二、多項(xiàng)選擇題

　　1.

　　甲公司以市值計(jì)算的債務(wù)與股權(quán)比率為2。假設(shè)當(dāng)前的債務(wù)稅前資本成本為6%，股權(quán)資本成本為12%。還假設(shè)公司發(fā)行股票并用所籌集的資金償還債務(wù)，此舉措將使公司的債務(wù)與股權(quán)比率降為1，同時(shí)企業(yè)的債務(wù)稅前資本成本下降到5.5%，假設(shè)不考慮所得稅，并且滿足MM定理的全部假設(shè)條件。則下列說(shuō)法正確的有( )。

　　A.無(wú)負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本為8%

　　B.交易后有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本為10.5%

　　C.交易后有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本為8%

　　D.交易前有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本為8%

　　2.

　　下列各項(xiàng)中，屬于影響資本結(jié)構(gòu)的內(nèi)部因素的有( )。

　　A.資本市場(chǎng)

　　B.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

　　C.盈利能力

　　D.成長(zhǎng)性

　　3.

　　某公司本年的銷售量為100萬(wàn)件，售價(jià)為20元/件，單位變動(dòng)成本12元，總固定成本為50萬(wàn)元，優(yōu)先股股息為75萬(wàn)元，利息費(fèi)用為20萬(wàn)元，所得稅稅率為25%。下列說(shuō)法正確的有( )。

　　A.據(jù)此計(jì)算得出的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1.07

　　B.據(jù)此計(jì)算得出的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.03

　　C.據(jù)此計(jì)算得出的總杠桿系數(shù)為1.27

　　D.據(jù)此計(jì)算得出的盈虧平衡點(diǎn)為6.25萬(wàn)件

　　4.

　　確定企業(yè)資本結(jié)構(gòu)時(shí)，下列說(shuō)法中正確的有( )。

　　A.如果企業(yè)的收益波動(dòng)較大，則要較多地籌措權(quán)益資金

　　B.成長(zhǎng)性好的企業(yè)的負(fù)債水平要高于成長(zhǎng)性差的企業(yè)

　　C.盈利能力強(qiáng)的企業(yè)負(fù)債率較高

　　D.所得稅率越高，舉借負(fù)債利益越明顯

　　5.

　　在邊際貢獻(xiàn)大于固定成本的情況下，下列措施中有利于降低企業(yè)總風(fēng)險(xiǎn)的有(　)。

　　A. 增加產(chǎn)品銷量

　　B. 提高產(chǎn)品單價(jià)

　　C. 提高資產(chǎn)負(fù)債率

　　D. 節(jié)約固定成本支出

　　6.

　　下列關(guān)于MM理論的表述中，正確的有(　)。

　　A. 若不考慮所得稅，企業(yè)價(jià)值與資本結(jié)構(gòu)無(wú)關(guān)

　　B. 若考慮所得稅，負(fù)債水平為100%的資本結(jié)構(gòu)企業(yè)價(jià)值最大

　　C. 若不考慮所得稅，有負(fù)債企業(yè)的資本成本等于無(wú)負(fù)債企業(yè)的資本成本

　　D. 若考慮所得稅，由于負(fù)債提高了權(quán)益的風(fēng)險(xiǎn)，權(quán)益的資本成本將上升

　　7.

　　下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)的表述中，正確的有(　)。

　　A. 最佳資本結(jié)構(gòu)能使企業(yè)每股收益最高

　　B. 企業(yè)需要融資時(shí)應(yīng)首先采用內(nèi)源融資

　　C. 增發(fā)股票為新項(xiàng)目籌資往往傳遞著管理層認(rèn)為股價(jià)被高估的信號(hào)

　　D. 代理理論有助于解釋為什么企業(yè)選擇的債務(wù)水平過(guò)低以至于不能充分利用利息稅盾

　　8.

　　下列有關(guān)資本結(jié)構(gòu)理論的表述中，不正確的是( )。

　　A.按照考慮所得稅條件下的MM理論，當(dāng)負(fù)債為100%時(shí)，企業(yè)價(jià)值最大

　　B.MM(無(wú)稅)理論認(rèn)為，只要債務(wù)成本低于權(quán)益成本，負(fù)債越多企業(yè)價(jià)值越大

　　C.權(quán)衡理論認(rèn)為有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值是無(wú)負(fù)債企業(yè)價(jià)值加上抵稅收益的現(xiàn)值

　　D.代理理論認(rèn)為有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值是無(wú)負(fù)債企業(yè)價(jià)值減去企業(yè)債務(wù)的代理成本加上代理收益

　　9.

