十、常用統(tǒng)計(jì)軟件及其應(yīng)用

　　1.EViews

　　EViews具有數(shù)據(jù)處理、作圖、統(tǒng)計(jì)分析、建模分析、預(yù)測(cè)和模擬等功能，在建模分析方面，包括單方程的線性模型和非線性模型，聯(lián)立方程計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型，時(shí)間序列分析模型，分布滯后模型，向量自回歸模型，誤差修正模型，離散選擇模型等有多種估計(jì)方法。

　　2.SPSS/PC

　　凡是有關(guān)的統(tǒng)計(jì)分析問(wèn)題，均可以使用該軟件包進(jìn)行各種分析，特別適用于對(duì)截面資料或調(diào)查資料的數(shù)理統(tǒng)計(jì)分析。

　　3.SAS

　　SAS是集數(shù)據(jù)管理、數(shù)據(jù)分析和信息處理為一體的應(yīng)用軟件系統(tǒng)。做為一種集成軟件，用戶可以將各種模塊適當(dāng)組合以滿足各自不同的需要。SAS不僅能完成經(jīng)典計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型的估計(jì)和檢驗(yàn)，而且還可進(jìn)行模型診斷。

　　4.GAUSS

　　GAUSS是用語(yǔ)言編寫(xiě)的應(yīng)用軟件，具有極強(qiáng)的矩陣運(yùn)算功能，尤其適用于非線性計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型的估計(jì)。LSQ/GAUSS，即集中于基本計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)分析的GAUSS軟件，在使用方便和計(jì)算快捷方面較其他軟件具有明顯的優(yōu)越性。

　　5.PC-GIVE

　　PC-GIVE主要用于動(dòng)態(tài)計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)分析，包括經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的分析，計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型的評(píng)估，動(dòng)態(tài)計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型的建立等主要功能。所提供的多種綜合統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)量可以幫助用戶選擇模型最合適的動(dòng)態(tài)形式。

　　6.Stata

　　Stata具有數(shù)據(jù)管理軟件、統(tǒng)計(jì)分析軟件、繪圖軟件、矩陣計(jì)算軟件和程序語(yǔ)言的特點(diǎn)，在平行數(shù)據(jù)分析方面具有優(yōu)勢(shì)，幾乎具有所有計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型估計(jì)和檢驗(yàn)的功能。

　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1.(　　)是基于經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、財(cái)務(wù)管理學(xué)及投資學(xué)等基本原理對(duì)決定證券價(jià)值及價(jià)格要素進(jìn)行分析的一種方法。

　　A.市場(chǎng)分析法

　　B.學(xué)術(shù)分析法

　　C.基本分析法

　　D.技術(shù)分析法

　　答案：C

　　解析：基本分析法又稱基本面分析法，是指證券分析師根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、財(cái)務(wù)管理學(xué)及投資學(xué)等基本原理，對(duì)決定證券價(jià)值及價(jià)格的基本要素，如宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)、經(jīng)濟(jì)政策走勢(shì)、行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r、產(chǎn)品市場(chǎng)狀況、公司銷(xiāo)售和財(cái)務(wù)狀況等進(jìn)行分析，評(píng)估證券的投資價(jià)值，判斷證券的合理價(jià)位，提出相應(yīng)的投資建議的一種分析方法。

　　2.下列不屬于行業(yè)分析的是(　　)。

　　A.分析行業(yè)的業(yè)績(jī)對(duì)證券價(jià)格的影響

　　B.分析行業(yè)所處的不同生命周期對(duì)證券價(jià)格的影響

　　C.分析行業(yè)所屬的不同市場(chǎng)類型對(duì)證券價(jià)格的影響

　　D.分析區(qū)域經(jīng)濟(jì)因素對(duì)證券價(jià)格的影響

　　答案：D

　　解析：行業(yè)和區(qū)域分析是介于宏觀經(jīng)濟(jì)分析與公司分析之間的中間層次的分析。行業(yè)分析主要分析行業(yè)所屬的不同市場(chǎng)類型、所處的不同生命周期以及行業(yè)的業(yè)績(jī)對(duì)證券價(jià)格的影響;區(qū)域分析主要分析區(qū)域經(jīng)濟(jì)因素對(duì)證券價(jià)格的影響。

　　3.公司分析中最重要的是(　　)。

　　A.公司經(jīng)營(yíng)能力分析

　　B.公司行業(yè)地位分析

　　C.公司產(chǎn)品分析

　　D.公司財(cái)務(wù)分析

　　答案：D

　　解析：公司分析中最重要的是財(cái)務(wù)狀況分析。其中，財(cái)務(wù)報(bào)表通常被認(rèn)為是最能夠獲取有關(guān)公司信息的工具。在信息披露規(guī)范的前提下，己公布的財(cái)務(wù)報(bào)表是上市公司投資價(jià)值預(yù)測(cè)與證券定價(jià)的重要信息來(lái)源。

