2019年注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》精選試題及答案（九）

　　一、單項選擇題

　　1.下列對于期權(quán)概念的理解，表述不正確的是(　　)。

　　A.期權(quán)是基于未來的一種合約

　　B.期權(quán)的執(zhí)行日期是固定的

　　C.期權(quán)的執(zhí)行價格是固定的

　　D.期權(quán)可以是“買權(quán)”也可以是“賣權(quán)”

　　2.關(guān)于期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)，下列理解不正確的是(　　)。

　　A.期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)不能是實物資產(chǎn)

　　B.期權(quán)的源生股票發(fā)行公司并不能影響期權(quán)市場

　　C.公司不能從期權(quán)市場上籌集資金

　　D.期權(quán)到期時，交易雙方可以按價差補足價款

　　3.下列關(guān)于期權(quán)的相關(guān)表述中，錯誤的是(　　)。

　　A.歐式期權(quán)只能在到期日行權(quán)

　　B.歐式期權(quán)可以在到期日之前的任何時間行權(quán)

　　C.美式期權(quán)可以在到期日行權(quán)

　　D.美式期權(quán)可以在到期日之前的任何時間行權(quán)

　　4.期權(quán)按照執(zhí)行時間的不同，可分為(　　)。

　　A.看漲期權(quán)和看跌期權(quán)

　　B.賣權(quán)和買權(quán)

　　C.歐式期權(quán)和美式期權(quán)

　　D.擇購期權(quán)和擇售期權(quán)

　　5.下列各項，不屬于買入看跌期權(quán)投資凈損益特點的是(　　)。

　　A.凈損失無上限

　　B.凈損失最大值為期權(quán)價格

　　C.凈收益最大值為執(zhí)行價格減期權(quán)價格

　　D.凈收入最大值為執(zhí)行價格

　　6.若股票目前市價為15元，執(zhí)行價格為17元，則下列表述不正確的是(　　)。

　　A.對于以該股票為標(biāo)的物的看漲期權(quán)來說，該期權(quán)處于實值狀態(tài)

　　B.對于以該股票為標(biāo)的物的看跌期權(quán)來說，該期權(quán)處于實值狀態(tài)

　　C.對于以該股票為標(biāo)的物的看漲期權(quán)的多頭來說，價值為0

　　D.對于以該股票為標(biāo)的物的看漲期權(quán)的空頭來說，價值為0

　　7.甲公司擬進(jìn)行一項投資，經(jīng)過分析，期權(quán)到期日價值和凈損益跟股票價格之間的關(guān)系如下圖所示，甲公司采用的投資策略是(　　)。

　　A.多頭看漲期權(quán)

　　B.多頭看跌期權(quán)

　　C.空頭看漲期權(quán)

　　D.空頭看跌期權(quán)

　　8.下列各項中，屬于多頭看漲期權(quán)凈損益特點的是(　　)。

　　A.凈損失有限，凈收益無上限

　　B.凈收益有限，凈損失無上限

　　C.凈收益最大時股價等于0

　　D.凈損失最大時股價等于0

　　9.以某公司股票為標(biāo)的資產(chǎn)的歐式看漲期權(quán)的執(zhí)行價格是66元，期限1年，目前該股票的價格是52.8元，期權(quán)費為5元。到期日該股票的價格是69.6元。則拋補看漲期權(quán)組合的凈損益為(　　)元。

　　A.16.8

　　B.18.2

　　C.-5

　　D.0

　　10.某投資人購買1股股票，同時出售該股票的1份看漲期權(quán)，這樣的投資策略是(　　)。

　　A.保護(hù)性看跌期權(quán)

　　B.拋補性看漲期權(quán)

　　C.多頭對敲

　　D.空頭對敲

　　11.下列關(guān)于多頭看漲期權(quán)凈損益的說法中，正確的是(　　)。

　　A.凈損失無限

　　B.凈收益有限

　　C.多頭看漲期權(quán)凈損益=多頭看漲期權(quán)到期日價值-期權(quán)價格

　　D.多頭看漲期權(quán)凈損益=多頭看漲期權(quán)到期日價值+期權(quán)價格

　　12.下列關(guān)于期權(quán)投資策略的表述中，正確的是(　　)。

　　A.保護(hù)性看跌期權(quán)可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，但不改變凈損益的預(yù)期值

　　B.拋補看漲期權(quán)可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，是機構(gòu)投資者常用的投資策略

　　C.多頭對敲組合策略可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，其最壞的結(jié)果是損失期權(quán)的購買成本

　　D.空頭對敲組合策略可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，其最低收益是出售期權(quán)收取的期權(quán)費

　　13.以某公司股票為標(biāo)的資產(chǎn)的歐式看漲期權(quán)的執(zhí)行價格是60元，期限1年，目前該股票的價格是55元，期權(quán)費為4元。到期日該股票的價格是70元。則拋補看漲期權(quán)組合的凈損益為(　　)元。

　　A.9

　　B.5

　　C.11

　　D.21

　　14.甲公司擬進(jìn)行一項投資，經(jīng)過分析，組合凈收入和組合凈損益跟股票價格之間的關(guān)系如下圖所示，甲公司采用的投資策略是(　　)。

　　A.保護(hù)性看跌期權(quán)

　　B.拋補性看漲期權(quán)

　　C.多頭對敲

　　D.空頭對敲

　　15.某看跌期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)行市價為28元，執(zhí)行價格為25元，則該期權(quán)處于(　　)。

　　A.實值狀態(tài)

　　B.虛值狀態(tài)

　　C.平價狀態(tài)

　　D.不確定狀態(tài)

　　16.無論美式期權(quán)還是歐式期權(quán)、看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)，(　　)均與期權(quán)價值正相關(guān)變動。

　　A.標(biāo)的資產(chǎn)價格波動率

　　B.無風(fēng)險利率

　　C.預(yù)期紅利

　　D.到期期限

　　17.針對歐式看漲期權(quán)而言，下列表述正確的是(　　)。

　　A.到期期限越長，期權(quán)價格越高

　　B.股價波動率增加，期權(quán)價格越低

　　C.如果其他因素不變，當(dāng)股票價格上升時，期權(quán)價格降低

　　D.預(yù)期紅利越高，期權(quán)價格越低

　　18.下列各項中與歐式期權(quán)(不管是看漲期權(quán)還是看跌期權(quán))的價值同向變動的是(　　)。

　　A.股票價格

　　B.執(zhí)行價格

　　C.到期期限

　　D.股價波動率

　　19.標(biāo)的資產(chǎn)為同一股票的歐式看漲期權(quán)和歐式看跌期權(quán)的執(zhí)行價格均為55元，3個月到期，若無風(fēng)險年利率為4%，股票的現(xiàn)行價格為54元，看跌期權(quán)的價格為3元，則看漲期權(quán)的價格為(　　)元。

　　A.1.88

　　B.3.46

　　C.2.54

　　D.4.12

　　20.假設(shè)某公司股票現(xiàn)行市價為55.16元。有1份以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為60.78元，到期時間是6個月。6個月以后股價有兩種可能：上升42.21%，或者下降29.68%。年無風(fēng)險利率為4%，則利用風(fēng)險中性原理所確定的期權(quán)價值為(　　)元。

　　A.7.63

　　B.5.93

　　C.6.26

　　D.4.37