1、某公司息稅前利潤為1000萬元，公司適用的所得稅稅率為25%，公司目前總資本為2000萬元，全部是權益資金。公司準備用發(fā)行債券購回股票的辦法調(diào)整資本結構。經(jīng)咨詢調(diào)查，目前無風險收益率為6%，所有股票的平均收益率為16%。假設債券市場價值等于債券面值，不同負債情況下利率和公司股票的貝塔系數(shù)如下表所示：

　　要求：

　　(1)計算不同債券籌資情況下公司股票的資本成本率;

　　(2)假定公司的息稅前利潤保持不變，試計算各種籌資方案下公司的市場價值(精確至元);

　　(3)計算不同債券籌資情況下公司的加權平均資本成本;

　　(4)根據(jù)企業(yè)總價值和加權資本成本為企業(yè)做出正確的籌資決策。

　　2、某上市公司計劃建造一項固定資產(chǎn)，壽命期為5年，需要籌集資金凈額600萬元。有以下資料：

　　資料一：目前市場平均收益率為10%，無風險收益率為4%，β系數(shù)為0.4。

　　資料二：如果向銀行借款，則手續(xù)費率為1%，年利率為5%，每年計息一次，到期一次還本。

　　資料三：如果發(fā)行債券，債券面值1000元、期限5年、票面利率為9%，每年計息一次，發(fā)行價格為1100元，發(fā)行費率為5%。

　　假定：公司所得稅稅率為25%。

　　已知：(P/A，6%，5)=4.2124，(P/F，6%，5)=0.7473，(P/A，5%，5)=4.3295，(P/F，5%，5)=0.7835。

　　要求：

　　(1)根據(jù)資料一利用資本資產(chǎn)定價模型計算普通股籌資成本;

　　(2)根據(jù)資料二計算長期借款籌資成本;(不考慮時間價值)

　　(3)根據(jù)資料三計算債券籌資成本。(考慮時間價值)