第三節(jié)　　建設(shè)方案的比選方法

　　一、建設(shè)方案間的關(guān)系類型及建設(shè)方案比選方法的類型

　　建設(shè)方案的比選工作可以分為兩個階段。第一階段是方案的絕對效果分析;在此基礎(chǔ)上，進(jìn)行第二階段的相對效果分析。

　　絕對效果分析的目的是淘汰不符合入門標(biāo)準(zhǔn)的方案;

　　相對效果評價的目的是對符合入門標(biāo)準(zhǔn)的方案進(jìn)行優(yōu)劣排序和方案組合。

　　㈠建設(shè)方案間的關(guān)系類型

　　方案間的關(guān)系包括獨(dú)立型、互斥型、互補(bǔ)型、相關(guān)型、從屬型和混合型關(guān)系。

　�、娼ㄔO(shè)方案比選方法的類型

　　⒈整體的和專項(xiàng)的方案比選(按范圍)

　�、捕ㄐ院投�量的方案比選(按模型工具)

　　二、建設(shè)方案的技術(shù)比選方法

　　⒈簡單評分法(剔除不符合要求的方案)。

　�、布訖�(quán)評分法

　　三、建設(shè)方案的經(jīng)濟(jì)比選

　�、宸桨傅慕^對經(jīng)濟(jì)效果分析

　　【例】在投資方案經(jīng)濟(jì)效果評價指標(biāo)體系中，屬于靜態(tài)比率性指標(biāo)的是()。

　　A.利息備付率和凈現(xiàn)值率

　　B.總投資利潤率和凈年值率

　　C.內(nèi)部收益率和總投資利潤率

　　D.投資收益率和償債備付率

　　【答案】D

　�、蓖顿Y收益率

　　投資收益率是指投資方案在達(dá)到設(shè)計生產(chǎn)能力后的一個正常年份的年凈收益或年均凈收益與方案總投資的比率。

　　總投資收益率和資本金凈利潤率兩項(xiàng)指標(biāo)的經(jīng)濟(jì)意義明確、直觀，計算簡便，在一定程度上反映了投資效果的優(yōu)劣，可適用于各種投資規(guī)模;特別適用于數(shù)據(jù)準(zhǔn)備不充分的決策早期的機(jī)會研究、項(xiàng)目建議書階段;但這兩項(xiàng)指標(biāo)都沒有考慮資金時間價值，因此多用于初步比選分析或作為輔助指標(biāo)使用。

　　【例】采用投資收益率指標(biāo)評價投資方案經(jīng)濟(jì)效果的特點(diǎn)是()。

　　A.指標(biāo)計算較復(fù)雜

　　B.僅適用于投資規(guī)模大的復(fù)雜工程

　　C.不能全面考慮整個計算期的投資收益

　　D.沒有考慮資金時間價值

　　【答案】D

　�、餐顿Y回收期(Pt)

　　投資回收期是反映投資方案實(shí)施后回收初始投資并獲取收益能力的重要指標(biāo)，根據(jù)是否考慮資金的時間價值分為靜態(tài)投資回收期和動態(tài)投資回收期。實(shí)務(wù)中采用的是靜態(tài)投資回收期。

　　靜態(tài)投資回收期是指在不考慮資金時間價值的條件下，以方案的凈收益回收總投資(包括建設(shè)投資和流動資金)所需要的時間。

　　靜態(tài)投資回收期可以從項(xiàng)目建設(shè)開始年算起，也可以從項(xiàng)目投產(chǎn)年開始算起，但應(yīng)予以注明。

　　評價準(zhǔn)則:若靜態(tài)投資回收期Pt≤基準(zhǔn)投資回收期Pc，可接受方案;若Pt>Pc，不可接受。

　　靜態(tài)投資回收期指標(biāo)容易理解，計算簡便，該指標(biāo)在一定程度上反映了資本的周轉(zhuǎn)速度，資本周轉(zhuǎn)速度愈快，回收期愈短，風(fēng)險愈小，盈利愈多，對于那些技術(shù)上更新迅速的項(xiàng)目，或資金相當(dāng)短缺的項(xiàng)目，或未來的情況很難預(yù)測而投資者又特別關(guān)心資金補(bǔ)償?shù)捻?xiàng)目，適宜采用投資回收期指標(biāo)進(jìn)行分析;但靜態(tài)投資回收期指標(biāo)只考慮投資回收前的經(jīng)濟(jì)效果，沒有全面考慮方案整個計算期內(nèi)的現(xiàn)金流量，且該指標(biāo)沒有考慮資金的時間價值，因此只能作為輔助評價指標(biāo)，或與其他評價方法結(jié)合應(yīng)用。

　　【例】采用投資回收期指標(biāo)評價投資方案的經(jīng)濟(jì)效果時，其優(yōu)點(diǎn)是能夠()。

　　A.全面考慮整個計算期內(nèi)的現(xiàn)金流量

　　B.可以獨(dú)立用于投資方案的選擇

　　C.一定程度上反映資本的周轉(zhuǎn)速度

　　D.準(zhǔn)確衡量整個計算期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)效果

　　【答案】C

　�、硟衄F(xiàn)值(NPV)

　　投資方案的凈現(xiàn)值是指用一個預(yù)定的基準(zhǔn)收益率(或設(shè)定的折現(xiàn)率)iC，分別把整個計算期間內(nèi)各年所發(fā)生的凈現(xiàn)金流量都折現(xiàn)到投資方案開始實(shí)施時(即方案計算期期初)的現(xiàn)值之和。

　　評價準(zhǔn)則：當(dāng)NPV≥0時，方案可行;當(dāng)NPV

　　凈現(xiàn)值函數(shù)：凈現(xiàn)值可以看做是方案現(xiàn)金流量、方案計算期和折現(xiàn)率的函數(shù)。

　　凈現(xiàn)值指標(biāo)考慮了資金的時間價值，且全面考慮了項(xiàng)目在整個計算期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)狀況;經(jīng)濟(jì)意義明確直觀，能夠直接以貨幣額表示項(xiàng)目的超額盈利水平，判斷直觀。但該指標(biāo)的計算必須首先確定一個符合經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)的基準(zhǔn)收益率，在項(xiàng)目決策過程中，由于環(huán)境因素變化和決策者及決策分析者的心理預(yù)期波動，基準(zhǔn)收益率的確定是比較困難的。

　　實(shí)踐中，有時方案的收益難以定量化;還有，方案的費(fèi)用多少則是方案入選的決定性條件，各方案的收益是由項(xiàng)目統(tǒng)一限定的相同的收益，因此也就沒必要具體計算方案的收益。這兩種情況下可以采用的指標(biāo)是費(fèi)用現(xiàn)值PC指標(biāo)。

　　費(fèi)用現(xiàn)值 PC指標(biāo)的計算不考慮方案的收益，但需考慮方案的投資和經(jīng)營成本支出，還需考慮方案資產(chǎn)的余值回收。該指標(biāo)不能用于判定單一方案的合格與否，只能用于多個方案間的比選，評價準(zhǔn)則是PC越小越好。

　　【例】采用凈現(xiàn)值指標(biāo)評價投資方案經(jīng)濟(jì)效果的優(yōu)點(diǎn)是()

　　A.能夠全面反映項(xiàng)目單位投資的使用效果

　　B.能夠全面考慮項(xiàng)目在整個計算期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)狀況

　　C.能夠直接反映項(xiàng)目運(yùn)營期各年的經(jīng)營成果

　　D.能夠直接反映項(xiàng)目中的資本調(diào)整速度

　　【答案】B