第七章 證券組合管理理論

　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1. 由股票和債券構(gòu)成并追求股息收入和債息收入的證券組合屬于( )。

　　A.增長型組合

　　B.收入型組合

　　C.收入和增長混合型組合

　　D.指數(shù)型組合

　　2. 傳統(tǒng)證券組合管理方法對證券組合進(jìn)行分類所依據(jù)的標(biāo)準(zhǔn)是( )。

　　A.證券組合的期望收益率

　　B.證券組合的風(fēng)險(xiǎn)

　　C.證券組合的投資目標(biāo)

　　D.證券組合的分散化程度

　　3. ( )是指個(gè)人或機(jī)構(gòu)投資者所持有的各種有價(jià)證券的總稱，通常包括各種類型的債券、股票及存款單等。

　　A.證券集合

　　B.證券組合

　　C.證券數(shù)量

　　D.證券持有

　　4. 1952年，哈理•馬柯威茨發(fā)表了一篇題為( )的論文c這篇著名的論文標(biāo)志著現(xiàn)代證券組合理論的開端。

　　A.《證券組合策略》

　　B.《證券投資方法》

　　C.《證券組合選擇》

　　D.《證券組合理論》

　　5. ( )突破性地發(fā)展了資本資產(chǎn)定價(jià)模型，提出套利定價(jià)理論(APT)。

　　A.夏普

　　B.理查德•羅爾

　　C.特雷諾

　　D.史蒂夫•羅斯

　　6. 在不允許賣空的情況下。

　　A

　　B.C3種證券所能得到的所有合法組合將落入并填滿坐標(biāo)系中組合線A

　　B.B

　　C.AC圍成的區(qū)域，該區(qū)域稱為不允許賣空時(shí)證券

　　A.B和C的( )。

　　A.證券組合有效邊界

　　B.證券組合可行域

　　C.證券組合有效區(qū)域

　　D.證券組合可行邊界

　　7. 利用修正久期可以計(jì)算出收益率變動( )單位百分點(diǎn)時(shí)債券價(jià)格變動的百分?jǐn)?shù)。

　　A.一個(gè)

　　B.兩個(gè)

　　C.十個(gè)

　　D.五個(gè)

　　8. 完全正相關(guān)的證券A和證券B，其中證券A的期望收益率為16%，標(biāo)準(zhǔn)差為6%，證券B的期望收益率為20%，標(biāo)準(zhǔn)差為8%。如果投資證券

　　A.證券B的比例分別為30%和70%，則證券組合的期望收益為( )。

　　A.16.8%

　　B.17.5%

　　C.18.8%

　　D.19%

　　9. ( )表示的就是按照現(xiàn)值計(jì)算，投資者能夠收回投資債券本金的時(shí)間(用年表示)，也就是債券期限的加權(quán)平均數(shù)，其權(quán)數(shù)是每年的債券債息或本金的現(xiàn)值占當(dāng)前市價(jià)的比重。

　　A.凸性

　　B.到期期限

　　C.久期

　　D.獲利期

　　10. 適合入選收入型組合的證券有( )。

　　A.高收益的普通股

　　B.優(yōu)先股

　　C.高派息風(fēng)險(xiǎn)的普通股

　　D.低派息、股價(jià)漲幅較大的普通股

　　11. 與市場組合相比，夏普指數(shù)高表明( )。

　　A.該組合位于市場線上方，該管理者比市場經(jīng)營得好

　　B.該組合位于市場線下方，該管理者比市場經(jīng)營得好

　　C.該組合位于市場線上方，該管理者比市場經(jīng)營得差

　　D.該組合位于市場線下方，該管理者比市場經(jīng)營得差

　　12. 下表列示了對證券M的未來收益率狀況的估計(jì)：

　　收益率(%) -20 30

　　概率 1/2 1/2

　　則證券M的期望收益率和標(biāo)準(zhǔn)差分別為( )。

　　A.5%，6.25%

　　B.6%，25%

　　C.6%，6.25%

　　D.5%，25%

　　13. 關(guān)于證券組合的敘述，下列說法錯(cuò)誤的是( )。

　　A.在對證券投資組合業(yè)績進(jìn)行評估時(shí)，考慮組合收益的高低就可以了

　　B.投資目標(biāo)的確定應(yīng)包括風(fēng)險(xiǎn)和收益兩項(xiàng)內(nèi)容

　　C.證券組合的風(fēng)險(xiǎn)隨著組合所包含證券數(shù)量的增加而降低

　　D.投資收益是對承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償

　　14. 馬柯威茨的《證券組合選擇》發(fā)表于( )。

　　A.1948年

　　B.1950年

　　C.1952年

　　D.1955年

　　15. ( )是指長期穩(wěn)定持有模擬市場指數(shù)的證券組合以獲得市場平均收益的管理方法。

　　A.主動管理方法

　　B.被動管理方法

　　C.確定投資政策

　　D.進(jìn)行證券投資分析

　　16. ( )描述了價(jià)格和利率的二階導(dǎo)數(shù)關(guān)系，與久期一起可以更加準(zhǔn)確地把握利率變動對債券價(jià)格的影響

　　A.久期

　　B.凸性

　　C.凹度

　　D.凹性

　　17. 詹森指數(shù)是( )由詹森提出的，它以證券市場線為某準(zhǔn)，指數(shù)值實(shí)際上就是證券組合的實(shí)際平均收益率與由證券市場線所給出的該證券組合的期望收益率之間的差。

　　A.1969年

　　B.1996年

　　C.1965年

　　D.1966年

　　18. 金融機(jī)構(gòu)在實(shí)踐中通常會應(yīng)用久期來控制持倉債券的利率風(fēng)險(xiǎn)，具體的措施是針對固定收益類產(chǎn)品設(shè)定( )指標(biāo)進(jìn)行控制，具有避免投資經(jīng)理為了追求高收益而過量持有高風(fēng)險(xiǎn)品種的作用。

　　A.久期×收益

　　B.久期×數(shù)量

　　C.久期×額度

　　D.久期×價(jià)格

　　19. 所謂( )，就是通過債券的組合管理，使得每一期從債券獲得的現(xiàn)金流入與該時(shí)期約定的現(xiàn)金支出在量上保持一致。

　　A.單一支付負(fù)債下的免疫策略

　　B.多重支付負(fù)債下的免疫策略

　　C.現(xiàn)金流匹配

　　D.利率消毒

　　20. 據(jù)估測，采用現(xiàn)金流匹配法建立的資產(chǎn)組合的成本比采用資產(chǎn)免疫方法的成本要高出( )。

　　A.3%～8%

　　B.5%～8%

　　C.3%～7%

　　D.5%～7%

　　21. 收入型證券的收益幾乎都來自于( )。

　　A.債券利息

　　B.優(yōu)先股股息

　　C.資本利得

　　D.基本收益

　　22. 下列說法是正確的( )。

　　A.分散化投資使系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)減少

　　B.分散化投資使因素風(fēng)險(xiǎn)減少

　　C.分散化投資使非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)減少

　　D.分散化投資既降低風(fēng)險(xiǎn)又提高收益

　　23. 反映證券組合期望收益水平和總風(fēng)險(xiǎn)水平之間均衡關(guān)系的方程式是( )。

　　A.證券市場線方程

　　B.證券特征線方程

　　C.資本市場線方程

　　D.套利定價(jià)方程

　　24. 一般地講，認(rèn)為證券市場是有效市場的機(jī)構(gòu)投資者傾向于選擇( )。

　　A.市場指數(shù)型證券組合

　　B.收入型證券組合

　　C.平衡型證券組合

　　D.有效型證券組合