二、多項選擇題

　　1.期權(quán)是衍生金融工具，它的標的資產(chǎn)包括( )。

　　A.股票 B.股票指數(shù)

　　C.貨幣 D.商品期貨

　　2.下列各項表述正確的有( )。

　　A.期權(quán)出售人不一定擁有標的資產(chǎn)

　　B.期權(quán)不可以“賣空”

　　C.期權(quán)到期時出售人和購買人必須進行標的物的實物交割

　　D.雙方約定的期權(quán)到期的那一天稱為“到期日”，在那一天之后，期權(quán)失效

　　3.若某種期權(quán)賦予持有人在到期日或到期日之前，以固定價格購買標的資產(chǎn)的權(quán)利，則該期權(quán)為( )。

　　A.看跌期權(quán) B.看漲期權(quán)

　　C.擇購期權(quán) D.賣權(quán)

　　4.下列表述中，正確的有( )。

　　A.凈損失有限(最大值為期權(quán)價格)，而凈收益潛力巨大是看漲期權(quán)買方損益的特點

　　B.凈收益有限(最大值為期權(quán)價格)，而凈損失不確定是看漲期權(quán)賣方損益的特點

　　C.凈收益不確定，凈損失也不確定是看跌期權(quán)買方損益的特點

　　D.凈收益有限(最大值為期權(quán)價格)，凈損失有限(最大值為執(zhí)行價格-期權(quán)價格)是看跌期權(quán)賣方損益的特點

　　5.下列表述中正確的有( )。

　　A.空頭期權(quán)的特點是最小的凈收入為零，不會發(fā)生進一步的損失

　　B.期權(quán)的到期日價值，是指到期時執(zhí)行期權(quán)可以取得的凈收入，它依賴于標的股票在到期日的價格和執(zhí)行價格

　　C.看跌期權(quán)的到期日價值，隨標的資產(chǎn)價值下降而上升

　　D.如果在到期日股票價格低于執(zhí)行價格則看跌期權(quán)沒有價值

　　6.如果用S表示標的資產(chǎn)到期日市價，X表示執(zhí)行價格，則下列表達式中正確的有( )。

　　A.多頭看漲期權(quán)的到期日價值=Max(S-X，0)

　　B.空頭看漲期權(quán)的到期日價值=-Max(S-X，0)

　　C.多頭看跌期權(quán)的到期日價值=Max(X-S，0)

　　D.空頭看跌期權(quán)的到期日價值=-Max(X-S，0)

　　7.下列關(guān)于期權(quán)投資策略的表述中，不正確的有( )。

　　A.保護性看跌期權(quán)可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，但不改變凈損益的預(yù)期值

　　B.拋補看漲期權(quán)可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，是機構(gòu)投資者常用的投資策略

　　C.多頭對敲組合策略可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，其最壞的結(jié)果是損失期權(quán)的購買成本

　　D.空頭對敲組合策略可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，其最低收益是出售期權(quán)收取的期權(quán)費

　　8.下列投資組合可以實現(xiàn)規(guī)避風險意圖的有( )。

　　A.購進看跌期權(quán)與購進股票的組合

　　B.購進看漲期權(quán)與購進股票的組合

　　C.售出看漲期權(quán)與購進股票的組合

　　D.購進看跌期權(quán)、看漲期權(quán)與購進股票的組合

　　9.對于歐式期權(quán)，下列說法不正確的有( )。

　　A.股票價格上升，看漲期權(quán)的價值會因此而減少

　　B.執(zhí)行價格越大，看跌期權(quán)價值會因此而減少

　　C.股價波動率增加，看漲期權(quán)的價值增加，看跌期權(quán)的價值也會因此而增加

　　D.期權(quán)有效期內(nèi)預(yù)計發(fā)放的紅利越多，看跌期權(quán)價值會因此而減少

　　10.某公司股票的當前市價為20元，有一份以該股票為標的資產(chǎn)的看跌期權(quán)，執(zhí)行價格為16元，到期時間為半年，期權(quán)價格為6.5元。下列關(guān)于該看跌期權(quán)的說法中，正確的有( )。

　　A.該期權(quán)處于虛值狀態(tài)

