21.若本金為P，年利率為r，每年的計(jì)息次數(shù)為m，則n年末該投資的終值計(jì)算公式為( ).

　　A.FVn=P(1+r)n

　　B.FVn=P(1+r)mn

　　C.FVn=P(1+r/m)mn

　　D.FVn=P(1+r/m)n

　　正確答案:C

　　解析:C選項(xiàng)是正確的計(jì)算公式，要求考試?yán)斡洝?/P>

　　22.資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM)中的貝塔系數(shù)測(cè)度的是(　)。

　　A.利率風(fēng)險(xiǎn)

　　B.通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)

　　C.非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

　　D.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

　　正確答案:D

　　解析:系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，是由那些影響整個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)因素所引起的，這些因素包括宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變動(dòng)、國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策的變化、稅制改革、政治因素等。它不可能通過(guò)資產(chǎn)組合來(lái)消除，屬于不可分散風(fēng)險(xiǎn)。資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM)提供了測(cè)度系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)，即風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)口，用以度量一種證券或一個(gè)投資證券組合相對(duì)總體市場(chǎng)的波動(dòng)性。

　　23.單利計(jì)息是指在計(jì)算利息額時(shí)，不論期限長(zhǎng)短，僅按原本金和(　)計(jì)算利息。

　　A.市場(chǎng)利率

　　B.浮動(dòng)利率

　　C.規(guī)定利率

　　D.中央銀行利率

　　正確答案:C

　　解析:單利計(jì)息是指在計(jì)算利息額時(shí)，不論期限長(zhǎng)短，僅按原本金和規(guī)定利率計(jì)算利息，所生利息不再加入本金重復(fù)計(jì)算利息的計(jì)息方法。

　　24.某人借款1000元，如果月利率8‰，借款期限為10個(gè)月，到期時(shí)若按單利計(jì)算，則借款人連本帶息應(yīng)支付(　)元。

　　A.80

　　B.920

　　C.1000

　　D.1080

　　正確答案:D

　　解析:借款人連本帶息應(yīng)支付額為：1000×8‰×10+1000=1080(元)。

　　25.證券X期望收益率為0.11，貝塔值是1.5，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為0.05，市場(chǎng)期望收益率為0.09。根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型，這個(gè)證券(　)。

　　A.被低估

　　B.被高估

　　C.定價(jià)公平

　　D.價(jià)格無(wú)法判斷

　　正確答案:C

　　解析:根據(jù)CAPM模型，其風(fēng)險(xiǎn)收益率=0.05+1.5×(0.09—0.05)=0.11，其與證券的期望收益率相等，說(shuō)明市場(chǎng)給其定價(jià)既沒(méi)有高估也沒(méi)有低估，而是比較合理的。

　　26.某人借款1000元，如果年利率為l0%，兩年到期后歸還(期數(shù)為2)，按復(fù)利計(jì)算，到期時(shí)借款人應(yīng)支付的利息為(　)元。

　　A.200

　　B.210

　　C.1000

　　D.1210

　　正確答案:B

　　解析:兩年到期后，本利和=1000×(1+10%)2=1210(元)，利息=1210—1000=210(元)。

　　27.某投資者用l0000元進(jìn)行為期一年的投資，假定市場(chǎng)年利率為6%，利息按半年復(fù)利計(jì)算，該投資者投資的期末價(jià)值為(　)元。

　　A.10000

　　B.10600

　　C.10609

　　D.1 1236

　　正確答案:C

　　解析:根據(jù)公式，F(xiàn)V=10000×(1+0.06/2)2=10609(元)。

　　28.某投資者5年后有一筆投資收入為30萬(wàn)元，投資的年利率為l0%，用復(fù)利方法計(jì)算的該項(xiàng)投資現(xiàn)值介于(　)之間。

　　A.17.00萬(wàn)元至17.50萬(wàn)元

　　B.17.50萬(wàn)元至18.00萬(wàn)元

　　C.18.00萬(wàn)元至18.50萬(wàn)元

　　D.18.50萬(wàn)元至19.00萬(wàn)元

　　正確答案:D

解析: ，即該項(xiàng)投資現(xiàn)價(jià)值介于18.50萬(wàn)元至19.00萬(wàn)元之間。

　　29.有價(jià)證券的價(jià)格是以一定的市場(chǎng)利率和預(yù)期收益為基礎(chǔ)計(jì)算得出的(　)。

　　A.期值

　　B.現(xiàn)值

　　C.有效利率

　　D.復(fù)合利率

　　正確答案:B

　　解析:不同的信用工具，其價(jià)格確定方式各不相同。有價(jià)證券的價(jià)格實(shí)際上是以一定市場(chǎng)利率和預(yù)期收益為基礎(chǔ)計(jì)算得出的現(xiàn)值。

