【單選題】資本成本一般由籌資費(fèi)和占用費(fèi)兩部分構(gòu)成。下列各項(xiàng)中，屬于占用費(fèi)的是(　)。(2018年卷Ⅱ)

　　A.向銀行支付的借款手續(xù)費(fèi)

　　B.向股東支付的股利

　　C.發(fā)行股票支付的宣傳費(fèi)

　　D.發(fā)行債券支付的發(fā)行費(fèi)

　　『正確答案』B

　　『答案解析』資本成本占用費(fèi)用是指企業(yè)在資本使用過程中因占用資本而付出的代價(jià)，向股東支付的股利屬于占用費(fèi)。

　　【單選題】公司在創(chuàng)立時(shí)首先選擇的籌資方式是(　)。(2012年)

　　A.融資租賃

　　B.向銀行借款

　　C.吸收直接投資

　　D.發(fā)行企業(yè)債券

　　『正確答案』C

　　『答案解析』一般來說，在企業(yè)初創(chuàng)階段，產(chǎn)品市場(chǎng)占有率低，產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量小，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)大，此時(shí)企業(yè)籌資主要依靠權(quán)益資本。本題中，只有選項(xiàng)C屬于權(quán)益籌資。

　　【單選題】下列股利理論中，支持“低現(xiàn)金股利有助于實(shí)現(xiàn)股東利益最大化目標(biāo)”觀點(diǎn)的是(　)。(2017年卷Ⅰ)

　　A.信號(hào)傳遞理論

　　B.“手中鳥”理論

　　C.代理理論

　　D.所得稅差異理論

　　『正確答案』D

　　『答案解析』所得稅差異理論認(rèn)為，由于普遍存在的稅率以及納稅時(shí)間的差異，資本利得收益比股利收益更有助于實(shí)現(xiàn)收益最大化目標(biāo)，公司應(yīng)當(dāng)采用低股利政策，所以正確答案為選項(xiàng)D。

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　　【單選題】股利的支付可減少管理層可支配的自由現(xiàn)金流量，在一定程度上可以抑制管理層的過度投資或在職消費(fèi)行為。這種觀點(diǎn)體現(xiàn)的股利理論是(　)。

　　A.股利無關(guān)理論

　　B.信號(hào)傳遞理論

　　C.“手中鳥”理論

　　D.代理理論

　　『正確答案』D

　　『答案解析』代理理論認(rèn)為，股利的支付能夠有效地降低代理成本。首先，股利的支付減少了管理者對(duì)自由現(xiàn)金流量的支配權(quán)，這在一定程度上可以抑制公司管理者的過度投資或在職消費(fèi)行為，從而保護(hù)外部投資者的利益;其次，較多的現(xiàn)金股利發(fā)放，減少了內(nèi)部融資，導(dǎo)致公司進(jìn)入資本市場(chǎng)尋求外部融資，從而公司將接受資本市場(chǎng)上更多的、更嚴(yán)格的監(jiān)督，這樣便能通過資本市場(chǎng)的監(jiān)督降低代理成本。所以，選項(xiàng)D正確。

　　【單選題】下列各項(xiàng)中，屬于固定股利支付率政策優(yōu)點(diǎn)的是(　)。(2016年)

　　A.股利分配有較大靈活性

　　B.有利于穩(wěn)定公司的股價(jià)

　　C.股利與公司盈余緊密配合

　　D.有利于樹立公司的良好形象

　　『正確答案』C

　　『答案解析』固定股利支付率政策是指公司將每年凈利潤(rùn)的某一固定百分比作為股利分派給股東。所以，股利與公司盈余緊密配合。

　　【多選題】下列各項(xiàng)股利政策中，股利水平與當(dāng)期盈利直接關(guān)聯(lián)的有(　)。(2014年)

　　A.固定股利政策

　　B.穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策

　　C.固定股利支付率政策

　　D.低正常股利加額外股利政策

　　『正確答案』CD

　　『答案解析』固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策的缺點(diǎn)之一是股利的支付與企業(yè)的盈利相脫節(jié)。所以，選項(xiàng)A、B錯(cuò)誤。固定股利支付率政策使股利與公司盈余緊密地配合，體現(xiàn)了“多盈多分、少盈少分、無盈不分”的股利分配原則。所以，選項(xiàng)C正確。低正常股利加額外股利政策，是指公司事先設(shè)定一個(gè)較低的正常股利額，每年除了按正常股利額向股東發(fā)放股利外，還在公司盈余較多、資金較為充裕的年份向股東發(fā)放額外股利。所以，選項(xiàng)D正確。

　　【單選題】關(guān)于杜邦分析體系所涉及的財(cái)務(wù)指標(biāo)，下列表述錯(cuò)誤的是(　)。(2018年卷Ⅱ)

　　A.營(yíng)業(yè)凈利率可以反映企業(yè)的盈利能力

　　B.權(quán)益乘數(shù)可以反映企業(yè)的償債能力

　　C.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可以反映企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力

　　D.總資產(chǎn)收益率是杜邦分析體系的起點(diǎn)

　　『正確答案』D

　　『答案解析』杜邦分析體系的起點(diǎn)是凈資產(chǎn)收益率，所以選項(xiàng)D的說法不正確。

　　【多選題】一般而言，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)增加，其所反映的信息有(　)。(2014年)

　　A.盈利能力下降

　　B.存貨周轉(zhuǎn)期延長(zhǎng)

　　C.存貨流動(dòng)性增強(qiáng)

　　D.資產(chǎn)管理效率提高

　　『正確答案』CD

　　『答案解析』存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)是衡量和評(píng)價(jià)企業(yè)購(gòu)入存貨、投入生產(chǎn)、銷售收回等各環(huán)節(jié)管理效率的綜合性指標(biāo)。一般來講，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨占用水平越低，流動(dòng)性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度就越快，存貨周轉(zhuǎn)期縮短，這樣會(huì)增加企業(yè)的短期償債能力及盈利能力。所以，選項(xiàng)C、D正確。