41.證券投資分析的方法主要有()。

　�、�.基本分析

　　Ⅱ.技術(shù)分析

　�、�.量化分析

　　Ⅳ.公司分析

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ

　　正確答案：B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　解析：

　　證券投資分析所采用的分析方法主要有三大類：技術(shù)分析法、基本分析法、量化分析法。

　　42.宏觀經(jīng)濟運行對證券市市場的影響主要表現(xiàn)在()。

　　Ⅰ.企業(yè)經(jīng)濟效益

　�、�.居民收入水平

　�、�.投資收益對股價的預(yù)期

　�、�.資金成本

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅱ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正確答案：A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　解析：

　　宏觀經(jīng)濟運行對證券市場的影響主要表現(xiàn)在：企業(yè)經(jīng)濟效益、居民收入水平、投資者對股價的預(yù)期、資金成本。

　　43.下列選項中，可以采取自下而上分析方法的有()。

　　Ⅰ.宏觀分析

　�、�.行業(yè)配置策略分析

　　Ⅲ.區(qū)域產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟分析

　�、�.公司分析

　　A.Ⅰ、Ⅱ、V

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅲ、Ⅳ

　　正確答案：B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　解析：

　　自下而上的分析方法是指按照公司分析、行業(yè)分析和區(qū)域分析、證券市場分析、宏觀經(jīng)濟分析的順序進行投資分析。自下而上的分析法主要通過某些數(shù)量指標(biāo)(如營業(yè)收入增長率、凈資產(chǎn)收益率等財務(wù)指標(biāo))進行篩選，選出符合標(biāo)準(zhǔn)的公司，再進行公司分析、行業(yè)分析、證券市場分析和宏觀經(jīng)濟分析。

　　44.公司分析的主要內(nèi)容包括()。

　�、�.公司基本情況分析，包括公司的市場占有率、市場開拓能力以及技術(shù)水平等

　�、�.資本結(jié)構(gòu)分析，包括股東權(quán)益比和資產(chǎn)負(fù)債比率等

　�、�.運營能力分析和投資收益分析，包括主營業(yè)務(wù)收入增長率、每股凈收益等

　　Ⅳ.公司所屬行業(yè)的競爭態(tài)勢

　　A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正確答案：B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　解析：

　　主營業(yè)務(wù)收入增長率屬于成長能力分析，Ⅲ項錯誤。

　　45.根據(jù)杜邦分析體系，在其他條件不變的前提下，下列做法中能提高公司的凈資產(chǎn)收益率的有()。

　�、�.提高營業(yè)利潤率

　　Ⅱ.提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

　�、�.增加股東權(quán)益

　�、�.增加負(fù)債總額

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅰ、Ⅳ

　　正確答案：A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　解析：

　　杜邦分析法中的幾種主要的財務(wù)指標(biāo)關(guān)系為：凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)=銷售凈利潤×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 X 權(quán)益乘數(shù)。其中，銷售凈利率=凈利潤/銷售收入，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均資產(chǎn)總領(lǐng)，權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益總額=1/(1-資產(chǎn)負(fù)債率)=1+產(chǎn)權(quán)比率。因此，選項 B 正確。

　　46.證券相對估值的常用指標(biāo)包括()。

　�、�.市盈率

　　Ⅱ.權(quán)益現(xiàn)金流

　�、�.經(jīng)濟增加值與利息折舊攤銷前收入比

　�、�.資本現(xiàn)金流

　　A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ

　　D.Ⅱ、Ⅳ

　　正確答案：C.Ⅰ、Ⅲ

　　解析：

　　相對估值通常需要運用證券的市場價格與某個財務(wù)指標(biāo)之間存在的比例關(guān)系對證券進行估值。如常見的市盈率、市凈率、市售率、經(jīng)濟增加值與利息折舊攤銷前收入比等均屬相對估值方法。

　　47.根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型和股息貼現(xiàn)模型，期望市場收益率和股價的關(guān)系是()。

