第三章　信用風(fēng)險(xiǎn)管理

　　定義——信用風(fēng)險(xiǎn)是指?jìng)鶆?wù)人或交易對(duì)手未能履行合同規(guī)定的義務(wù)或信用質(zhì)量發(fā)生變化，影響金融產(chǎn)品價(jià)值，從而給債權(quán)人或金融產(chǎn)品持有人造成經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)。

　　傳統(tǒng)上，信用風(fēng)險(xiǎn)是債務(wù)人未能如期償還債務(wù)而給經(jīng)濟(jì)主體造成損失的風(fēng)險(xiǎn)，因此又被稱為違約風(fēng)險(xiǎn)。但隨著金融市場(chǎng)的發(fā)展對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)的深入，當(dāng)債務(wù)人或交易對(duì)手的履約能力不足即信用質(zhì)量下降時(shí)，市場(chǎng)上相關(guān)資產(chǎn)的價(jià)格隨之降低，這種情況的發(fā)生就會(huì)被認(rèn)定債務(wù)人或交易對(duì)手出現(xiàn)信用風(fēng)險(xiǎn)。

　　信用風(fēng)險(xiǎn)對(duì)基礎(chǔ)金融產(chǎn)品和衍生產(chǎn)品的影響不同，對(duì)基礎(chǔ)金融產(chǎn)品(如債券、貸款)而言，信用風(fēng)險(xiǎn)造成的損失最多是其債務(wù)的全部賬面價(jià)值;而對(duì)衍生產(chǎn)品而言，對(duì)手違約造成的損失雖然會(huì)小于衍生產(chǎn)品的名義價(jià)值，但由于衍生產(chǎn)品的名義價(jià)值通常十分巨大，因此潛在的風(fēng)險(xiǎn)損失不容忽視。

　　信用風(fēng)險(xiǎn)雖然是商業(yè)銀行面臨的最重要的風(fēng)險(xiǎn)種類，但其在很大程度上由個(gè)案因素決定。與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)相比，信用風(fēng)險(xiǎn)觀察數(shù)據(jù)少且不易獲取，因此具有明顯的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)特征。

　　第一節(jié)　信用風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

　　本節(jié)的主要考點(diǎn)及知識(shí)點(diǎn)

　　·單一法人客戶信用風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別(基本信息、財(cái)務(wù)狀況、非財(cái)務(wù)因素和擔(dān)保分析)

　　·集團(tuán)法人客戶信用風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別(整體狀況、風(fēng)險(xiǎn)特征)

　　·個(gè)人客戶信用風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別(基本信息、信貸產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)特征)

　　·貸款組合信用風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別(宏觀風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、區(qū)域風(fēng)險(xiǎn))

　　一、單一法人客戶信用風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

　　(一)基本信息分析

　　按照業(yè)務(wù)特點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)特性的不同，客戶，企業(yè)類客戶根據(jù)其組織形式不同商業(yè)銀行的客戶可劃分為法人客戶與個(gè)人客戶，法人客戶根據(jù)其機(jī)構(gòu)性質(zhì)可以分為企業(yè)類客戶和機(jī)構(gòu)類可劃分為單一法人客戶和集團(tuán)法人客戶。

　　【例題】按照業(yè)務(wù)特點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)特征的不同，商業(yè)銀行的客戶可以分為(　)。

　　A.法人客戶和個(gè)人客戶

　　B.企業(yè)類客戶和機(jī)構(gòu)類客戶

　　C.單一法人客戶和集團(tuán)法人客戶

　　D.公共客戶和私人客戶

　　『正確答案』A

　　『答案解析』本題考查信用風(fēng)險(xiǎn)管理。商業(yè)銀行不同客戶的信貸業(yè)務(wù)優(yōu)點(diǎn)占比及各自風(fēng)險(xiǎn)特性，將商業(yè)銀行客戶劃分為法人客戶與個(gè)人客戶。

　　基本信息包括客戶的類型(企業(yè)法人客戶還是機(jī)構(gòu)法人客戶)、基本經(jīng)營(yíng)情況(業(yè)務(wù)范圍、盈利情況)、信用狀況(有無違約記錄)等。

　　(二)財(cái)務(wù)狀況分析

　　財(cái)務(wù)狀況分析是通過對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果、財(cái)務(wù)狀況以及現(xiàn)金流量的分析，達(dá)到評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者的管理業(yè)績(jī)、經(jīng)營(yíng)效率，進(jìn)而識(shí)別企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)的目的。

