二、多項選擇題

　　(本題型共12小題，每小題2分，共24分。每小題均有多個正確答案，請從每小題的備選答案中選出你認(rèn)為正確的答案，用鼠標(biāo)點擊相應(yīng)的選項。每小題所有答案選擇正確的得分，不答、錯答、漏答均不得分。 )

　　1.下列關(guān)于財務(wù)管理理論的說法中，正確的有(　)。

　　A.現(xiàn)金流量理論是關(guān)于現(xiàn)金、現(xiàn)金流量和自由現(xiàn)金流量的理論，是財務(wù)管理最為基礎(chǔ)性的理論

　　B.價值評估理論是關(guān)于內(nèi)在價值、凈增加值和價值評估模型的理論，是財務(wù)管理的一個核心理論

　　C.投資組合理論的奠基人是經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬科維茨

　　D.資本結(jié)構(gòu)理論認(rèn)為，資本結(jié)構(gòu)是指公司各種資本的構(gòu)成及比例關(guān)系

　　『正確答案』ABC

　　『答案解析』資本結(jié)構(gòu)理論認(rèn)為，資本結(jié)構(gòu)是指公司各種長期資本的構(gòu)成及比例關(guān)系。公司的長期資本包括永久性的權(quán)益資本和長期的債務(wù)資本，權(quán)益資本和長期債務(wù)資本的組合，形成一定的資本結(jié)構(gòu)。所以選項D的說法不正確。

　　2.下列關(guān)于實體現(xiàn)金流量計算的公式中，正確的有(　)。

　　A.實體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營凈利潤-凈經(jīng)營資產(chǎn)增加

　　B.實體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營凈利潤-經(jīng)營營運(yùn)資本增加-資本支出

　　C.實體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營凈利潤-經(jīng)營資產(chǎn)增加-經(jīng)營負(fù)債增加

　　D.實體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營凈利潤-經(jīng)營營運(yùn)資本增加-凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加

　　實體現(xiàn)金流量= 稅后經(jīng)營凈利潤 – 凈經(jīng)營資產(chǎn)增加

　　『正確答案』AD

　　『答案解析』實體現(xiàn)金流量=營業(yè)現(xiàn)金毛流量-經(jīng)營營運(yùn)資本增加-資本支出，其中，營業(yè)現(xiàn)金毛流量=稅后經(jīng)營凈利潤+折舊與攤銷，資本支出=凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加+折舊與攤銷，所以，實體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營凈利潤-經(jīng)營營運(yùn)資本增加-凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加，即選項B的表達(dá)式不正確，選項D的表達(dá)式正確。 由于稅后經(jīng)營凈利潤-經(jīng)營營運(yùn)資本增加-凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加=稅后經(jīng)營凈利潤-(經(jīng)營營運(yùn)資本增加+凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加)，而經(jīng)營營運(yùn)資本增加+凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加=凈經(jīng)營資產(chǎn)增加，所以，實體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營凈利潤-凈經(jīng)營資產(chǎn)增加，由于凈經(jīng)營資產(chǎn)增加=經(jīng)營資產(chǎn)增加-經(jīng)營負(fù)債增加，所以，選項C的表達(dá)式不正確;選項A的表達(dá)式正確。

　　3.下列關(guān)于利率的期限結(jié)構(gòu)的說法中，正確的有(　)。

　　A.無偏預(yù)期理論認(rèn)為，利率期限結(jié)構(gòu)完全取決于市場對未來利率的預(yù)期，即長期債券即期利率是短期債券預(yù)期利率的函數(shù)

　　B.市場分割理論最大的缺陷在于該理論認(rèn)為不同期限的債券市場互不相關(guān)

　　C.無偏預(yù)期理論最主要的缺陷是假定資金在長期資金市場和短期資金市場之間的流動完全自由

　　D.流動性溢價理論認(rèn)為，長期即期利率是未來短期預(yù)期利率平均值加上一定的流動性風(fēng)險溢價

　　『正確答案』ABD

　　『答案解析』無偏預(yù)期理論最主要的缺陷是假定人們對未來短期利率具有確定的預(yù)期;其次，還假定資金在長期資金市場和短期資金市場之間的流動完全自由。所以選項C的說法不正確。

