考點(diǎn)5：項(xiàng)目融資

　　(一)基本概念

　　項(xiàng)目融資是符合以下特征的貸款：貸款用途通常是用于建造一個(gè)或一組大型生產(chǎn)裝置、基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)項(xiàng)目或其他項(xiàng)目，包括對(duì)在建或已建項(xiàng)目的再融資;借款人通常是為建設(shè)、經(jīng)營(yíng)該項(xiàng)目或?yàn)樵擁?xiàng)目融資而專門組建的企事業(yè)法人，包括主要從事該項(xiàng)目建設(shè)、經(jīng)營(yíng)或融資的既有企事業(yè)法人;還款資金來(lái)源主要依賴該項(xiàng)目產(chǎn)生的銷售收入、補(bǔ)貼收入或其他收入，一般不具備其他還款來(lái)源。

　　(二)主要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)

　　項(xiàng)目融資屬于特殊的固定資產(chǎn)貸款，項(xiàng)目融資中貸款的全流程管理、支付管理等內(nèi)容均按照固定資產(chǎn)貸款管理的有關(guān)要求執(zhí)行。

　　不同于一般固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)特征：如貸款償還主要依賴項(xiàng)目未來(lái)的現(xiàn)金流或者項(xiàng)目自身資產(chǎn)價(jià)值;通常融資比例較高、金額較大、期限較長(zhǎng)、成本較高和參與者較多，從而風(fēng)險(xiǎn)較大，往往需要多家商業(yè)銀行參

　　與，并通過(guò)復(fù)雜的融資和擔(dān)保結(jié)構(gòu)以分散和降低風(fēng)險(xiǎn)等。

　　(三)主要監(jiān)管要求

　　1. 商業(yè)銀行從事項(xiàng)目融資業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)具備對(duì)所從事項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和管理能力，配備業(yè)務(wù)開(kāi)展所需要的專業(yè)人員，建立完善的操作流程和風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。

　　2. 商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)要求將符合抵質(zhì)押條件的項(xiàng)目資產(chǎn)和/或項(xiàng)目預(yù)期收益等權(quán)利為貸款設(shè)定擔(dān)保，并可以根據(jù)需要，將項(xiàng)目發(fā)起人持有的項(xiàng)目公司股權(quán)為貸款設(shè)定質(zhì)押擔(dān)保。

　　3. 商業(yè)銀行從事項(xiàng)目融資業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)以償債能力分析為核心，重點(diǎn)從項(xiàng)目技術(shù)可行性、財(cái)務(wù)可行性和還款來(lái)源可靠性等方面評(píng)估項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，充分考慮政策變化、市場(chǎng)波動(dòng)等不確定因素對(duì)項(xiàng)目的影響，審慎預(yù)測(cè)項(xiàng)目的未來(lái)收益和現(xiàn)金流。

　　4. 商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)按照國(guó)家關(guān)于固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金制度的有關(guān)規(guī)定，綜合考慮項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)水平和自身風(fēng)險(xiǎn)承

　　受能力等因素，合理確定貸款金額。

　　5. 商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)按照《固定資產(chǎn)貸款管理暫行辦法》關(guān)于貸款發(fā)放與支付的有關(guān)規(guī)定，對(duì)貸款資金的支付實(shí)施管理和控制，必要時(shí)可以與借款人在借款合同中約定專門的貸款發(fā)放賬戶。

　　6. 商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)根據(jù)項(xiàng)目的實(shí)際進(jìn)度和資金需求，按照合同約定的條件發(fā)放貸款資金。貸款發(fā)放前，貸款人應(yīng)當(dāng)確認(rèn)與擬發(fā)放貸款同比例的項(xiàng)目資本金足額到位，并與貸款配套使用。

