第七章　融資方案研究

第一節(jié)　概述

　　一、融資環(huán)境調(diào)查(5項(xiàng)內(nèi)容)(12年單)

　　1.法律法規(guī)：項(xiàng)目融資成功的根本保障

　　2.經(jīng)濟(jì)環(huán)境：著重分析經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)融資的限制和影響

　　3.融資渠道：構(gòu)成融資方案的基礎(chǔ)

　　政府投資資金、銀行等金融機(jī)構(gòu)貸款、證券市場(chǎng)發(fā)行股票或債券、非銀行金融機(jī)構(gòu)的資金、外國(guó)政府資金、企業(yè)/團(tuán)體/個(gè)人資金

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　　4.稅務(wù)條件

　　5.投資政策

　　二、項(xiàng)目的融資主體和投資產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)

　　研究制訂融資方案必須首先確立項(xiàng)目的融資主體，并據(jù)以擬訂相應(yīng)的投資產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和融資組織形式。

　　(一)項(xiàng)目的融資主體：進(jìn)行融資活動(dòng)并承擔(dān)融資責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)實(shí)體 (13年單)

　　實(shí)行項(xiàng)目法人責(zé)任制，項(xiàng)目融資主體應(yīng)是項(xiàng)目法人

　　按是否依托于項(xiàng)目組建新的項(xiàng)目法人實(shí)體劃分：

　　新設(shè)法人和既有法人

　　(二)投資產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)(08-13年單/多)

　　權(quán)益投資人對(duì)項(xiàng)目資產(chǎn)的擁有和處置形式、收益分配關(guān)系

　　1、股權(quán)式合資結(jié)構(gòu)

　　股東依據(jù)股權(quán)比例來(lái)分配公司的控制權(quán)及收益

　　股東對(duì)于公司承擔(dān)的責(zé)任以注冊(cè)資本額為限

　　可以用貨幣出資，也可用實(shí)物、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)等可貨幣估價(jià)并可依法轉(zhuǎn)讓的非貨幣財(cái)產(chǎn)作價(jià)出資，但規(guī)定不得作為出資的財(cái)產(chǎn)除外;全體股東的貨幣出資金額不得低于公司注冊(cè)資本的30%

　　2、契約式合資結(jié)構(gòu)：以合作協(xié)議方式結(jié)合在一起

　　投資各方的權(quán)利和義務(wù)依照合作契約約定，可以不嚴(yán)格地按出資比例分配，而是按契約約定分配項(xiàng)目投資的風(fēng)險(xiǎn)和收益。

　　在石油天然氣勘探、開(kāi)發(fā)、礦產(chǎn)開(kāi)采、初級(jí)原材料加工行業(yè)使用較多。

　　3、合伙制結(jié)構(gòu)：兩個(gè)或兩個(gè)以上合伙人共同從事某項(xiàng)投資活動(dòng)

　　普通合伙企業(yè)，每個(gè)合伙人均承擔(dān)無(wú)限連帶經(jīng)濟(jì)責(zé)任，只適用于一些小型項(xiàng)目

　　有限合伙企業(yè)(至少一個(gè)普通合伙人和一個(gè)有限合伙人)，普通合伙人承擔(dān)無(wú)限連帶責(zé)任，有限合伙人只承擔(dān)有限責(zé)任，可在大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及高風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目使用，國(guó)外85%以上的風(fēng)險(xiǎn)投資都采用

　　4、投資產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的選擇

　　應(yīng)在項(xiàng)目研究的初期確定

　　影響項(xiàng)目的投資方案、融資方案、融資談判，影響項(xiàng)目實(shí)施的各個(gè)方面

　　要服從項(xiàng)目實(shí)施目標(biāo)的要求(商業(yè)性投資、基礎(chǔ)設(shè)施投資)

　　【10年真題】下列關(guān)于股權(quán)式合資結(jié)構(gòu)、契約式合資結(jié)構(gòu)和合伙制結(jié)構(gòu)的說(shuō)法，正確的是(　)。

　　A.股權(quán)式合資結(jié)構(gòu)下，股東對(duì)于公司承擔(dān)的責(zé)任以公司發(fā)起成立時(shí)的公司權(quán)益資本為限

　　B.契約式合資結(jié)構(gòu)下，投資各方的權(quán)利義務(wù)按照出資比例進(jìn)行分配

　　C.一般合伙制下，每個(gè)合伙人對(duì)合伙制機(jī)構(gòu)的債務(wù)和其他經(jīng)濟(jì)責(zé)任及民事責(zé)任均承擔(dān)無(wú)限連帶經(jīng)濟(jì)責(zé)任

　　D.有限合伙制下，每個(gè)合伙人對(duì)合伙機(jī)構(gòu)承擔(dān)有限責(zé)任

　　【答案】C

　　【解析】參見(jiàn)教材P219。

　　【13年真題】關(guān)于投資產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和不同權(quán)益投資方式的說(shuō)法，正確的有(　)。

　　A.項(xiàng)目的投資產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)是指項(xiàng)目的債務(wù)債權(quán)結(jié)構(gòu)

　　B.股權(quán)式合資結(jié)構(gòu)要求全體股東必須以貨幣形式出資

　　C.契約式合資結(jié)構(gòu)在初級(jí)原材料加行業(yè)應(yīng)用較多

　　D.普通合伙制通常只適用于一些小型項(xiàng)目

　　E.有限合伙制可以在高風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目中使用

　　【答案】CDE

　　【解析】參見(jiàn)教材P220。