　　30.在資產(chǎn)定價(jià)模型中，β屆值為1的證券被稱為具有(　)。

　　A.激進(jìn)型風(fēng)險(xiǎn)

　　B.防衛(wèi)型風(fēng)險(xiǎn)

　　C.平均風(fēng)險(xiǎn)

　　D.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

　　正確答案:C

　　解析:β值可以用來(lái)衡量證券的實(shí)際收益率對(duì)市場(chǎng)投資組合的實(shí)際收益率的敏感度，如果市場(chǎng)投資組合的實(shí)際收益率比預(yù)期收益率大蹋，則證券i的實(shí)際收益率比預(yù)期大βi�！罽%。因此，β值高(大于l)的證券被稱為“激進(jìn)型”的，這是因?yàn)樗鼈兊氖找媛授呄蛴诜糯笕�市�?chǎng)的收益率;β值低(小于l)的證券被稱為“防衛(wèi)型”的;市場(chǎng)組合的β為1，而β為1的證券被稱為具有“平均風(fēng)險(xiǎn)”。

　　31.下列關(guān)于市場(chǎng)有效性與獲益情況說(shuō)法錯(cuò)誤的是(　)。

　　A.在弱式有效市場(chǎng)中，投資者不能根據(jù)歷史價(jià)格信息獲得超額收益

　　B.在半強(qiáng)式有效市場(chǎng)中，投資者可以根據(jù)公開(kāi)市場(chǎng)信息獲得超額收益

　　C.在半強(qiáng)式有效市場(chǎng)中，投資者可以獲得超額收益

　　D.在強(qiáng)式有效市場(chǎng)中，不能獲得超額收益

　　正確答案:B

　　解析:B項(xiàng)，如果市場(chǎng)是半強(qiáng)勢(shì)有效的，那么僅僅以公開(kāi)資料為基礎(chǔ)的分析將不能提供任何幫助，因此針對(duì)當(dāng)前已公開(kāi)的資料信息，目前的價(jià)格是合適的，未來(lái)的價(jià)格變化依賴于新的公開(kāi)信息。在這樣的市場(chǎng)中，只有那些利用內(nèi)幕信息者才能獲得非正常的超額回報(bào)。

　　32.當(dāng)(　)時(shí)，投資者將選擇高屆值的證券組合。

　　A.市場(chǎng)組合的實(shí)際預(yù)期收益率小于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率

　　B.市場(chǎng)組合的實(shí)際預(yù)期收益率等于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率

　　C.預(yù)期市場(chǎng)行情上升

　　D.預(yù)期市場(chǎng)行情下跌

　　正確答案:C

　　解析:證券市場(chǎng)線表明，β系數(shù)反映證券或組合對(duì)市場(chǎng)變化的敏感性。因此，當(dāng)有很大把握預(yù)測(cè)牛市到來(lái)時(shí)，應(yīng)選擇那些高β系數(shù)的證券或組合。這些高β系數(shù)的證券將成倍放大市場(chǎng)收益率，帶來(lái)較高的收益。相反，在熊市到來(lái)之際，應(yīng)選擇那些低β系數(shù)的證券或組合，以減少因市場(chǎng)下跌而造成的損失。

　　33.市場(chǎng)組合(　)。

　　A.由證券市場(chǎng)上所有流通與非流通證券構(gòu)成

　　B.只有在與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合后才會(huì)變成有效組合

　　C.與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的組合構(gòu)成資本市場(chǎng)線

　　D.包含無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券

　　正確答案:C

　　解析:由無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券出發(fā)并與原有風(fēng)險(xiǎn)證券組合可行域的上下邊界相切的兩條射線所夾角形成的無(wú)限區(qū)域便是市場(chǎng)組合的可行域。由無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券出發(fā)并與原有風(fēng)險(xiǎn)證券組合可行域的有效邊界相切的射線，便是在現(xiàn)有條件下所有證券組合形成的可行域的有效邊界，即市場(chǎng)組合與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的組合構(gòu)成資本市場(chǎng)線。

　　34.根據(jù)組合投資理論，在市場(chǎng)均衡狀態(tài)下，單個(gè)證券或組合的收益E(r)和風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)β之間呈線性關(guān)系，反映這種線性關(guān)系的在E(r)為縱坐標(biāo)、β為橫坐標(biāo)的平面坐標(biāo)系中的直線被稱為(　)。