　　考點(diǎn)6：銀團(tuán)貸款

　　(一)基本概念

　　銀團(tuán)貸款又稱辛迪加貸款，是指由兩家或兩家以上銀行基于相同貸款條件，依據(jù)同一貸款合同，按約定時(shí)間和比例，通過(guò)代理行向借款人提供的本外幣貸款或授信業(yè)務(wù)。參與銀團(tuán)貸款的銀行均為銀團(tuán)成員。銀團(tuán)成員應(yīng)按照“信息共享、獨(dú)立審批、自主決策、風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)”的原則自主確定各自授信行為，并按實(shí)際承擔(dān)份額享有銀團(tuán)貸款項(xiàng)下相應(yīng)的權(quán)利，履行相應(yīng)的義務(wù)。按照在銀團(tuán)貸款中的職能和分工，銀團(tuán)成員通常分為牽頭行、代理行和參加行等角色。

　　銀團(tuán)貸款牽頭行是指經(jīng)借款人同意，負(fù)責(zé)發(fā)起組織銀團(tuán)、分銷銀團(tuán)貸款份額的銀行，是銀團(tuán)貸款的組織者和安排者。

　　按照牽頭行對(duì)貸款最終安排額所承擔(dān)的責(zé)任，銀團(tuán)牽頭行分銷銀團(tuán)貸款可以分為全額包銷、部分包銷和盡最大努力推銷三種類型。

　　全額包銷指牽頭行承諾按所提出的貸款條件組織銀團(tuán)，若銀團(tuán)無(wú)法組成，則由牽頭行以同樣的貸款條件向借款人提供全部貸款;

　　部分包銷指牽頭行承諾自己提供部分貸款，另一部分依“盡最大努力原則”在市場(chǎng)上籌集;盡最大努力推銷指牽頭行承諾按已同意的貸款條件盡其最大努力在市場(chǎng)上組建銀團(tuán)貸款，如果銀團(tuán)組建失敗，牽頭行不負(fù)責(zé)提供貸款。

　　銀團(tuán)代理行是指銀團(tuán)貸款合同簽訂后，按相關(guān)貸款條件確定的金額和進(jìn)度歸集資金向借款人提供貸款，并接受銀團(tuán)委托按銀團(tuán)貸款協(xié)議規(guī)定的職責(zé)對(duì)銀團(tuán)資金進(jìn)行管理的銀行。

　　代理行可以由牽頭行擔(dān)任，也可由銀團(tuán)貸款成員協(xié)商確定。

　　銀團(tuán)參加行是指接受牽頭行邀請(qǐng)，參加銀團(tuán)并按照協(xié)商確定的承貸份額向借款人提供貸款的銀行。

　　(二)主要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)

　　除具有一般貸款的主要風(fēng)險(xiǎn)之外，在辦理時(shí)還應(yīng)注意防范以下風(fēng)險(xiǎn)：

　　1.牽頭行風(fēng)險(xiǎn)

　　銀團(tuán)貸款采用包銷方式的，牽頭行存在不能按計(jì)劃分銷貸款份額的風(fēng)險(xiǎn);銀團(tuán)貸款參與行的審貸決策是基于牽頭行提供的信息備忘錄做出的，如果牽頭行盡職調(diào)查工作不到位，貸款信息存在瑕疵，可能影響參與行的信貸決策。

　　2.代理行風(fēng)險(xiǎn)

　　銀團(tuán)貸款貸后管理主要由代理行負(fù)責(zé)，如果代理行疏于貸后管理，在借款人出現(xiàn)違約或經(jīng)營(yíng)情況惡化時(shí)未能及時(shí)通知參加行果斷采取行動(dòng)，可能失去保全債權(quán)的最佳時(shí)機(jī)。

　　3.參加行風(fēng)險(xiǎn)

　　實(shí)踐中在與借款人的溝通方面，參加行處于弱勢(shì)地位，參加行依據(jù)銀團(tuán)協(xié)議及時(shí)付款，貸前條件落實(shí)及貸后管理都較為被動(dòng)。銀團(tuán)會(huì)議一般按所占份額行使表決權(quán)，而牽頭行所占份額大，銀團(tuán)決議如提前還款、展期、訴訟等事項(xiàng)決定權(quán)往往取決于牽頭行意志，參加行的權(quán)益較難得到保障。

