三、計(jì)算題

　　1.甲公司為了擴(kuò)大生產(chǎn)能力，準(zhǔn)備發(fā)行債券籌資100萬(wàn)元。準(zhǔn)備發(fā)行的債券面值為1000元，票面年利率為10%，期限為5年，債券的利息為每年年末支付一次。但該債券的票面年利率是根據(jù)以往的資金市場(chǎng)利率水平制定的，近期的市場(chǎng)利率水平可能已發(fā)生變化。

　　要求：

　　(1)假如資金市場(chǎng)利率仍為10%，請(qǐng)為該債券制定合理的發(fā)行價(jià)格。

　　(2)假如資金市場(chǎng)利率水平已上升至12%，請(qǐng)為該債券制定合理的發(fā)行價(jià)格。

　　(3)假如資金市場(chǎng)利率水平下降至8%，請(qǐng)為該債券制定合理的發(fā)行價(jià)格。

　　2.A公司是一家經(jīng)營(yíng)電子產(chǎn)品的上市公司，目前正處于高速成長(zhǎng)時(shí)期，公司目前無(wú)負(fù)債，發(fā)行在外的普通股3000萬(wàn)股，目前股價(jià)5元/股，預(yù)計(jì)A公司可持續(xù)增長(zhǎng)率為7%。為了開發(fā)新項(xiàng)目，目前該公司急需籌集債務(wù)資金5000萬(wàn)元，準(zhǔn)備發(fā)行10年期限的附認(rèn)股權(quán)證債券。債券面值為每份1000元，票面利率設(shè)定為6%。債券按照面值發(fā)行，同時(shí)每張債券附送10張認(rèn)股權(quán)證，認(rèn)股權(quán)證在5年后到期，在到期前每張認(rèn)股權(quán)證可以按6元的價(jià)格購(gòu)買1股普通股。假設(shè)等風(fēng)險(xiǎn)普通債券的市場(chǎng)利率為7%。

　　要求：

　　(1)計(jì)算每張認(rèn)股權(quán)證的價(jià)值。

　　(2)計(jì)算發(fā)行債券后的公司總價(jià)值，債券本身的總價(jià)值和認(rèn)股權(quán)證的價(jià)值。

　　(3)計(jì)算投資該附認(rèn)股權(quán)證債券的內(nèi)含報(bào)酬率。

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