　　4.下列關(guān)于債務(wù)成本的說法中，正確的有(　)。

　　A.提供債務(wù)資本成本的投資者，沒有權(quán)利獲得高于合同規(guī)定利息之外的任何收益

　　B.現(xiàn)有債務(wù)的歷史成本，對于未來的決策是不相關(guān)的沉沒成本

　　C.按承諾收益計算債務(wù)成本，會降低債務(wù)成本

　　D.通常，在加權(quán)平均資本成本的計算中忽略各種短期債務(wù)

　　『正確答案』ABD

　　『答案解析』債務(wù)合同產(chǎn)生合同義務(wù)，提供債務(wù)資本成本的投資者，沒有權(quán)利獲得高于合同規(guī)定利息之外的任何收益，所以選項A的說法正確;現(xiàn)有債務(wù)的歷史成本是沉沒成本，不能改變未來決策，對于未來的決策是不相關(guān)的沉沒成本，所以選項B的說法正確;對于籌資人來說，債權(quán)人的期望收益是其債務(wù)的真實成本。因為公司可以違約，所以承諾收益夸大了債務(wù)成本，在不利的情況下，可以違約的能力會降低借款的實際成本，所以選項C的說法錯誤。由于加權(quán)平均資本成本主要用于資本預(yù)算，涉及的債務(wù)是長期債務(wù)，因此，通常的做法是只考慮長期債務(wù)，而忽略各種短期債務(wù)，所以選項D的說法正確。

　　5.下列情形中，優(yōu)先股股東有權(quán)出席股東大會行使表決權(quán)的有(　)。

　　A.公司增發(fā)普通股

　　B.修改公司章程中與優(yōu)先股有關(guān)的內(nèi)容

　　C.公司一次或累計減少注冊資本超過5%，但低于10%

　　D.公司合并、分立、解散或變更公司形式

　　『正確答案』BD

　　『答案解析』除以下情況外，優(yōu)先股股東不出席股東大會會議，所持股份沒有表決權(quán)：(1)修改公司章程中與優(yōu)先股相關(guān)的內(nèi)容;(2)一次或累計減少公司注冊資本超過10%;(3)公司合并、分立、解散或變更公司形式;(4)發(fā)行優(yōu)先股;(5)公司章程規(guī)定的其他情形。

　　6.下列各項中，有可能導(dǎo)致公司采取高股利政策的有(　)。

　　A.股東出于穩(wěn)定收入考慮

　　B.處于成長中的公司

　　C.處于經(jīng)營收縮的公司

　　D.資產(chǎn)流動性強(qiáng)的公司

　　『正確答案』ACD

　　『答案解析』股東出于穩(wěn)定收入考慮，希望多發(fā)股利，是采用高股利政策的，所以選項A是答案;處于成長中的公司，是有著比較好的投資機(jī)會的，這樣是希望少發(fā)股利的，所以選項B不是答案。處于經(jīng)營收縮的公司，沒有好的投資項目，可以多發(fā)放股利，所以選項C是答案。資產(chǎn)流動性強(qiáng)的公司，可以多發(fā)股利，所以選項D是答案。

　　7.下列各項中屬于長期債券優(yōu)缺點的有(　)。

　　A.發(fā)行成本低

　　B.有利于資源優(yōu)化配置

　　C.籌資規(guī)模較大

　　D.具有長期性和穩(wěn)定性

　　『正確答案』BCD

　　『答案解析』長期債券籌資優(yōu)點：籌資規(guī)模較大、具有長期性和穩(wěn)定性、有利于資源優(yōu)化配置。長期債券籌資缺點：發(fā)行成本高、信息披露成本高、限制條件多。所以選項BCD是答案。