　　(三)主要監(jiān)管要求

　　1. 有下列情形之一的大額貸款，鼓勵(lì)商業(yè)銀行采取銀團(tuán)貸款方式：大型集團(tuán)客戶和大型項(xiàng)目的融資以及各種大額流動(dòng)資金的融資;單一企業(yè)或單一項(xiàng)目的融資總額超過(guò)貸款行資本金余額10%的;單一集團(tuán)客戶授信總額超過(guò)貸款行資本金余額15%的;借款人以競(jìng)爭(zhēng)性談判選擇商業(yè)銀行進(jìn)行項(xiàng)目融資的。

　　2. 單家銀行擔(dān)任牽頭行時(shí)，其承貸份額原則上不少于銀團(tuán)融資總金額的20%;分銷給其他銀團(tuán)貸款成員的份額原則上不低于50%。

　　3. 牽頭行應(yīng)當(dāng)按照授信工作盡職的相關(guān)要求，對(duì)借款人或貸款項(xiàng)目進(jìn)行貸前盡職調(diào)查，并在此基礎(chǔ)上與借款人進(jìn)行前期談判，商談貸款的用途、額度、利率、期限、擔(dān)保形式、提款條件、還款方式和相關(guān)費(fèi)用等，并據(jù)此編制銀團(tuán)貸款信息備忘錄。

　　4. 銀團(tuán)貸款協(xié)議是約定銀團(tuán)貸款成員與借款人、擔(dān)保人之間的權(quán)利義務(wù)關(guān)系的法律文本。

　　5. 銀團(tuán)成員在開(kāi)展銀團(tuán)貸款業(yè)務(wù)過(guò)程中如有以下行為，經(jīng)銀團(tuán)貸款會(huì)議審核認(rèn)定違約的，可以對(duì)違約銀團(tuán)貸款成員做出違約賠償處理。情節(jié)嚴(yán)重的，應(yīng)承擔(dān)法律責(zé)任：銀團(tuán)貸款成員收到代理行按協(xié)議規(guī)定時(shí)間發(fā)出的通知后，未按協(xié)議約定時(shí)限足額劃付款項(xiàng)的;銀團(tuán)貸款成員擅自提前收回貸款或違約退出銀團(tuán)的;不執(zhí)行銀團(tuán)會(huì)議決議的;借款人歸還銀團(tuán)貸款本息而代理行不如約及時(shí)劃付銀團(tuán)貸款成員的。

　　6. 銀團(tuán)收費(fèi)的具體項(xiàng)目可包括安排費(fèi)、承諾費(fèi)、代理費(fèi)等。

　　安排費(fèi)一般按銀團(tuán)貸款總額的一定比例一次性支付;

　　承諾費(fèi)一般按未用余額的一定比例每年按銀團(tuán)貸款協(xié)議約定方式收取;

　　代理費(fèi)可根據(jù)代理行的工作量按年支付。

　　銀團(tuán)貸款的收費(fèi)應(yīng)遵循“誰(shuí)借款、誰(shuí)付費(fèi)”的原則，由借款人支付。其費(fèi)用種類和金額由借貸雙方協(xié)商確定，不得在利率基礎(chǔ)上加點(diǎn)確定。

　　考點(diǎn)7：并購(gòu)貸款

　　(一)基本概念

　　并購(gòu)貸款是指商業(yè)銀行向并購(gòu)方或其子公司發(fā)放的，用于支付并購(gòu)交易價(jià)款和費(fèi)用的貸款。

　　(二)主要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)

　　1.戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)

　　戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)主要包括并購(gòu)雙方的產(chǎn)業(yè)是否相關(guān)，在戰(zhàn)略、管理、技術(shù)、市場(chǎng)、資源方面是否存在協(xié)同效應(yīng);并購(gòu)后的戰(zhàn)略計(jì)劃和業(yè)務(wù)發(fā)展計(jì)劃是否具有可行性，能否提升企業(yè)價(jià)值。

　　2.法律與合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)

　　法律風(fēng)險(xiǎn)主要包括并購(gòu)交易各方是否具備并購(gòu)交易主體資格，并購(gòu)交易是否按有關(guān)規(guī)定已經(jīng)或即將獲得批準(zhǔn)，并履行必要的登記、公告等手續(xù);法律法規(guī)對(duì)并購(gòu)交易的資金來(lái)源是否有限制性規(guī)定;擔(dān)保的法律結(jié)構(gòu)是否合法有效并履行了必要的法定程序等。