　�、�.如果其他條件不變，期望收益率上升，則股價上升

　　Ⅱ.如果其他條件不變，期望收益率上升，則股價下降

　�、�.如果其他條件不變，貝塔大于 1，則期望市場收益率對股價的影響被放大

　�、�.如果其他條件不變，貝塔大于 1，則期望市場收益率對股價的影響被縮小

　　A.Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅲ

　　C.Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅳ

　　正確答案：A.Ⅱ、Ⅲ

　　解析：

　　根據(jù)股利貼現(xiàn)模型公式可知，每股股票的內(nèi)在價值與股票的期望收益率成反比。如果其他條件不變，期望市場收益率上升，則股價下降。根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，每一證券的期望收益率應(yīng)等于無風(fēng)險利率加上該證券由貝塔系數(shù)測定的風(fēng)險溢價，貝塔系數(shù)大于 1，期望收益率變大，對股價的影響變大。

　　48.關(guān)于 K 線組合，下列表述正確的有()。

　�、�.第一根 K 線是進行行情判斷的關(guān)鍵

　　Ⅱ.依據(jù)兩根 K 線組合得出的結(jié)論只有相對意義，有時是錯誤的

　　Ⅲ.由后一根 K 線相對于第一根 K 線的位置進行行情判斷

　�、�.第二根 K 線中多空雙方爭斗的區(qū)域越高，越有利于上漲

　　A.Ⅰ、Ⅳ

　　B.Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　正確答案：C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　解析：

　　對于兩根 K 線的組合來說，第二天的 K 線是進行行情判斷的關(guān)鍵。簡單地說，第二天多空雙方爭斗的區(qū)域越高，越有利于上漲;越低，越有利于下跌。

　　49.下列關(guān)于趨勢線的表述中，正確的有()。

　�、�.趨勢線是被用來判斷股票價格運動方向的切線

　�、�.下降趨勢線是一種壓力線

　�、�.在上升趨勢中，需將股價的三個低點連成一條直線才能得到一條上升趨勢線

　�、�.上升趨勢線被突破后，該趨勢就轉(zhuǎn)化為潛在的壓力線

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ

　　D.Ⅱ、Ⅳ

　　正確答案：B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　解析：

　　連接一段時間內(nèi)價格波動的高點或低點可畫出一條趨勢線。在上升趨勢中，將兩個低點連成一條直線，就得到上升趨勢線;在下降趨勢中，將兩個高點連成一條直線，就得到下降趨勢線。

　　50.移動平均線的特點有()。

　�、�.追蹤趨勢

　�、�.穩(wěn)定性

　�、�.滯后性

　�、�.前瞻性

　　A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　正確答案：D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　解析：

　　移動平均線具有的特點包括：(1)追蹤趨勢。(2)滯后性。(3)穩(wěn)定性。(4)助漲助跌性。(5)支撐線和壓力線的特性。

　　51.證券投資技術(shù)分析的特點包括()。

　�、�.能夠比較全面地把握證券市場的基本走勢，應(yīng)用起來相對簡單

　�、�.預(yù)測時問跨度比較長

　　Ⅲ.與市場接近、考慮問題直觀

　�、�.考慮問題的范國相對較窄，對市場長遠的趨勢不能進行有益的判斷

　　A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ

　　正確答案：B.Ⅲ、Ⅳ

　　解析：

　　基本分析法的優(yōu)點主要是能夠比較全面地把握證券價格的基本走勢，應(yīng)用起來也相對簡單;與基本分析相比，技術(shù)分析對市場的反映比較直觀，分析的結(jié)論時效性較強。技術(shù)分析考慮問題的范圍相對較窄，對市場長遠的趨勢不能進行有益的判斷

　　52.下列關(guān)于常用統(tǒng)計軟件的說法中，正確的有()。

　　Ⅰ.SPSS 是指統(tǒng)計分析軟件包

　�、�.Eviews 是目前世界上最流行的計量經(jīng)濟學(xué)軟件之一，具有數(shù)據(jù)處理、作圖、統(tǒng)計分析、建模分析、預(yù)測和模擬等功能

