考點(diǎn)10：基本概念

　　政府債券指由各級政府發(fā)行的債券，包括國債和地方政府債，其中國債的發(fā)行人為中國財政部，地方政府債包括由中央財政代理發(fā)行和地方政府自主發(fā)行的由地方政府負(fù)責(zé)償還的債券。中央銀行票據(jù)發(fā)行人為中國人民銀行，期限從3個月到3年不等，以1年期以下的短期票據(jù)為主。

　　金融債券指由政策性銀行、商業(yè)銀行、企業(yè)集團(tuán)財務(wù)公司等金融機(jī)構(gòu)在全國銀行間債券市場發(fā)行的有價證券，通常固定利率和期限，到期還本付息。

　　公司債券是由企業(yè)發(fā)行的承諾在規(guī)定期限內(nèi)還本付息的一種債務(wù)憑證，公司債券主要分為抵押債券和信用債券。

　　信貸資產(chǎn)證券化指商業(yè)銀行發(fā)起，將信貸資產(chǎn)信托給受托機(jī)構(gòu)，由受托機(jī)構(gòu)以資產(chǎn)支持證券的形式向投資機(jī)構(gòu)發(fā)行收益憑證，以該財產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金支付資產(chǎn)支持證券收益的結(jié)構(gòu)性融資活動。

　　境外債券一般包括政府債券、金融債券和公司債券，唯一不同的是發(fā)行方與購買方屬于兩個不同的國家，境外債券發(fā)行量越來越大，漸漸成為商業(yè)銀行的債券投資標(biāo)的物。

　　考點(diǎn)11：主要風(fēng)險

　　商業(yè)銀行債券投資業(yè)務(wù)主要面臨4種關(guān)聯(lián)性風(fēng)險：

　　(1)市場風(fēng)險，即價格變動風(fēng)險，主要指因債權(quán)價格發(fā)生不利變動產(chǎn)生交易損失的風(fēng)險;

　　(2)信用風(fēng)險，由交易關(guān)聯(lián)方信用狀況不利變動產(chǎn)生違約損失的風(fēng)險;

　　(3)流動性風(fēng)險，無法順利軋平現(xiàn)金流量缺口的風(fēng)險;

　　(4)操作性風(fēng)險，由于不完善的內(nèi)部資金管理程序、有問題的人員或外部事件所造成損失的風(fēng)險。

　　考點(diǎn)12：債券投資管理基本原則

　　(一)統(tǒng)一授信的原則

　　商業(yè)銀行總行及分支機(jī)構(gòu)的債券投資應(yīng)納入統(tǒng)一的授信管理。

　　(二)防范風(fēng)險的原則

　　債券投資必須執(zhí)行總行有關(guān)政策規(guī)定的投資總量和比例、最高風(fēng)險級別、授信額度及其他比例控制指標(biāo)進(jìn)行風(fēng)險控制。

　　(三)期限匹配和結(jié)構(gòu)管理相結(jié)合的原則

　　債券投資期限需與資金來源期限相匹配;債券投資基準(zhǔn)利率應(yīng)總體上與資金來源基準(zhǔn)利率相吻合。

　　(四)保持流動性和效益性的平衡在進(jìn)行債券投資時，要保證資金整體流動性的要求。

　　商業(yè)銀行應(yīng)按照風(fēng)險程度對債券投資組合進(jìn)行分類管理，重點(diǎn)關(guān)注高風(fēng)險債券。

　　高風(fēng)險債券包括但不限于：信用評級在投資級別以下;債券結(jié)構(gòu)復(fù)雜或杠桿率較高;發(fā)行人經(jīng)營杠桿率過高;有關(guān)發(fā)行人的經(jīng)營狀況和財務(wù)狀況等信息披露不夠充分、完整、及時。

　　商業(yè)銀行應(yīng)加強(qiáng)債券投資業(yè)務(wù)的信用風(fēng)險管理，充分評估債券發(fā)行人、交易對手的資信狀況，將債券資產(chǎn)納入全行統(tǒng)一的信用風(fēng)險管理體系，包括實(shí)行統(tǒng)一的授信管理。