　　3.整合風(fēng)險(xiǎn)

　　并購(gòu)后并購(gòu)方與目標(biāo)公司能否通過(guò)成功整合實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)協(xié)同，在穩(wěn)步經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)上獲得更大發(fā)展，也是并購(gòu)貸款的主要風(fēng)險(xiǎn)之一。

　　4.經(jīng)營(yíng)及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

　　并購(gòu)交易價(jià)格是否合理反映目標(biāo)企業(yè)價(jià)值，是否存在定價(jià)過(guò)高的問(wèn)題;并購(gòu)?fù)瓿珊竽繕?biāo)企業(yè)及并購(gòu)方的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及未來(lái)現(xiàn)金流能否保持穩(wěn)定增長(zhǎng);如果以借款人從目標(biāo)企業(yè)獲得的股利分紅作為第一還款來(lái)源，目標(biāo)企業(yè)的分紅策略能否保證股利分紅的穩(wěn)定性和充足性;如果并購(gòu)方與目標(biāo)企業(yè)存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，尤其是并購(gòu)方和目標(biāo)企業(yè)受同一控制人控制，是否存在內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易對(duì)并購(gòu)貸款的安全性構(gòu)成威脅。

　　5.涉及跨境并購(gòu)的，還應(yīng)分析國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、資金過(guò)境風(fēng)險(xiǎn)等。

　　(三)主要監(jiān)管要求

　　1. 開(kāi)辦并購(gòu)貸款業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行法人機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)符合以下條件：(1)有健全的風(fēng)險(xiǎn)管理和有效的內(nèi)控機(jī)制;

　　(2)資本充足率不低于10%;(3)其他各項(xiàng)監(jiān)管指標(biāo)符合監(jiān)管要求;(4)有并購(gòu)貸款盡職調(diào)查和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的專業(yè)團(tuán)隊(duì)。

　　2. 商業(yè)銀行應(yīng)按照管理強(qiáng)度高于其他貸款種類的原則建立相應(yīng)的并購(gòu)貸款管理制度和管理信息系統(tǒng)，確保業(yè)務(wù)流程、內(nèi)控制度以及管理信息系統(tǒng)能夠有效地識(shí)別、計(jì)量、監(jiān)測(cè)和控制并購(gòu)貸款的風(fēng)險(xiǎn)。

　　3. 商業(yè)銀行應(yīng)在全面分析戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、法律與合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)、整合風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)以及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等與并購(gòu)有關(guān)的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上評(píng)估并購(gòu)貸款的風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行并購(gòu)貸款涉及跨境交易的，還應(yīng)分析國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)和資金過(guò)境風(fēng)險(xiǎn)等。

　　4. 商業(yè)銀行全部并購(gòu)貸款余額占同期本行一級(jí)資本凈額的比例不應(yīng)超過(guò)50%。商業(yè)銀行對(duì)單一借款人的并購(gòu)貸款余額占同期本行一級(jí)資本凈額的比例不應(yīng)超過(guò)5%。并購(gòu)交易價(jià)款中并購(gòu)貸款所占比例不應(yīng)高于60%，并購(gòu)貸款期限一般不超過(guò)7年。

　　5. 并購(gòu)貸款原則上應(yīng)要求借款人提供充足的能夠覆蓋并購(gòu)貸款風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)保，包括資產(chǎn)抵押、股權(quán)質(zhì)押、第三方保證，以及其他。以目標(biāo)企業(yè)股權(quán)質(zhì)押時(shí)，商業(yè)銀行應(yīng)采用更為審慎的方法評(píng)估其股權(quán)價(jià)值和確定質(zhì)押率。

　　6. 加強(qiáng)對(duì)并購(gòu)貸款資金的提款和支付管理。約定提款條件以及與貸款支付使用相關(guān)的條款，提款條件至少包括并購(gòu)方自籌資金已足額到位和并購(gòu)合規(guī)性條件已滿足等。