一、單項選擇題(本題型共14小題，每小題1.5分，共21分，每小題只有一個正確答案。)

　　1.甲公司進(jìn)入可持續(xù)增長狀態(tài)，股利支付率50%，權(quán)益凈利率20%，股利增長率5%，股權(quán)資本成本10%。甲公司的內(nèi)在市凈率是()。

　　A.2

　　B.10.5

　　C.10

　　D.2.1

　　【答案】A

　　【解析】內(nèi)在市凈率=股利支付率×權(quán)益凈利率1/(股權(quán)成本-增長率)=50%×20%/(10%5%)=2。

　　2.甲公司2015年每股收益1元，經(jīng)營杠桿系數(shù)1.2，財務(wù)杠桿系數(shù)1.5，假設(shè)公司不進(jìn)行股票分割。如果2016年每股收益達(dá)到1.9元，根據(jù)杠桿效應(yīng)，其營業(yè)收入應(yīng)比2015年增加()。

　　A.50%

　　B.90%

　　C.75%

　　D.60%

　　【答案】A

　　【解析】聯(lián)合杠桿系數(shù)=每股收益變動百分比/營業(yè)收入變動百分比=經(jīng)營杠桿系數(shù)×財務(wù)杠桿系數(shù)=1.2×1.5=1.8，2016年每股收益增長率=(1.9-1)/1=0.9，則營業(yè)收入增長比=0.9/1.8=50%。

　　3.在其他條件不變的情況下，下列關(guān)于股票的歐式看漲期權(quán)內(nèi)在價值的說法中，正確的是()。

　　A.股票市價越高，期權(quán)的內(nèi)在價值越大

　　B.期權(quán)到期期限越長，期權(quán)的內(nèi)在價值越大

　　C.股價波動率越大，期權(quán)的內(nèi)在價值越大

　　D.期權(quán)執(zhí)行價格越高，期權(quán)的內(nèi)在價值越大

　　【答案】A

　　【解析】內(nèi)在價值是期權(quán)立即行權(quán)產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)價值，因此不受時間溢價的影響，所以選項B、C不正確;看漲期權(quán)內(nèi)在價值=股價-執(zhí)行價格，所以選項A正確。

　　4.下列各項中，應(yīng)使用強(qiáng)度動因作為作業(yè)量計量單位的是()。

　　A.產(chǎn)品的生產(chǎn)準(zhǔn)備

　　B.產(chǎn)品的研究開發(fā)

　　C.產(chǎn)品的機(jī)器加工

　　D.產(chǎn)品的分批質(zhì)檢

　　【答案】B

　　【解析】強(qiáng)度動因是在某些特殊情況下，將作業(yè)執(zhí)行中實際耗用的全部資源單獨歸集，并將該項單獨歸集的作業(yè)成本直接計入某一特定的產(chǎn)品。強(qiáng)度動因一般適用于某一特殊訂單或某種新產(chǎn)品試制等，用產(chǎn)品訂單或工作單記錄每次執(zhí)行作業(yè)時耗用的所有資源及其成本，訂單或工作單記錄的全部作業(yè)成本也就是應(yīng)計入該訂單產(chǎn)品的成本。產(chǎn)品的生產(chǎn)準(zhǔn)備成本、產(chǎn)品的機(jī)器加工、分批檢驗成本均不能直接計入某一特定的產(chǎn)品。只有產(chǎn)品的研究開發(fā)能夠直接歸入某一產(chǎn)品的成本。所以B正確。

　　5.下列關(guān)于營運(yùn)資本的說法中，正確的是()。

　　A.營運(yùn)資本越多的企業(yè)，流動比率越大

　　B.營運(yùn)資本越多，長期資本用于流動資產(chǎn)的金額越大

　　C.營運(yùn)資本增加，說明企業(yè)短期償債能力提高

　　D.營運(yùn)資本越多的企業(yè)，短期償債能力越強(qiáng)

　　【答案】B

　　【解析】營運(yùn)資本=流動資產(chǎn)-流動負(fù)債=長期資本-長期資產(chǎn)。營運(yùn)資本為正數(shù)，說明長期資本的數(shù)額大于長期資產(chǎn)，營運(yùn)資本數(shù)額越大，財務(wù)狀況越穩(wěn)定。所以選項B正確。根據(jù)教材38~39頁，營運(yùn)資本是絕對數(shù)，不便于直接評價企業(yè)短期償債能力，而用營運(yùn)資本的配置比率(營運(yùn)資本/流動資產(chǎn))更加合理。

　　6.有些可轉(zhuǎn)換債券在贖回條款中設(shè)置不可贖回期，其目的是()。

　　A.防止贖回溢價過高

　　B.保證可轉(zhuǎn)換債券順利轉(zhuǎn)換成股票

　　C.防止發(fā)行公司過度使用贖回權(quán)

