五、簡(jiǎn)答題

　　1[.問(wèn)答題]遠(yuǎn)期利率協(xié)議的功能有哪些?

　　[答案](1)通過(guò)固定將來(lái)實(shí)際支付的利率而避免了利率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。(2)給商業(yè)銀行提供了一種管理利率風(fēng)險(xiǎn)而無(wú)須改變其資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的有效工具。

　　2[.問(wèn)答題]金融期貨交易所有哪幾種組織形式?

　　[答案]金融期貨交易所在組織形式上有非營(yíng)利性會(huì)員制和營(yíng)利性公司制兩種。會(huì)員制交易所是由全體會(huì)員共同出資組建，繳納一定會(huì)員費(fèi)作為注冊(cè)資本的非營(yíng)利性會(huì)員制法人機(jī)構(gòu)。公司制交易所是由投資人以入股形式組建并設(shè)置場(chǎng)所和設(shè)施，以股份有限公司或有限責(zé)任公司形式設(shè)立的經(jīng)營(yíng)交易市場(chǎng)的營(yíng)利性企業(yè)法人。

　　3[.問(wèn)答題]簡(jiǎn)述歐式期權(quán)與美式期權(quán)的區(qū)別。

　　[答案](1)歐式期權(quán)是只允許期權(quán)的持有者在期權(quán)到期日行權(quán)的期權(quán)合約，美式期權(quán)則允許期權(quán)持有者在期權(quán)到期日前的任何時(shí)間執(zhí)行期權(quán)合約。(2)美式期權(quán)對(duì)期權(quán)的買(mǎi)方更為有利，賣(mài)方則要承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn)，因此美式期權(quán)的期權(quán)費(fèi)通常要高于歐式期權(quán)。

　　六、論述題

　　1[.問(wèn)答題]試述金融期權(quán)合約的主要內(nèi)容。

　　[答案](1)期權(quán)合約的買(mǎi)方與賣(mài)方。期權(quán)合約的買(mǎi)方是買(mǎi)進(jìn)期權(quán)，付出期權(quán)費(fèi)的投資者，也稱期權(quán)持有者或期權(quán)多頭。相反，期權(quán)合約的賣(mài)方是賣(mài)出期權(quán)，收取期權(quán)費(fèi)的投資者。(2)期權(quán)費(fèi)。所謂期權(quán)費(fèi)，又稱權(quán)利金、期權(quán)價(jià)格或保險(xiǎn)費(fèi)，是指期權(quán)買(mǎi)方為獲得期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而向期權(quán)賣(mài)方支付的費(fèi)用。它的大小取決于期權(quán)合約的性質(zhì)、到期月份及執(zhí)行價(jià)格等多種因素。(3)合約中標(biāo)的資產(chǎn)的數(shù)量。每份期權(quán)合約都規(guī)定了相應(yīng)的標(biāo)的資產(chǎn)的交易數(shù)量，這個(gè)數(shù)量的多少有的是由合約的買(mǎi)賣(mài)雙方協(xié)商確定的，有的是由交易所規(guī)定的。(4)執(zhí)行價(jià)格。執(zhí)行價(jià)格是指期權(quán)合約中確定的、期權(quán)買(mǎi)方在行使其權(quán)利時(shí)實(shí)際執(zhí)行的價(jià)格(標(biāo)的資產(chǎn)的買(mǎi)價(jià)或賣(mài)價(jià))。(5)到期日。指一份期權(quán)合約的最終有效日期。在到期日如果期權(quán)合約的買(mǎi)方不行權(quán)，則意味著其自愿放棄了這一權(quán)利。