　　B.該期權(quán)的內(nèi)在價值為0

　　C.該期權(quán)的時間溢價為6.5元

　　D.買入一份該看跌期權(quán)的最大凈收入為9.5元

　　11.下列關(guān)于時間溢價的表述，正確的有( )。

　　A.時間越長，出現(xiàn)波動的可能性越大，時間溢價也就越大

　　B.期權(quán)的時間溢價與貨幣時間價值是相同的概念

　　C.時間溢價是“波動的價值”

　　D.如果期權(quán)已經(jīng)到了到期時間，則時間溢價為零

　　12.假設(shè)標的資產(chǎn)相同，下列有關(guān)期權(quán)價格的表述正確的有( )。

　　A.到期日相同的期權(quán)，執(zhí)行價格越高，看漲期權(quán)的價格越低

　　B.到期日相同的期權(quán)，執(zhí)行價格越高，看跌期權(quán)的價格越高

　　C.對于美式期權(quán)，執(zhí)行價格相同的期權(quán)，到期時間越長，看漲期權(quán)的價格越高

　　D.執(zhí)行價格相同的期權(quán)，到期時間越長，看漲期權(quán)的價格越低

　　13.下列關(guān)于美式看漲期權(quán)的說法正確的有( )。

　　A.對于買入看漲期權(quán)而言，到期日股票市價高于執(zhí)行價格時，凈損益大于0

　　B.買入看漲期權(quán)，將獲得在到期日或之前按照執(zhí)行價格出售某種資產(chǎn)的權(quán)利

　　C.多頭看漲期權(quán)的價值上限為標的資產(chǎn)的市場價格

　　D.多頭看漲期權(quán)的價值下限為期權(quán)的內(nèi)在價值

　　14.對于美式期權(quán)(無論看漲期權(quán)還是看跌期權(quán))而言，與期權(quán)價值正相關(guān)變動的因素有( )。

　　A.標的資產(chǎn)價格波動率 B.無風險利率

　　C.預(yù)期股利 D.到期期限

　　15.下列各項與看跌期權(quán)價值正相關(guān)變動的因素有( )。

　　A.執(zhí)行價格 B.標的資產(chǎn)價格波動率

　　C.到期期限 D.預(yù)期股利

　　16.假設(shè)某上市公司的股票現(xiàn)在的市價為90元。有1份以該股票為標的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為93元，到期時間是3個月。3個月以后股價有兩種可能：上升33.33%，或者下降25%。無風險利率為每年4%，則利用復(fù)制原理確定期權(quán)價格時，下列關(guān)于復(fù)制組合的表述中，正確的有( )。

　　A.購買0.5143股的股票

　　B.無風險折現(xiàn)率為2%

　　C.購買股票支出為46.29元

　　D.以無風險利率借入34.37元

　　17.下列各項，屬于布萊克—斯科爾斯模型假設(shè)條件的有( )。

　　A.標的股票不發(fā)股利

　　B.股票或期權(quán)的買賣沒有交易成本

　　C.在期權(quán)壽命期內(nèi)，無風險利率不變

　　D.針對的是美式看漲期權(quán)的定價

　　18.對于歐式期權(quán)，假定同一股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)有相同的執(zhí)行價格和到期日，則下列表達式不正確的有( )。

　　A.看漲期權(quán)價格+看跌期權(quán)價格=標的資產(chǎn)價格-執(zhí)行價格現(xiàn)值

　　B.看漲期權(quán)價格-看跌期權(quán)價格=標的資產(chǎn)價格+執(zhí)行價格現(xiàn)值

　　C.看漲期權(quán)價格-看跌期權(quán)價格=標的資產(chǎn)價格-執(zhí)行價格現(xiàn)值

　　D.看漲期權(quán)價格+看跌期權(quán)價格=標的資產(chǎn)價格+執(zhí)行價格現(xiàn)值

　　19.下列關(guān)于實物期權(quán)的表述中，不正確的有( )。

　　A.實物期權(quán)通常在競爭性市場中交易

　　B.實物期權(quán)的存在增加了投資機會的價值

　　C.時機選擇期權(quán)是一項看跌期權(quán)

　　D.放棄期權(quán)是一項看漲期權(quán)

　　20.在時機選擇期權(quán)中，等待期權(quán)的價值受( )等多種因素的影響。

　　A.投資成本 B.未來現(xiàn)金流量的不確定性

　　C.資本成本 D.無風險報酬率