　　D.保證發(fā)行公司長時間使用資金

　　【答案】C

　　【解析】設(shè)置不可贖回期的目的就是保護(hù)債券持有人的利益，防止發(fā)行企業(yè)濫用贖回權(quán)。

　　7.企業(yè)在生產(chǎn)中為生產(chǎn)工人發(fā)放安全頭盔所產(chǎn)生的費用，應(yīng)計入()。

　　A.直接材料

　　B.管理費用

　　C.直接人工

　　D.制造費用

　　【答案】D

　　【解析】生產(chǎn)工人發(fā)生的費用應(yīng)該計入制造費用，所以選項D正確。

　　8.甲公司采用配股方式進(jìn)行融資，擬每10股配1股，配股前價格每股9.1元，配股價格每股8元，假設(shè)所有股東均參與配股，則配股除權(quán)價格是()元。

　　A.1

　　B.10.01

　　C.8.8

　　D.9

　　【答案】D

　　【解析】配股除權(quán)價格=(配股前每股價格+配股價格×股份變動比例)/(1+股份變動比例)=(9.1+8×10%)/(1+10%)=9(元)。

　　9.甲消費者每月購買的某移動通訊公司58元套餐，含主叫長市話450分鐘，超出后主叫國內(nèi)長市話每分鐘0.15元。該通訊費是()。

　　A.變動成本

　　B.延期變動成本

　　C.階梯式成本

　　D.半變動成本

　　【答案】B

　　【解析】延期變動成本，是指在一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)總額保持穩(wěn)定，超過特定業(yè)務(wù)量則開始隨業(yè)務(wù)量比例增長的成本。該通訊費在450分鐘內(nèi)總額保持穩(wěn)定，超過450分鐘則開始隨通話時間正比例增長，所以正確答案為選項B。

　　10.甲公司與某銀行簽訂周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議，銀行承諾一年內(nèi)隨時滿足甲公司最高8000萬元的貸款，承諾費按承諾貸款額度的0.5%于簽訂協(xié)議時交付，公司取得貸款部分已支付的承諾費用在一年后返還，甲公司在簽訂協(xié)議同時申請一年期貸款5000萬元，年利率8%，按年單利計息，到期一次還本付息，在此期間未使用承諾貸款額度的其他貸款，該筆貸款的實際成本最接近于()。

　　A.8.06%

　　B.8.8%

　　C.8.3%

　　D.8.37%

　　【答案】D

　　【解析】實際成本=5000×(1+8%-0.5%)/(5000-8000×0.5%)-1=8.37%

　　11.在進(jìn)行投資決策時，需要估計的債務(wù)成本是()。

　　A.現(xiàn)有債務(wù)的承諾收益

　　B.未來債務(wù)的期望收益

　　C.未來債務(wù)的承諾收益

　　D.現(xiàn)有債務(wù)的期望收益

　　【答案】B

　　【解析】對于籌資人來說，債權(quán)人的期望收益是其債務(wù)的真實成本。

　　12.根據(jù)有稅的MM理論，下列各項中會影響企業(yè)價值的是()。

　　A.債務(wù)利息抵稅

　　B.債務(wù)代理成本

　　C.債務(wù)代理收益

　　D.財務(wù)困境成本

　　【答案】A

　　【解析】有稅MM理論下，有負(fù)債企業(yè)價值=無風(fēng)險企業(yè)價值+債務(wù)利息抵稅收益現(xiàn)值。所以選項A正確。

　　13.甲公司2015年經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比70%，經(jīng)營負(fù)債銷售百分比15%，銷售凈利率8%，假設(shè)公司2016年上述比率保持不變，沒有可動用的金融資產(chǎn)，不打算進(jìn)行股票回購，并采用內(nèi)含增長方式支持銷售增長，為實現(xiàn)10%的銷售增長目標(biāo)，預(yù)計2016年股利支付率為()。

　　A.37.5%

　　B.62.5%

　　C.42.5%

　　D.57.5%

　　【答案】A

　　【解析】0=經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營負(fù)債銷售百分比-[(1+增長率)/增長率]×預(yù)計銷售凈利率×(1-預(yù)計股利支付率)。0=70%-15%-[(1+10%)/10%]×8%×(1-預(yù)計股利支付率)則股利支付率=37.5%。

　　14.甲公司以持有的乙公司股票作為股利支付給股東，這種股利屬于()。

　　A.現(xiàn)金股利

　　B.負(fù)債股利

　　C.股票股利

　　D.財產(chǎn)股利

　　【答案】D

　　【解析】以持有的其他公司的有價證券支付的股利，屬于財產(chǎn)股利。以持有自己公司的有價證券支付的股利，屬于負(fù)債股利。