　　4.影響證券市場(chǎng)需求的政策因素不包括(　　)

　　A.市場(chǎng)準(zhǔn)入政策

　　B.融資融券政策

　　C.產(chǎn)業(yè)調(diào)整政策

　　D.金融監(jiān)管政策

　　答案：C

　　解析：包括市場(chǎng)準(zhǔn)入政策、融資融券政策、金融監(jiān)管政策甚至貨幣政策與財(cái)政政策在內(nèi)的一系列政策，將對(duì)證券市場(chǎng)的需求產(chǎn)生影響。

　　5.在凱恩斯學(xué)派的貨幣政策傳導(dǎo)理論中，其傳導(dǎo)機(jī)制的核心是(　　)。

　　A.基礎(chǔ)貨幣

　　B.貨幣乘數(shù)

　　C.利率

　　D.貨幣供應(yīng)量

　　答案：C

　　解析：凱恩斯學(xué)派的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制是：通過(guò)貨幣供給的增減影響利率，利率的變化則通過(guò)資本邊際效益影響投資，而投資的增減進(jìn)而影響總支出和總收入，這一傳導(dǎo)機(jī)制的主要環(huán)節(jié)是利率。

　　6.以下能夠反映變現(xiàn)能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)是(　　)。

　　A.資本化比率

　　B.固定資產(chǎn)凈值率

　　C.股東收益比率

　　D.保守速動(dòng)比率

　　答案：D

　　解析：變現(xiàn)能力是公司產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，它取決于可以在近期轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動(dòng)資產(chǎn)的多少，是考察公司短期償債能力的關(guān)鍵。反映變現(xiàn)能力的財(cái)務(wù)比率主要有流動(dòng)比率和速動(dòng)比率。由于行業(yè)之間的差別，在計(jì)算速動(dòng)比率時(shí)，除扣除存貨以外，還可以從流動(dòng)資產(chǎn)中去掉其他一些可能與當(dāng)期現(xiàn)金流量無(wú)關(guān)的項(xiàng)目(如待攤費(fèi)用等)，以計(jì)算更進(jìn)一步的變現(xiàn)能力，如采用保守速動(dòng)比率。

　　7.某公司去年股東自由現(xiàn)金流量為15000000元，預(yù)計(jì)今年增長(zhǎng)5%，公司現(xiàn)有5000000股普通股發(fā)行在外，股東要求的必要收益率為8%，利用股東自由現(xiàn)金貼現(xiàn)模型計(jì)算的公司權(quán)益價(jià)值為(　　)元。

　　A.300000000

　　B.9375000

　　C.187500000

　　D.525000000

　　答案：D

　　解析：根據(jù)股東自由現(xiàn)金貼現(xiàn)模型，公司權(quán)益價(jià)值的計(jì)算步驟如下：①確定未來(lái)現(xiàn)金流：FCFE0=15000000元，g=5%，F(xiàn)CFE1=15000000×(1+5%)=15750000(元);②計(jì)算公司權(quán)益價(jià)值：VE=FCFE1÷(k-g)

　　=15750000÷(8%-5%)=525000000(元)。

　　二、多項(xiàng)選擇題

　　1.宏觀經(jīng)濟(jì)分析的主要目的是(　　)。

　　A.把握證券市場(chǎng)的總體變動(dòng)趨勢(shì)

　　B.掌握宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)證券市場(chǎng)的影響力度和方向

　　C.了解股票價(jià)、量變化的形成機(jī)理

　　D.判斷整個(gè)證券市場(chǎng)的投資價(jià)值

　　答案：ABD

　　解析：宏觀經(jīng)濟(jì)分析的意義包括：①判斷證券市場(chǎng)的總體變動(dòng)趨勢(shì);②把握整個(gè)證券市場(chǎng)的投資價(jià)值;③掌握宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)證券市場(chǎng)的影響力度和方向;④了解轉(zhuǎn)型背景下宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)股市的影響不同于成熟市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，了解中國(guó)股市表現(xiàn)和宏觀經(jīng)濟(jì)相背離的原因。

　　2.基本分析法中的公司分析側(cè)重于對(duì)(　　)的分析。

　　A.盈利能力

　　B.發(fā)展?jié)摿?/P>

　　C.經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)

　　D.潛在風(fēng)險(xiǎn)