　　A.壓力線

　　B.證券市場(chǎng)線

　　C.支持線

　　D.資本市場(chǎng)線

　　正確答案:B

　　解析:無(wú)論單個(gè)證券還是證券組合，均可將其β系數(shù)作為風(fēng)險(xiǎn)的合理測(cè)定，其期望收益與由β系數(shù)測(cè)定的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)之間存在線性關(guān)系。這個(gè)關(guān)系在以E(r)為縱坐標(biāo)、β為橫坐標(biāo)的坐標(biāo)系中代表一條直線，這條直線被稱為證券市場(chǎng)線。

　　35.反映任何一種證券組合期望收益水平與系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)水平之間均衡關(guān)系的方程式是(　)。

　　A.證券市場(chǎng)線方程

　　B.證券特征線方程

　　C.資本市場(chǎng)線方程

　　D.馬柯威茨方程

　　正確答案:A

　　解析:證券市場(chǎng)線方程對(duì)任意證券或組合的期望收益率和系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系都提供了十分完整的闡述。

　　36.下列關(guān)于β系數(shù)說(shuō)法正確的是( )。

　　A.β系數(shù)的值越大，其承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)越小

　　B.β系數(shù)是衡量證券系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)水平的指數(shù)

　　C.β屆系數(shù)的值在0～1之間

　　D.β系數(shù)是證券總風(fēng)險(xiǎn)大小的度量

　　正確答案:B

　　解析:β系數(shù)衡量的是證券的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，β值越大，證券的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)越大;當(dāng)證券與市場(chǎng)負(fù)相關(guān)時(shí)，β系數(shù)為負(fù)數(shù)。

　　37.反映證券組合期望收益水平與總風(fēng)險(xiǎn)水平之間均衡關(guān)系的方程式是(　)。

　　A.證券市場(chǎng)線方程

　　B.證券特征線方程

　　C.資本市場(chǎng)線方程

　　D.套利定價(jià)方程

　　正確答案:C

　　解析:A項(xiàng)是反映任意證券或組合的期望收益率和系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系;B項(xiàng)是證券實(shí)際收益率的方程;D項(xiàng)是反映證券組合期望收益水平和多個(gè)因素風(fēng)險(xiǎn)水平之間均衡關(guān)系的方程。

　　38.關(guān)于證券市場(chǎng)線，下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是(　)。

　　A.定價(jià)正確的證券將處于證券市場(chǎng)線上

　　B.證券市場(chǎng)線使所有的投資者都選擇相同的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合

　　C.證券市場(chǎng)線為評(píng)價(jià)預(yù)期投資業(yè)績(jī)提供了基準(zhǔn)

　　D.證券市場(chǎng)線表示證券的預(yù)期收益率與其β系數(shù)之間的關(guān)系

　　正確答案:B

　　解析:B項(xiàng)，資本市場(chǎng)線使所有的投資者都選擇相同的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合。

　　39.根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型，市場(chǎng)價(jià)格偏高的證券將會(huì)(　)。

　　A.位于證券市場(chǎng)線的上方

　　B.位于證券市場(chǎng)線的下方

　　C.位于證券市場(chǎng)線上

　　D.位于資本市場(chǎng)線上

　　正確答案:B

　　解析:證券市場(chǎng)線表示最優(yōu)資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系，市場(chǎng)價(jià)格偏高的證券的預(yù)期收益率偏低，所以位于證券市場(chǎng)線的下方。

　　40.下列關(guān)于資本市場(chǎng)線和證券市場(chǎng)線的說(shuō)法，錯(cuò)誤的是(　)。

　　A.證券市場(chǎng)線描述的是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和任意風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)形成的資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系

　　B.資本市場(chǎng)線描述的是由無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和市場(chǎng)組合形成的資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系

　　C.證券市場(chǎng)線反映了均衡條件下，任意單一資產(chǎn)或者資產(chǎn)組合的預(yù)期收益與總風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系

　　D.資本市場(chǎng)線反映了有效資產(chǎn)組合的預(yù)期收益與總風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系

　　正確答案:C

　　解析:證券市場(chǎng)線與資本市場(chǎng)線都是描述資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的期望收益與風(fēng)險(xiǎn)狀況間依賴關(guān)系的函數(shù)。資本市場(chǎng)線反映的是有效資產(chǎn)組合的期望收益與其全部風(fēng)險(xiǎn)間的依賴關(guān)系，證券市場(chǎng)線描述的是任意單一資產(chǎn)或者資產(chǎn)組合的預(yù)期收益與系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系，而非與總風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。