1.(1)【正確答案】普通股籌資成本=4%+0.4×(10%-4%)=6.4%(1分)

　　【答案解析】

　　【該題針對(duì)“個(gè)別資本成本的計(jì)算(綜合)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　(2)【正確答案】長(zhǎng)期借款籌資成本=年利息×(1-所得稅稅率)/長(zhǎng)期借款籌資凈額×100%=[5%×(1-25%)/(1-1%)]×100%=3.79%(1分)

　　【答案解析】

　　【該題針對(duì)“個(gè)別資本成本的計(jì)算(綜合)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　(3)【正確答案】1100×(1-5%)=1000×9%×(1-25%)×(P/A，K b，5)+1000×(P/F，K b，5)=1045(1分)

　　當(dāng)K b為5%時(shí)，1000×9%×(1-25%)×(P/A，5%，5)+1000×(P/F，5%，5)=1075.74

　　當(dāng)K b為6%時(shí)，1000×9%×(1-25%)×(P/A，6%，5)+1000×(P/F，6%，5)=1031.64(1分)

　　用插值法計(jì)算，有：(K b-5%)/(6%-5%)=(1045-1075.74)/(1031.64-1075.74)

　　得：K b=5.70%(1分)

　　【答案解析】

　　【該題針對(duì)“個(gè)別資本成本的計(jì)算(綜合)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　2.(1)【正確答案】根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型：

　　債券市場(chǎng)價(jià)值為400萬(wàn)元時(shí)，公司股票的資本成本率=6%+1.3×(16%-6%)=19%(0.5分)

　　債券市場(chǎng)價(jià)值為600萬(wàn)元時(shí)，公司股票的資本成本率=6%+1.45×(16%-6%)=20.5%(0.5分)

　　債券市場(chǎng)價(jià)值為800萬(wàn)元時(shí)，公司股票的資本成本率=6%+1.5×(16%-6%)=21%(0.5分)

　　債券市場(chǎng)價(jià)值為1000萬(wàn)元時(shí)，公司股票的資本成本率=6%+2.0×(16%-6%)=26%(0.5分)

　　【答案解析】

　　【該題針對(duì)“公司價(jià)值分析法”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　(2)【正確答案】債券市場(chǎng)價(jià)值為400萬(wàn)元時(shí)：

　　公司股票的市場(chǎng)價(jià)值=(1000-400×8%)×(1-25%)/19%=3821.05(萬(wàn)元)

　　公司的市場(chǎng)價(jià)值=3821.05+400=4221.05(萬(wàn)元)

　　債券市場(chǎng)價(jià)值為600萬(wàn)元時(shí)：

　　公司股票的市場(chǎng)價(jià)值=(1000-600×10%)×(1-25%)/20.5%=3439.02(萬(wàn)元)

　　公司的市場(chǎng)價(jià)值=3439.02+600=4039.02(萬(wàn)元)

　　債券市場(chǎng)價(jià)值為800萬(wàn)元時(shí)：

　　公司股票的市場(chǎng)價(jià)值=(1000-800×12%)×(1-25%)/21%=3228.57(萬(wàn)元)

　　公司的市場(chǎng)價(jià)值=3228.57+800=4028.57(萬(wàn)元)

　　債券市場(chǎng)價(jià)值為1000萬(wàn)元時(shí)：

　　公司股票的市場(chǎng)價(jià)值=(1000-1000×14%)×(1-25%)/26%=2480.77(萬(wàn)元)

　　公司的市場(chǎng)價(jià)值=2480.77+1000=3480.77(萬(wàn)元)

　　(1分)

　　【答案解析】

　　【該題針對(duì)“公司價(jià)值分析法”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　(3)【正確答案】債券市場(chǎng)價(jià)值為400萬(wàn)元時(shí)公司加權(quán)平均資本成本=8%×(1-25%)×400/4221.05+19%×3821.05/4221.05=17.77%

　　債券市場(chǎng)價(jià)值為600萬(wàn)元時(shí)公司加權(quán)平均資本成本=10%×(1-25%)×600/4039.02+20.50%×3439.02/4039.02=18.57%

　　債券市場(chǎng)價(jià)值為800萬(wàn)元時(shí)公司加權(quán)平均資本成本=12%×(1-25%)×800/4028.57+21%×3228.57/4028.57=18.62%

　　債券市場(chǎng)價(jià)值為1000萬(wàn)元時(shí)，公司加權(quán)平均資本成本=14%×(1-25%)×1000/3480.77+26%×2480.77/3480.77=21.55%(1分)

　　【答案解析】

　　【該題針對(duì)“公司價(jià)值分析法”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　(4)【正確答案】當(dāng)債券市場(chǎng)價(jià)值為400萬(wàn)元時(shí)，公司的加權(quán)平均資本成本最低，公司總價(jià)值最大，因此，公司應(yīng)當(dāng)發(fā)行債券400萬(wàn)元。(1分)

　　【該題針對(duì)“公司價(jià)值分析法”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】