三、計算分析題

　　1、D公司是一家上市公司，其股票于20×1年8月1日的收盤價為每股40元。有一種以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為42元，到期時間是3個月。3個月以內(nèi)公司不會派發(fā)股利，3個月以后股價有2種變動的可能：上升到46元或者下降到30元。3個月到期的國庫券利率為4%(年報價利率)。

　　要求：

　　<1> 、利用風(fēng)險中性原理，計算D公司股價的上行概率和下行概率，以及看漲期權(quán)的價值。

　　<2> 、如果該看漲期權(quán)的現(xiàn)行價格為2.5元，請根據(jù)套利原理，構(gòu)建一個投資組合進行套利。

　　2、ABC公司的股票目前的股價為10元，有1股以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的歐式看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為10元，期權(quán)價格為2元，到期時間為6個月。

　　<1> 、若到期日ABC公司的股票市價是每股15元，計算買入期權(quán)的凈損益;

　　<2> 、若到期日ABC公司的股票市價是每股15元，計算賣出期權(quán)的凈損益;

　　<3> 、若3個月后ABC公司的股票市價是每股9元，計算3個月后期權(quán)的內(nèi)在價值;

　　<4> 、假設(shè)年無風(fēng)險利率為4%，計算1股以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)、執(zhí)行價格為10元、到期時間為6個月的歐式看跌期權(quán)的價格;

　　<5> 、接上問，某投資者采用保護性看跌期權(quán)投資策略，計算到期時股票價格為多少時投資者能獲得2元的凈收益;

　　<6> 、某投資者采用拋補性看漲期權(quán)投資策略，計算投資者能獲得的最大凈收益。

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