　　Ⅲ.Stata 是一個用于分析和管理數(shù)據(jù)的功能強大且小巧玲瓏的實用通過機分析軟件

　�、�.SAS 是集數(shù)據(jù)管理、數(shù)據(jù)分析和信息處理為一體的應(yīng)用軟件系統(tǒng)，在國際上被譽為數(shù)據(jù)分析的標(biāo)準(zhǔn)軟件，在各個領(lǐng)域得到廣泛的應(yīng)用

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ

　　正確答案：A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　解析：

　　以上說法均正確。

　　53.證券公司銷售金融產(chǎn)品，應(yīng)當(dāng)向客戶充分揭示金融產(chǎn)品的()等可能影響客戶權(quán)益的主要風(fēng)險特征。

　　Ⅰ.信用風(fēng)險

　�、�.市場風(fēng)險

　�、�.流動性風(fēng)險

　�、�.操作風(fēng)險

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　正確答案：D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　解析：

　　《證券公司投資者適當(dāng)性制度指引》第二十一條規(guī)定，證券公司銷售金融產(chǎn)品，應(yīng)當(dāng)向客戶充分揭示金融產(chǎn)品的信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、流動性風(fēng)險等可能影響客戶權(quán)益的主要風(fēng)險特征。證券公司應(yīng)當(dāng)制作風(fēng)險揭示書，充分揭示上述風(fēng)險的含義、特征、可能引起的后果。風(fēng)險揭示書的內(nèi)容應(yīng)當(dāng)具有針對性，表述應(yīng)當(dāng)清晰、明確、易懂。證券公司應(yīng)當(dāng)向客戶講解風(fēng)險揭示書的內(nèi)容，并將風(fēng)險揭示書交客戶簽字確認(rèn)。證券公司應(yīng)當(dāng)明確告知客戶，披露評估金融產(chǎn)品的風(fēng)險特征與客戶風(fēng)險承受能力的匹配情況不構(gòu)成對客戶投資收益的擔(dān)保。

　　54.下列關(guān)于監(jiān)測信用風(fēng)險指標(biāo)的計算方法，正確的有()。

　�、�.不良貸款率=(次級貸款+可疑貸款)/各項貸款×100%

　　Ⅱ.預(yù)期損失率=預(yù)期損失/資產(chǎn)風(fēng)險暴露×100

　�、�.貸款損失準(zhǔn)備充足率=貸款實際計提準(zhǔn)備/貸款應(yīng)提準(zhǔn)備×100%

　　Ⅳ.逾期貸款率=逾期貸款余額/貸款總余額×100%

　　A.Ⅰ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正確答案：C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　解析：

　　不良貸款率=(次級類貸款+可疑類貸款+損失類貸款)/各項貸款×100%。

　　55.下列關(guān)于風(fēng)險價值(VaR)的說法中，錯誤的有()。

　　Ⅰ.風(fēng)險價值與損失的任何特定事件相關(guān)

　�、�.風(fēng)險價值是以概率百分比表示的價值

　　Ⅲ.風(fēng)險價值是指潛在的最大損失

　　Ⅳ.風(fēng)險價值不是指潛在的最大損失

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　正確答案：A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　解析：

　　風(fēng)險價值(VaR)描述了在某一特定的時期內(nèi)，在給定的置信度下，某一金融資產(chǎn)或其組合可能遭受的最大潛在損失值;或者說在一個給定的時期內(nèi)，某一金融資產(chǎn)或其組合價值的下跌，以一定的概率不會超過的水平是多少。

　　56.對金融機構(gòu)而言，建立流動性風(fēng)險管理的配套機制至少包括()。

　　Ⅰ.將公司經(jīng)濟效益與風(fēng)險管理團隊薪酬激勵直接桂鉤

　　Ⅱ.有一個能實現(xiàn)日頻度現(xiàn)金流計量的專業(yè)系統(tǒng)