　　下列關(guān)于經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的說(shuō)法，不正確的是(　)。

　　A. 在產(chǎn)銷量的相關(guān)范圍內(nèi)，提高經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)，能夠降低企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

　　B. 在相關(guān)范圍內(nèi)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)與產(chǎn)銷量呈反方向變動(dòng)

　　C. 在相關(guān)范圍內(nèi)，產(chǎn)銷量上升，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加大

　　D. 對(duì)于某一特定企業(yè)而言，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)是固定的

　　10.

　　利用每股收益無(wú)差別點(diǎn)進(jìn)行企業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析時(shí)( )。

　　A.沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素

　　B.當(dāng)預(yù)計(jì)銷售額高于每股收益無(wú)差別點(diǎn)銷售額時(shí)，負(fù)債籌資方式比普通股籌資方式好

　　C.認(rèn)為能提高每股收益的資本結(jié)構(gòu)是合理的資本結(jié)構(gòu)

　　D.在每股收益無(wú)差別點(diǎn)上,每股收益不受融資方式影響

　　11.

　　以下各種資本結(jié)構(gòu)理論中，認(rèn)為企業(yè)價(jià)值與資本結(jié)構(gòu)相關(guān)的包括( )。

　　A.無(wú)企業(yè)所得稅條件下的MM理論

　　B.有企業(yè)所得稅條件下的MM理論

　　C.代理理論

　　D.權(quán)衡理論

　　12.

　　按照資本結(jié)構(gòu)的代理理論，債務(wù)的代理收益包括( )。

　　A.在債務(wù)合同中加入限制性條款

　　B.有利于激勵(lì)企業(yè)經(jīng)理盡力實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流的穩(wěn)定性，保證履行償付義務(wù)

　　C.利用債務(wù)的固定成本效應(yīng)增加權(quán)益的報(bào)酬

　　D.減少企業(yè)剩余的現(xiàn)金流量，進(jìn)而減少管理層的浪費(fèi)型投資與在職消費(fèi)行為

　　13.

　　下列有關(guān)融資優(yōu)序理論的表述中，正確的有( )。

　　A.融資優(yōu)序理論考慮了信息不對(duì)稱和逆向選擇的影響

　　B.將內(nèi)部籌資作為首先選擇

　　C.將發(fā)行新股作為最后的選擇

　　D.企業(yè)籌資的優(yōu)序模式首先是內(nèi)部籌資，其次是增發(fā)股票，發(fā)行債券和可轉(zhuǎn)換債券，最后是銀行借款

　　14.

　　下列關(guān)于權(quán)衡理論的表述中，正確的有( )。

　　A.應(yīng)該綜合考慮財(cái)務(wù)杠桿的利息稅盾收益與財(cái)務(wù)困境成本，以確定企業(yè)為最大化企業(yè)價(jià)值而應(yīng)該籌集的債務(wù)額

　　B.有杠桿企業(yè)的總價(jià)值等于無(wú)杠桿價(jià)值加上債務(wù)抵稅收益的現(xiàn)值減去財(cái)務(wù)困境成本的現(xiàn)值

　　C.有杠桿企業(yè)的價(jià)值等于(除資本結(jié)構(gòu)不同外所有其他方面完全相同)無(wú)杠桿企業(yè)的價(jià)值與利息抵稅之和

　　D.有杠桿股權(quán)的資本成本等于無(wú)杠桿股權(quán)的資本成本加上與以市值計(jì)算的債務(wù)與股權(quán)比率成比例的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

　　15.

　　下列表述中，正確的是( )。

　　A.從某種意義上講，一項(xiàng)資產(chǎn)或新項(xiàng)目是沒(méi)有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的，只有企業(yè)自身才有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

　　B.在經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)一定的條件下，權(quán)益乘數(shù)與總杠桿系數(shù)成反比

　　C.當(dāng)經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)趨近于無(wú)窮大時(shí)，企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為零

　　D.當(dāng)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1時(shí)，企業(yè)沒(méi)有固定性融資費(fèi)用