【例題-單選題】下列關(guān)于證券投資組合理論的表述中，正確的是(　)。

　　A.證券投資組合能消除大部分系統(tǒng)風(fēng)險

　　B.證券投資組合的總規(guī)模越大，承擔(dān)的風(fēng)險越大

　　C.當(dāng)相關(guān)系數(shù)為正1時，組合能夠最大程度地降低風(fēng)險

　　D.當(dāng)相關(guān)系數(shù)為負(fù)1時，組合能夠最大程度地降低風(fēng)險

　　E.投資組合風(fēng)險是各單項(xiàng)資產(chǎn)風(fēng)險的加權(quán)平均數(shù)

　　『正確答案』D

　　『答案解析』證券投資組合不能消除系統(tǒng)風(fēng)險，因此選項(xiàng)A的說法錯誤;證券投資組合的風(fēng)險與組合中各資產(chǎn)的風(fēng)險、相關(guān)系數(shù)和投資比重有關(guān)，與投資總規(guī)模無關(guān)，因此選項(xiàng)B的說法錯誤;當(dāng)相關(guān)系數(shù)為-1時，表明兩項(xiàng)資產(chǎn)的收益率具有完全負(fù)相關(guān)的關(guān)系，組合能夠最大程度地降低風(fēng)險，因此選項(xiàng)C錯誤，選項(xiàng)D正確;只要相關(guān)系數(shù)小于1，投資組合就可以分散風(fēng)險，投資組合的風(fēng)險就小于各單項(xiàng)資產(chǎn)的加權(quán)平均數(shù)，選項(xiàng)E不正確。

　　【例題-單選題】(2019年)關(guān)于系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險，下列表述錯誤的是(　)。

　　A.在資本資產(chǎn)定價模型中，β系數(shù)衡量的是投資組合的非系統(tǒng)風(fēng)險

　　B.若證券組合中各證券收益率之間負(fù)相關(guān)，則該組合能分散非系統(tǒng)風(fēng)險

　　C.證券市場的系統(tǒng)風(fēng)險，不能通過證券組合予以消除

　　D.某公司新產(chǎn)品開發(fā)失敗的風(fēng)險屬于非系統(tǒng)風(fēng)險

　　『正確答案』A

　　『答案解析』某資產(chǎn)的β系數(shù)表達(dá)的含義是該資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險相當(dāng)于市場組合系統(tǒng)風(fēng)險的倍數(shù)，因此β系數(shù)衡量的是系統(tǒng)風(fēng)險。

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　　【例題-單選題】某公司業(yè)務(wù)人員的固定工資為800元/月，在此基礎(chǔ)上，業(yè)務(wù)人員還可以按業(yè)務(wù)收入的2%提成，則業(yè)務(wù)人員的工資屬于(　)。

　　A.半固定成本

　　B.半變動成本

　　C.酌量性固定成本

　　D.約束性固定成本

　　『正確答案』B

　　『答案解析』半變動成本是指在有一定初始量的基礎(chǔ)上，隨著產(chǎn)量的變化而呈正比例變動的成本。這些成本的特點(diǎn)是：它通常有一個初始的固定基數(shù)，在此基數(shù)內(nèi)與業(yè)務(wù)量的變化無關(guān)，這部分成本類似于固定成本;在此基數(shù)之上的其余部分，則隨著業(yè)務(wù)量的增加呈正比例增加。

　　【例題-單選題】A企業(yè)專營洗車業(yè)務(wù)，水務(wù)機(jī)關(guān)規(guī)定，每月用水量在1000m3以下時，企業(yè)固定交水費(fèi)2000元，超過1000m3后，按每立方米5元交費(fèi)。這種成本屬于(　)。

　　A.半變動成本

　　B.半固定成本

　　C.曲線變動成本

　　D.延期變動成本

　　『正確答案』D

　　『答案解析』延期變動成本在一定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)有一個固定不變的基數(shù)，當(dāng)業(yè)務(wù)量增長超出了這個范圍，它就與業(yè)務(wù)量的增長呈正比例變動。

　　【例題-單選題】某上市公司2013年的β系數(shù)為1.2，短期國債利率為3%。

　　(1)市場組合的收益率為8%，投資者投資該公司股票的必要收益率是(　);

　　(2)市場組合的風(fēng)險收益率為8%，投資者投資該公司股票的必要收益率是(　)。

　　A.9.08%

　　B.9%

　　C.12%

　　D.12.6%

　　『正確答案』(1)B;(2)D

　　『答案解析』必要收益率=無風(fēng)險收益率+風(fēng)險收益率

　　(1)必要收益率=3%+1.2×(8%-3%)=9%;

　　(2)必要收益率=3%+1.2×8%=12.6%。

　　【例題-單選題】(2019年)有甲、乙兩種證券，甲證券的必要收益率為10%，乙證券要求的風(fēng)險收益率是甲證券的1.5倍，如果無風(fēng)險收益率為4%，則根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，乙證券的必要收益率為(　)。

　　A.13%　　　　B.12%

　　C.15%　　　　D.16%

　　『正確答案』A

　　『答案解析』甲證券的風(fēng)險收益率=10%-4%=6%，乙證券的必要收益率=4%+1.5×6%=13%

　　【例題-單選題】(2015年)當(dāng)某上市公司的β系數(shù)大于0時，下列關(guān)于該公司風(fēng)險與收益表述中，正確的是(　)。

　　A.系統(tǒng)風(fēng)險高于市場組合風(fēng)險

　　B.資產(chǎn)收益率與市場平均收益率呈同向變化

　　C.資產(chǎn)收益率變動幅度小于市場平均收益率變動幅度

　　D.資產(chǎn)收益率變動幅度大于市場平均收益率變動幅度

　　『正確答案』B

　　『答案解析』β系數(shù)是反映資產(chǎn)收益率與市場平均收益率之間變動關(guān)系的一個量化指標(biāo)，β系數(shù)大于零，則說明資產(chǎn)收益率與市場平均收益率呈同向變化，所以選項(xiàng)B正確;市場組合的β系數(shù)=1，由于不知道該上市公司β系數(shù)的具體數(shù)值，所以無法判斷該上市公司系統(tǒng)風(fēng)險與市場組合系統(tǒng)風(fēng)險誰大誰小，也無法判斷該上市公司資產(chǎn)收益率與市場平均收益率之間變動幅度誰大誰小。