『考題·單選題』某投資項目需要在第一年年初投資840萬元，壽命期為10年，每年可帶來營業(yè)現(xiàn)金凈流量180萬元，已知按照必要收益率計算的10年期年金現(xiàn)值系數(shù)為7.0，則該投資項目的年金凈流量為(　)萬元。

　　A.60　　B.120　　C.96　　D.126

　　『正確答案』A

　　『答案解析』年金現(xiàn)金凈流量=凈現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)=[180×(P/A，i，10)-840]/(P/A，i，10)=(180×7-840)/7=60(萬元)

　　『例題·單選題』持續(xù)通貨膨脹期間，投資人將資本投向實體性資產，減持證券資產。這種行為所規(guī)避的證券投資風險類別是(　)。

　　A.經營風險　　B.變現(xiàn)風險　　C.再投資風險　　D.購買力風險

　　『正確答案』 D

　　『答案解析』證券資產是一種貨幣性資產，通貨膨脹會使證券資產投資的本金和收益貶值，名義報酬率不變而實際報酬率降低。購買力風險對具有收款權利性質的資產影響很大。如果通貨膨脹長期延續(xù)，投資人會把資本投向實體性資產以求保值，對證券資產的需求量減少，引起證券資產價格下跌。

　　『例題·單選題』證券資產的系統(tǒng)性風險，是指由于外部經濟環(huán)境因素變化引起整個資本市場不確定性加強，從而對所有證券都產生影響的共同性風險。下列各項中，不屬于證券系統(tǒng)性風險的是(　)。

　　A.價格風險　　B.違約風險　　C.再投資風險　　D.購買力風險

　　『正確答案』B

　　『答案解析』系統(tǒng)性風險包括價格風險、再投資風險和購買力風險，違約風險屬于非系統(tǒng)性風險。

　　『考題·單選題』某ST公司在2018年3月5日宣布其發(fā)行的公司債券本期利息總額為8980萬元將無法于原定付息日2018年3月9日全額支付，僅能夠支付500萬元，則該公司債券的投資者面臨的風險是(　)。

　　A.價格風險 　　　　B.購買力風險

　　C.變現(xiàn)風險 　　　　D.違約風險

　　『正確答案』D

　　『答案解析』違約風險是指證券資產發(fā)行者無法按時兌付證券資產利息和償還本金的可能性。

　　更多中級會計師備考資料、講義課程、考前試卷等，加入中級會計職稱考試群：751815120，更有專業(yè)老師協(xié)助報名。

　　『例題·單選題』債券的內部收益率的計算公式中不包含的因素是(　)。

　　A.債券面值　　B.債券期限　　C.市場利率　　D.票面利率

　　『正確答案』C

　　『答案解析』債券的內部收益率，是指按當前市場價格購買債券并持有至到期日或轉讓日所能產生的預期報酬率，是債券投資項目現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出現(xiàn)值時的折現(xiàn)率，計算中不需要設定貼現(xiàn)率，因此是不受市場利率影響的。

　　『例題·單選題』甲股票目前的股價為10元，預計股利可以按照5%的增長率固定增長，剛剛發(fā)放的股利為1.2元/股，投資人打算長期持有，則股票投資的收益率為(　)。

　　A.17%　　B.17.6%　　C.12%　　D.12.6%

　　『正確答案』 B

　　『答案解析』如果股利增長率固定，并且打算長期持有，則股票投資收益率由兩部分構成：一部分是預期股利收益率D1/Po，另一部分是股利增長率g，所以，本題答案為1.2×(1+5%)/10+5%=17.6%。

　　『例題·單選題』某股票為固定增長股票，股利年增長率為6%，今年剛分配的股利為8元，無風險收益率為10%，市場上所有股票的平均收益率為16%，該股票的β系數(shù)為1.3，則該股票的價值為(　)元。

　　A.65.53　　B.68.96　　C.55.63　　D.71.86

　　『正確答案』D

　　『答案解析』必要收益率=10%+1.3×(16%-10%)=17.8%，股票的內在價值=8×(1+6%)/(17.8%-6%)=71.86(元)。

　　『例題·單選題』某市的地下排水系統(tǒng)已不適應需要，市政府決定全部重建，需一次性投資8000萬元，以后每年需投入維護費100萬元，每5年末大修一次需投資1000萬元，永久使用，原有舊排水系統(tǒng)殘料收入500萬元。假設貼現(xiàn)率為10%，則現(xiàn)金流出總現(xiàn)值為(　)萬元。已知：(F/A，10%，5)=6.1051，(P/A，10%，5)=3.7908

　　A.11138　　B.10138　　C.9600　　D.10000

　　『正確答案』B

　　『答案解析』現(xiàn)金流出總現(xiàn)值=8000-500+100/10%+[1000/(F/A，10%，5)]/10%=10138(萬元)。

　　『考題·多選題』某項目需要在第一年年初投資76萬元，壽命期為6年，每年末產生現(xiàn)金凈流量20萬元。已知(P/A，14%，6)=3.8887，(P/A，15%，6)=3.7845。若公司根據(jù)內部收益率法認定該項目具有可行性，則該項目的必要投資報酬率不可能為(　)。

　　A.16%　　B.13%　　C.14%　　D.15%

　　『正確答案』AD

　　『答案解析』根據(jù)題目可知：20×(P/A，內部收益率，6)-76=0，(P/A，內部收益率，6)=3.8，所以內部收益率在14%～15%之間。又因為項目具有可行性，所以內部收益率大于必要報酬率，所以必要報酬率不能大于等于15%，即選項A、D是答案。