　�、�.建立一套對流動性波動高度敏感的限額監(jiān)控指標(biāo)體系

　　Ⅳ.有一套清晰劃分流動性風(fēng)險管理的責(zé)、權(quán)、利和授權(quán)考核機制

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅲ、Ⅳ

　　正確答案：C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　解析：

　　對金融機構(gòu)而言，建立流動性風(fēng)險管理的配套機制至少包括：(1)培養(yǎng)一支專業(yè)團隊。應(yīng)該有一個獨立、專業(yè)的流動性風(fēng)險管理團隊。(2)打造一個高效系統(tǒng)。應(yīng)該有一個能實現(xiàn)日頻度現(xiàn)金流計量、統(tǒng)計的專業(yè)系統(tǒng)。(3)建立一套敏感指標(biāo)。建立一套對流動性波動高度敏感的限額監(jiān)控指標(biāo)體系。(4)科學(xué)的授權(quán)考核。清晰劃分流動性風(fēng)險管理的責(zé)、權(quán)、利和授權(quán)考核機制。

　　57.下列關(guān)于金融機構(gòu)風(fēng)險壓力測試的表述中，正確的有()。

　　Ⅰ.可以對風(fēng)險計量模型中的每一個變量進行壓力測試

　�、�.可以幫助金融機構(gòu)確定其風(fēng)險暴露是否與其風(fēng)險偏好一致

　�、髄.可以根據(jù)歷史上發(fā)生的極端事件來生成壓力測試的假設(shè)前提

　�、�.壓力測試重點關(guān)注風(fēng)險因素的變化對資產(chǎn)組合造成的不利影響

　　A.Ⅰ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正確答案：D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　解析：

　　1 項，壓力測試并不需要對風(fēng)險計量模型中的每一個變量進行壓力測試試，而是主要用于評估資產(chǎn)或投資組合在極端不利的條件下可能遭受的重大損失。

　　58.下列各項中，屬于于商業(yè)銀行等金融機構(gòu)流動性風(fēng)險預(yù)警的融資指標(biāo)/信號的有()。

　�、�.融資成本上升

　　Ⅱ.資產(chǎn)質(zhì)量下降

　�、�.外部評級下降

　�、簦�被迫從事場上購回已發(fā)行的債券

　　A.Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅰ、Ⅳ

　　正確答案：D.Ⅰ、Ⅳ

　　解析：

　　資產(chǎn)質(zhì)量下降屬于內(nèi)部指標(biāo)/信號，外部評級下降屬于外部指標(biāo)/信號。

　　59.總體而言，投資者進行投資的主要目的包括()。

　�、�.本金保障

　　Ⅱ.資本增值

　�、�.經(jīng)常性收益

　　Ⅳ.評估收益

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正確答案：B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　解析：

　　總體而言，投資者進行投資主要出于以下幾個目的：本金保障、資本增值、經(jīng)常性收益。

　　60.李某買人一張(100 份)某公司 5 月份執(zhí)行價格為 95 美元的看漲期權(quán)，期權(quán)價格為 4 美元并且賣出了一張該公司 5月份執(zhí)行價格為 100美元的看漲期權(quán)合約，期權(quán)價格為 2美元，如果不考慮貨幣時間價值，那么下列說法正確的有()。

　�、�.李某能獲得的最大潛在利潤 300 美元

　　Ⅱ.如果到期時該公司股價格 100 美元，李某虧損 100 美元

　�、�.李某最大策略損失為 200 美元

　�、�.李某盈虧平衡時的最低股票價格是 97 美元

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正確答案：B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　解析：

　　對于買入的看漲期權(quán)，會執(zhí)行期權(quán)，買方收益=100-95-4=1(美元);對于賣出的看漲期權(quán)，買入方不會執(zhí)行期權(quán)，損失的是期權(quán)費 0，而看漲期權(quán)空頭獲利 2 美元。因此，該投資者的利潤=(1+0)x100=10(美元)。最大潛在利潤=(X2-X1+2-4)×100=(100-95+2-4)×100=300(美元)。最大的損失=(-4+2)×100=-200(美元)。達到盈虧平衡時，該投資者的收益為 0。所以盈虧平衡時，股票價格=95+4-2=97美元)。