　　8.甲公司的生產(chǎn)經(jīng)營存在季節(jié)性，公司的穩(wěn)定性流動資產(chǎn)200萬元，營業(yè)低谷時的易變現(xiàn)率為120%。下列各項說法中，正確的有(　)。

　　A.公司采用的是保守型籌資策略

　　B.波動性流動資產(chǎn)全部來源于短期資金

　　C.穩(wěn)定性流動資產(chǎn)全部來源于長期資金

　　D.營業(yè)低谷時，公司有40萬元的閑置資金

　　『正確答案』ACD

　　在營業(yè)低谷期的易變現(xiàn)率大于1時比較穩(wěn)健，說明企業(yè)采用的是保守型籌資策略，所以選項A的說法不正確;該種策略下短期金融負(fù)債只融通部分波動性流動資產(chǎn)的資金需求，另一部分波動性流動資產(chǎn)和全部穩(wěn)定性流動資產(chǎn)，則由長期資金來源支持，所以選項B的說法不正確，選項C的說法正確;營業(yè)低谷時的易變現(xiàn)率=(長期性資金-長期資產(chǎn))/穩(wěn)定性流動資產(chǎn)=120%，則長期性資金-長期資產(chǎn)=穩(wěn)定性流動資產(chǎn)×120%，營業(yè)低谷時閑置資金=長期性資金-長期資產(chǎn)-穩(wěn)定性流動資產(chǎn)=穩(wěn)定性流動資產(chǎn)×120%-穩(wěn)定性流動資產(chǎn)=穩(wěn)定性流動資產(chǎn)×20%=200×20%=40(萬元)，所以選項D的說法正確。

　　9.假如甲產(chǎn)品本月完工產(chǎn)品數(shù)量為240件，月末在產(chǎn)品數(shù)量為96件，完工程度為50%，原材料在生產(chǎn)開始時一次投入，甲產(chǎn)品本月月初和本月耗用的直接材料費(fèi)用共計67200元，直接人工費(fèi)用為11520元，制造費(fèi)用為14400元，則下列各項正確的有(　)。

　　A.直接人工費(fèi)用和制造費(fèi)用的在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量為48件

　　B.完工產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的直接材料費(fèi)用為48000元

　　C.完工產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的直接人工費(fèi)用為9600元

　　D.在產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的制造費(fèi)用為2000元

　　『正確答案』ABC

　　完工產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的直接材料費(fèi)用=67200/(240+96)×240=48000(元)，在產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的直接材料費(fèi)用=67200/(240+96)×96=19200(元);直接人工費(fèi)用和制造費(fèi)用的在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量=96×50%=48(件)，完工產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的直接人工費(fèi)用=11520/(240+48)×240=9600(元)，在產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的直接人工費(fèi)用=11520/(240+48)×48=1920(元);完工產(chǎn)品應(yīng)負(fù)擔(dān)的制造費(fèi)用=14400/(240+48)×240=12000(元)，在產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的制造費(fèi)用=14400/(240+48)×48=2400(元)。

　　10.下列情況中，不需要對基本標(biāo)準(zhǔn)成本進(jìn)行修訂的有(　)。

　　A.重要的原材料價格發(fā)生重大變化

　　B.工作方法改變引起的效率變化

　　C.生產(chǎn)經(jīng)營能力利用程度的變化

　　D.工資調(diào)整導(dǎo)致人工成本上升

　　『正確答案』BC

　　『答案解析』基本標(biāo)準(zhǔn)成本是指一經(jīng)制定，只要生產(chǎn)的基本條件無重大變化，就不予變動的一種標(biāo)準(zhǔn)成本。所謂生產(chǎn)的基本條件的重大變化是指產(chǎn)品的物理結(jié)構(gòu)變化、重要原材料和勞動力價格的重要變化、生產(chǎn)技術(shù)和工藝的根本變化等。所以選項A是重要原材料價格的重要變化，選項D是勞動力價格的重要變化，是需要修訂的。選項BC不需要修訂。

