhǎng)率g

　　B.歷史增長(zhǎng)率法僅僅是估計(jì)股利增長(zhǎng)率的一個(gè)參考，或者是一個(gè)需要調(diào)整的基礎(chǔ)

　　C.長(zhǎng)期平均增長(zhǎng)率的估計(jì)有三種方法：歷史增長(zhǎng)率、可持續(xù)增長(zhǎng)率、采用證券分析師的預(yù)測(cè)

　　D.增長(zhǎng)率的估計(jì)方法中，采用可持續(xù)增長(zhǎng)率法可能是最好的方法

　　11.采用可比公司法計(jì)算稅前債務(wù)資本成本時(shí)，選擇可比公司必須具備的條件有(　　)。

　　A.處于同一行業(yè)

　　B.具有類似的商業(yè)模式

　　C.相同的公司規(guī)模

　　D.相同的負(fù)債比率

　　12.下列利用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法確定債務(wù)成本的等式中，正確的有(　　)。

　　A.稅前債務(wù)成本=可比公司的債務(wù)成本+企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率

　　B.稅前債務(wù)成本=政府債券的市場(chǎng)回報(bào)率+企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率

　　C.信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率=信用級(jí)別與本公司相同的上市公司的債券到期收益率-與這些上市公司債券同期的長(zhǎng)期政府債券到期收益率

　　D.信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率=可比公司的債券到期收益率-與這些上市公司債券同期的長(zhǎng)期政府債券到期收益率

　　13.下列各項(xiàng)屬于影響資本成本的內(nèi)部因素的有(　　)。

　　A.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

　　B.資本結(jié)構(gòu)

　　C.利率

　　D.投資政策

　　14.下列關(guān)于公司的資本成本的說法中，不正確的有(　　)。

　　A.資本成本是公司取得資本使用權(quán)的代價(jià)

　　B.公司的資本成本取決于投資人的必要報(bào)酬率

　　C.各公司的資本成本不同是因?yàn)樗��?jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)不同

　　D.公司資本成本的高低，取決于經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)兩個(gè)因素