『例題·單選題』關(guān)于債券投資，下列各項說法中不正確的是(　)。

　　A.對于非平價發(fā)行、分期付息、到期還本的債券而言，隨著債券期限延長，債券的價值會越偏離債券的面值

　　B.只有債券價值大于其購買價格時，才值得投資

　　C.長期債券對市場利率的敏感性會大于短期債券

　　D.市場利率低于票面利率時，債券價值對市場利率的變化較為不敏感

　　『正確答案』D

　　『答案解析』市場利率低于票面利率時，債券價值對市場利率的變化較為敏感，市場利率稍有變動，債券價值就會發(fā)生劇烈的波動;市場利率超過票面利率后，債券價值對市場利率變化的敏感性減弱，市場利率的提高，不會使債券價值過分降低。

　　『例題·單選題』某企業(yè)以長期融資方式滿足非流動資產(chǎn)、永久性流動資產(chǎn)和部分波動性流動資產(chǎn)的需要，短期融資僅滿足剩余的波動性流動資產(chǎn)的需要，該企業(yè)所采用的流動資產(chǎn)融資策略是(　)。

　　A.激進(jìn)融資策略　　B.保守融資策略

　　C.折中融資策略　　D.期限匹配融資策略

　　『正確答案』B

　　『答案解析』長期融資方式滿足非流動資產(chǎn)、永久性流動資產(chǎn)和部分波動性流動資產(chǎn)的需要，長期融資方式比例比較高，收益比較低，風(fēng)險比較低，屬于保守融資策略。

　　『例題·單選題』下列各項中，可用于計算營運(yùn)資金的算式是(　)。

　　A.資產(chǎn)總額-負(fù)債總額

　　B.流動資產(chǎn)總額-負(fù)債總額

　　C.流動資產(chǎn)總額-流動負(fù)債總額

　　D.速動資產(chǎn)總額-流動負(fù)債總額

　　『正確答案』C

　　『答案解析』營運(yùn)資金=流動資產(chǎn)總額-流動負(fù)債總額

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　　『例題·單選題』把流動負(fù)債劃分為自然性流動負(fù)債和人為性流動負(fù)債的標(biāo)準(zhǔn)是(　)。

　　A.占用形態(tài)的不同　　B.金額是否確定

　　C.形成情況　　　　　D.利息是否支付

　　『正確答案』C

　　『答案解析』以流動負(fù)債的形成情況為標(biāo)準(zhǔn)，可以分為自然性流動負(fù)債和人為性流動負(fù)債。

　　『例題·單選題』某公司在營運(yùn)資金管理中，為了降低流動資產(chǎn)的持有成本、提高資產(chǎn)的收益性，決定保持一個低水平的流動資產(chǎn)與銷售收入比率，據(jù)此判斷，該公司采取的流動資產(chǎn)投資策略是(　)。

　　A.緊縮的流動資產(chǎn)投資策略　　B.寬松的流動資產(chǎn)投資策略

　　C.匹配的流動資產(chǎn)投資策略　　D.穩(wěn)健的流動資產(chǎn)投資策略

　　『正確答案』A

　　『答案解析』在緊縮的流動資產(chǎn)投資策略下，企業(yè)維持低水平的流動資產(chǎn)與銷售收入比率。緊縮的流動資產(chǎn)投資策略可以節(jié)約流動資產(chǎn)的持有成本。

　　『例題·多選題』在激進(jìn)的流動資產(chǎn)融資策略中，短期融資方式用來支持(　)。

　　A.部分永久性流動資產(chǎn)　　B.全部長期資產(chǎn)

　　C.全部臨時性流動資產(chǎn)　　D.部分臨時性流動資產(chǎn)

　　『正確答案』AC

　　『答案解析』在激進(jìn)融資策略中，企業(yè)以長期負(fù)債和權(quán)益為所有的固定資產(chǎn)融資，僅對一部分永久性流動資產(chǎn)使用長期融資方式融資。短期融資方式支持剩下的永久性流動資產(chǎn)和所有的臨時性流動資產(chǎn)。

　　『例題·多選題』不同決策者對流動資產(chǎn)投資策略的傾向不同。下列說法中正確的有(　)。

　　A.保守的決策者更傾向于寬松的流動資產(chǎn)投資策略

　　B.運(yùn)營經(jīng)理通常喜歡高水平的原材料

　　C.銷售經(jīng)理喜歡高水平的產(chǎn)成品存貨

　　D.財務(wù)管理人員喜歡使存貨和應(yīng)收賬款最小化

　　『正確答案』ABCD

　　『答案解析』保守的決策者不愿意承擔(dān)風(fēng)險，寬松的流動資產(chǎn)投資策略下，企業(yè)將保持高水平的現(xiàn)金和有價證券、高水平的應(yīng)收賬款和存貨。在這種策略下，由于較高的流動性，企業(yè)的財務(wù)與經(jīng)營風(fēng)險較小。所以，選項A的說法正確;運(yùn)營經(jīng)理通常喜歡高水平的原材料，以便滿足生產(chǎn)所需，因此，選項B的說法正確。銷售經(jīng)理喜歡高水平的產(chǎn)成品存貨以便滿足顧客的需要，所以，選項C的說法正確。財務(wù)管理人員喜歡使存貨和應(yīng)收賬款最小化，以便使流動資產(chǎn)融資的成本最低，因此，選項D的說法正確。

　　『例題·多選題』營運(yùn)資金管理應(yīng)該遵循的原則包括(　)。

　　A.滿足合理的資金需求

　　B.保證一定的盈利能力

　　C.保持足夠的長期償債能力

　　D.節(jié)約資金使用成本

　　『正確答案』AD

　　『答案解析』企業(yè)進(jìn)行營運(yùn)資金管理，需要遵循以下原則：(1)滿足合理的資金需求;(2)提高資金使用效率;(3)節(jié)約資金使用成本;(4)保持足夠的短期償債能力。

　　『例題·判斷題』對于季節(jié)性企業(yè)來說，營運(yùn)資金的數(shù)量具有波動性，對于非季節(jié)性企業(yè)來說，經(jīng)營活動比較穩(wěn)定，所以營運(yùn)資金的數(shù)量并不具有波動性。

　　『正確答案』×

　　『答案解析』營運(yùn)資金=流動資產(chǎn)-流動負(fù)債，流動資產(chǎn)的數(shù)量會隨著企業(yè)內(nèi)外部條件的變化而變化，時高時低，波動性很大。季節(jié)性企業(yè)如此，非季節(jié)性企業(yè)也如此。隨著流動資產(chǎn)數(shù)量的變動，流動負(fù)債的數(shù)量也會發(fā)生變動，所以，即使對于非季節(jié)性企業(yè)來說，營運(yùn)資金的數(shù)量也存在波動性。