　　商業(yè)銀行應(yīng)加強(qiáng)債券投資業(yè)務(wù)的市場風(fēng)險管理，對交易賬戶債券頭寸進(jìn)行每日估值;對銀行賬戶債券頭寸應(yīng)在

　　每年至少進(jìn)行一次估值的基礎(chǔ)上，根據(jù)券種風(fēng)險程度和市場波動情況適當(dāng)提高估值頻率，并采取必要的手段保證估值結(jié)果的公允合理。

　　商業(yè)銀行應(yīng)重視債券投資業(yè)務(wù)對流動性風(fēng)險管理的影響，在債券投資發(fā)行人、幣種、期限、利率類型等方面進(jìn)行合理配置，尤其要充分重視債券投資在極端情形下可能無法變現(xiàn)的風(fēng)險。

　　商業(yè)銀行應(yīng)建立全面、嚴(yán)密的信用風(fēng)險、市場風(fēng)險和流動性風(fēng)險壓力測試程序，定期對突發(fā)事件可能造成的潛在損失進(jìn)行模擬和估算，以評估本行在極端不利情況下的虧損承受能力，根據(jù)壓力測試結(jié)果對債券投資管理策略、政策和限額進(jìn)行調(diào)整，并制定應(yīng)急處理預(yù)案。董事會和高級管理層應(yīng)當(dāng)定期對壓力測試的設(shè)計和結(jié)果進(jìn)行審查，不斷完善壓力測試程序。

　　交易賬戶頭寸高于表內(nèi)外資產(chǎn)總額的10%或者超過85億元人民幣的商業(yè)銀行必須計提市場風(fēng)險資本。此外，商業(yè)銀行須按照審慎原則計算債券投資業(yè)務(wù)風(fēng)險權(quán)重，保證資本充足率適當(dāng)有效。

　　6.4 同業(yè)投資業(yè)務(wù)(2019版新增)

　　考點(diǎn)14：同業(yè)投資的定義與分類

　　同業(yè)投資是指金融機(jī)構(gòu)購買(或委托其他金融機(jī)構(gòu)購買)同業(yè)金融資產(chǎn)(包括但不限于金融債、次級債等在銀行間市場或證券交易所市場交易的同業(yè)金融資產(chǎn))或特定目的載體(包括但不限于商業(yè)銀行理財產(chǎn)品、信托投資計劃、證券投資基金、證券公司資產(chǎn)管理計劃、基金管理公司及子公司資產(chǎn)管理計劃、保險業(yè)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理產(chǎn)品等)的投資行為。

　　考點(diǎn)15：同業(yè)投資的監(jiān)管要求

　　金融機(jī)構(gòu)同業(yè)投資應(yīng)嚴(yán)格風(fēng)險審查和資金投向合規(guī)性審查，按照“實(shí)質(zhì)重于形式”原則，根據(jù)所投資基礎(chǔ)資產(chǎn)的性質(zhì)，準(zhǔn)確計量風(fēng)險并計提相應(yīng)資本與撥備。金融機(jī)構(gòu)開展同業(yè)投資業(yè)務(wù)，不得接受和提供任何直接或間接、顯性或隱性的第三方金融機(jī)構(gòu)信用擔(dān)保，國家另有規(guī)定的除外。

　　金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)合理配置同業(yè)投資業(yè)務(wù)的資金來源及運(yùn)用，將同業(yè)業(yè)務(wù)置于流動性管理框架之下，加強(qiáng)期限錯配管理，控制好流動性風(fēng)險。

　　金融機(jī)構(gòu)開展同業(yè)投資業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)按照國家有關(guān)法律法規(guī)和會計準(zhǔn)則的要求，采用正確的會計處理方法，確保各類同業(yè)業(yè)務(wù)及其交易環(huán)節(jié)能夠及時、完整、真實(shí)、準(zhǔn)確地在資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)或表外記載和反映。

　　金融機(jī)構(gòu)開展同業(yè)投資業(yè)務(wù)，應(yīng)遵守國家法律法規(guī)及政策規(guī)定。