　　11.下列各項中，屬于網(wǎng)絡(luò)制組織結(jié)構(gòu)特點的有(　)。

　　A.分散性

　　B.創(chuàng)新性

　　C.效率低

　　D.協(xié)作性

　　網(wǎng)絡(luò)組織結(jié)構(gòu)

　　壓縮中層管理人員的職位，并組建眾多彼此緊密聯(lián)系的獨(dú)立的創(chuàng)新經(jīng)營單位，是組織扁平化趨勢的必然結(jié)果。

　　主要特點：分散性、創(chuàng)新性、高效性和協(xié)作性。

　　『正確答案』ABD

　　『答案解析』網(wǎng)絡(luò)制組織結(jié)構(gòu)從總體上看，它是一個由眾多獨(dú)立的創(chuàng)新經(jīng)營單位組成的彼此有緊密聯(lián)系的網(wǎng)絡(luò)，其主要特點是：(1)分散性;(2)創(chuàng)新性;(3)高效性;(4)協(xié)作性。所以選項C不是答案。

　　12.甲中央企業(yè)運(yùn)用經(jīng)濟(jì)增加值方法評價20×1年的經(jīng)營績效。收集的資料如下：本年度稅后凈利潤為3800萬元;本年度平均資產(chǎn)總額為9000萬元，平均無息流動負(fù)債為100萬元;報表附注中的資本化利息為200萬元;財務(wù)報表中“財務(wù)費(fèi)用”項下的“利息支出”為500萬元;財務(wù)報表中“管理費(fèi)用”項下的“研究與開發(fā)費(fèi)”為100萬元，當(dāng)期確認(rèn)為無形資產(chǎn)的研究開發(fā)支出為50萬元;年初在建工程金額100萬元，年末在建工程金額為300萬元，在建工程系該企業(yè)正在建設(shè)中的一條生產(chǎn)線的擴(kuò)建工程;所得稅率為25%。則下列計算中，正確的有(　)。

　　A.稅后凈營業(yè)利潤為4287.5萬元

　　B.經(jīng)濟(jì)增加值為3696.5萬元

　　C.經(jīng)濟(jì)增加值為3809萬元

　　D.稅后凈營業(yè)利潤為4175萬元

　　簡化的經(jīng)濟(jì)增加值的衡量

　　經(jīng)濟(jì)增加值，是企業(yè)稅后凈營業(yè)利潤扣除企業(yè)全部資本成本后的余額。

　　經(jīng)濟(jì)增加值=稅后凈營業(yè)利潤-資本成本

　　=稅后凈營業(yè)利潤-調(diào)整后資本×平均資本成本率

　　稅后凈營業(yè)利潤=凈利潤+(利息支出+研究開發(fā)費(fèi)用調(diào)整項)×(1-25%)

　　【提示】①企業(yè)通過變賣主業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)等取得的非經(jīng)常性收益在稅后凈營業(yè)利潤中全額扣除。

　　②如果不考慮調(diào)整項目：

　　稅后凈營業(yè)利潤=凈利潤+利息支出×(1-25%)

　�、壅{(diào)整后資本=平均所有者權(quán)益+平均負(fù)債合計-平均無息流動負(fù)債-平均在建工程

　　【提示】如果不考慮調(diào)整項目：

　　調(diào)整后資本=平均所有者權(quán)益+平均有息負(fù)債

　　=平均資產(chǎn)-平均無息流動負(fù)債

　　『正確答案』AC

　　『答案解析』稅后凈營業(yè)利潤=凈利潤+(利息支出+研究開發(fā)費(fèi)用調(diào)整項)×(1-25%)=3800+(500+150)×(1-25%)=4287.5(萬元);平均在建工程=(100+300)/2=200(萬元);調(diào)整后資本=平均所有者權(quán)益+平均負(fù)債合計-平均無息流動負(fù)債-平均在建工程=平均資產(chǎn)合計-平均無息流動負(fù)債-平均在建工程=9000-100-200=8700(萬元);經(jīng)濟(jì)增加值=稅后凈營業(yè)利潤-調(diào)整后資本×平均資本成本率=4287.5-8700×5.5%=3809(萬元)