　　答案：ABCD

　　解析：公司分析側(cè)重對(duì)公司的競(jìng)爭(zhēng)能力、盈利能力、經(jīng)營(yíng)管理能力、發(fā)展?jié)摿�、�?cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)以及潛在風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行分析，借此評(píng)估和預(yù)測(cè)證券的投資價(jià)值、價(jià)格及其未來(lái)變化的趨勢(shì)。

　　3.對(duì)于中國(guó)證券市場(chǎng)而言，融資融券制度推出的積極影響有(　　)。

　　A.有利于投資者利用衍生工具進(jìn)行避險(xiǎn)和套利，提高市場(chǎng)效率

　　B.連通資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)，有利于促進(jìn)資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)之間資源的有效配置

　　C.有利于提高監(jiān)管的有效性

　　D.增加資金和證券的供給，增強(qiáng)證券市場(chǎng)的流動(dòng)性，提高證券市場(chǎng)效率

　　答案：ABCD

　　解析：融資融券業(yè)務(wù)的推出是對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展具有根本性影響的制度安排。其積極影響主要表現(xiàn)在:①作為一種新的交易工具，融資融券業(yè)務(wù)特別是融券的推出將在我國(guó)證券市場(chǎng)形成做空機(jī)制，改變目前證券市場(chǎng)只能做多不能做空的單邊市現(xiàn)狀;②將增加資金和證券的供給，增強(qiáng)證券市場(chǎng)的流動(dòng)性和連續(xù)性，活躍交易，大大提高證券市場(chǎng)的效率;③將連通資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)，有利于促進(jìn)資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)之間資源的合理有效配置，增加資本市場(chǎng)資金供給;④有利于投資者利用衍生工具的交易進(jìn)行避險(xiǎn)和套利，進(jìn)而提高市場(chǎng)效率;⑤有利于提高監(jiān)管的有效性。

　　4.以下關(guān)于行業(yè)所處的生命周期階段的說(shuō)法，正確的有(　　)。

　　A.太陽(yáng)能、某些遺傳工程等行業(yè)正處于行業(yè)生命周期的幼稚期

　　B.電子信息、生物醫(yī)藥等行業(yè)己進(jìn)入成熟期階段

　　C.石油冶煉、超級(jí)市場(chǎng)等行業(yè)處于行業(yè)生命周期的成長(zhǎng)期

　　D.煤炭開(kāi)采、自行車(chē)等行業(yè)己進(jìn)入衰退期

　　答案：AD

　　解析：石油冶煉、超級(jí)市場(chǎng)和電力等行業(yè)己進(jìn)入成熟期;電子信息(電子計(jì)算機(jī)及軟件、通信)、生物醫(yī)藥等行業(yè)處于行業(yè)生命周期的成長(zhǎng)期階段。

　　5.己知某公司某年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：年初存貨69萬(wàn)元，年初流動(dòng)資產(chǎn)130萬(wàn)元，年末存貨62萬(wàn)元，年末流動(dòng)資產(chǎn)123萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)96萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)成本304萬(wàn)元，利潤(rùn)總額53萬(wàn)元，凈利潤(rùn)37萬(wàn)元。根據(jù)上述數(shù)據(jù)可以計(jì)算出(　　)。

　　A.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為3.2次

　　B.存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為77.6天

　　C.營(yíng)業(yè)凈利率為13.25%

　　D.存貨周轉(zhuǎn)率為3次

　　答案：AB

　　解析：依題意，營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入=37/(96+304)=9.25%，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率=平均存貨×360÷?tīng)I(yíng)業(yè)成本=[(69+62)/2]×360/304=77.6(天)，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入/平均流動(dòng)資產(chǎn)=(96+304)/[(130+123)/2]=3.2(次)，存貨周轉(zhuǎn)率=360/存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=4.6(次)。

　　6.下列關(guān)于杜邦分析體系的說(shuō)法中，正確的有(　　)。

　　A.權(quán)益凈利率是杜邦分析體系的核心比率

　　B.權(quán)益凈利率=資產(chǎn)凈利率/權(quán)益乘數(shù)

　　C.權(quán)益凈利率=銷(xiāo)售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×權(quán)益乘數(shù)

　　D.權(quán)益凈利率不受資產(chǎn)負(fù)債率高低的影響

　　答案：AC

　　解析：權(quán)益凈利率是杜邦分析體系的核心比率，權(quán)益凈利率=資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)=銷(xiāo)售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×權(quán)益乘數(shù)，權(quán)益凈利率=銷(xiāo)售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×權(quán)益乘數(shù)。