　　1.財(cái)務(wù)報(bào)表分析：

　　①識(shí)別和評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)報(bào)表風(fēng)險(xiǎn)。主要關(guān)注財(cái)務(wù)報(bào)表的編制方法及其質(zhì)量能否充分反映客戶實(shí)際和潛在的風(fēng)險(xiǎn)。

　�、谧R(shí)別和評(píng)價(jià)經(jīng)營(yíng)管理狀況。通過分析損益表可以識(shí)別和評(píng)價(jià)公司的銷售情況、成本控制情況以及盈利能力。

　�、圩R(shí)別和評(píng)價(jià)資產(chǎn)管理狀況。主要包括資產(chǎn)質(zhì)量分析、資產(chǎn)流動(dòng)性(可變現(xiàn)程度)分析以及資產(chǎn)組合(庫存、固定資產(chǎn)等投資)分析。

　�、茏R(shí)別和評(píng)價(jià)負(fù)債管理狀況。主要分析資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)，如長(zhǎng)期融資是否支持長(zhǎng)期資產(chǎn)，短期資產(chǎn)是否恰當(dāng)?shù)呐c短期融資或長(zhǎng)期融資匹配等。

　　2.財(cái)務(wù)比率分析

　　盈利能力比率：

　　銷售毛利率=[(銷售收入-銷售成本)/銷售收入]×100%

　　銷售凈利率=(凈利潤(rùn)/銷售收入)×100%

　　資產(chǎn)凈利率(總資產(chǎn)報(bào)酬率)=凈利潤(rùn)/[(期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額)/2]×100%

　　凈資產(chǎn)收益率(權(quán)益報(bào)酬率)=凈利潤(rùn)/[(期初所有者權(quán)益合計(jì)+期末所有者權(quán)益合計(jì))/2]×100%

　　總資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/平均總資產(chǎn)=(凈利潤(rùn)/銷售收入)×(銷售收入/平均總資產(chǎn))

　　效率比率：

　　存貨周轉(zhuǎn)率=產(chǎn)品銷售成本/[(期初存貨+期末存貨)/2]

　　存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率

　　應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入/[(期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款)/2]

　　應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

　　應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率=購貨成本/[(期初應(yīng)付賬款+期末應(yīng)付賬款)/2]

　　應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率

　　流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/[(期初流動(dòng)資產(chǎn)+期末流動(dòng)資產(chǎn))/2]

　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/[(期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額)/2]

　　資產(chǎn)回報(bào)率(ROA)=[稅后損益+利息費(fèi)用×(1-稅率)]/平均資產(chǎn)總額

　　權(quán)益收益率(ROE)=稅后損益/平均股東權(quán)益凈額

　　杠桿比率：

　　資產(chǎn)負(fù)債率=(負(fù)債總額/資產(chǎn)總額)×100%

　　有形凈值債務(wù)率=[負(fù)債總額/(股東權(quán)益-無形資產(chǎn)凈值)]×100%

　　利息償付比率(利息保障倍數(shù))=(稅前凈利潤(rùn)+利息費(fèi)用)/利息費(fèi)用=(經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量+利息費(fèi)用+所得稅)/利息費(fèi)用=[(凈利潤(rùn)+折舊+無形資產(chǎn)攤銷)+利息費(fèi)用+所得稅]/利息費(fèi)用

　　其中，分子稱為稅前收入(EBITDA)

　　流動(dòng)比率：

　　流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)/流動(dòng)負(fù)債合計(jì)

　　速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債合計(jì)

　　其中，速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)-存貨

　　或：速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)-存貨-預(yù)付賬款-待攤費(fèi)用

　　3.現(xiàn)金流量分析

　　企業(yè)現(xiàn)金流的分類：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、融資活動(dòng)。

　　(三)非財(cái)務(wù)因素分析

　　非財(cái)務(wù)因素分析是信用風(fēng)險(xiǎn)分析過程中的重要組成部分，與財(cái)務(wù)分析相互印證、互為補(bǔ)充。

　　1.管理層風(fēng)險(xiǎn)分析(管理者的人品、誠信度、授信動(dòng)機(jī)、經(jīng)營(yíng)能力及道德水準(zhǔn))

　　2.行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析(行業(yè)特征、行業(yè)周期、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力、行業(yè)替代性、行業(yè)監(jiān)管等)

　　3.生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)分析(總體經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)、原料供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)、生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)以及銷售風(fēng)險(xiǎn))

　　4.宏觀經(jīng)濟(jì)、社會(huì)及自然環(huán)境分析