【多選題】下列財(cái)務(wù)指標(biāo)中，可以反映長(zhǎng)期償債能力的有(　)。(2017年卷Ⅱ)

　　A.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

　　B.權(quán)益乘數(shù)

　　C.產(chǎn)權(quán)比率

　　D.資產(chǎn)負(fù)債率

　　『正確答案』BCD

　　『答案解析』反映長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)有資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)、利息保障倍數(shù)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映營(yíng)運(yùn)能力的指標(biāo)。

　　【多選題】下列各項(xiàng)中，屬于固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策優(yōu)點(diǎn)的有(　)。(2018年)

　　A.穩(wěn)定的股利有利于穩(wěn)定股價(jià)

　　B.穩(wěn)定的股利有利于樹立公司的良好形象

　　C.穩(wěn)定的股利使股利與公司盈余密切掛鉤

　　D.穩(wěn)定的股利有利于優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)

　　『正確答案』AB

　　『答案解析』固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策的優(yōu)點(diǎn)有：(1)穩(wěn)定的股利向市場(chǎng)傳遞著公司正常發(fā)展的信息，有利于樹立公司的良好形象，增強(qiáng)投資者對(duì)公司的信心，穩(wěn)定股票的價(jià)格。(2)穩(wěn)定的股利額有助于投資者安排股利收入和支出，有利于吸引那些打算進(jìn)行長(zhǎng)期投資并對(duì)股利有很高依賴性的股東。(3)固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策可能會(huì)不符合剩余股利理論，但考慮到股票市場(chǎng)會(huì)受多種因素影響(包括股東的心理狀態(tài)和其他要求)，為了將股利或股利增長(zhǎng)率維持在穩(wěn)定的水平上，即使推遲某些投資方案或暫時(shí)偏離目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，也可能比降低股利或股利增長(zhǎng)率更為有利。選項(xiàng)A、B是答案。

　　【判斷題】現(xiàn)金比率不同于速動(dòng)比率之處主要在于剔除了應(yīng)收賬款對(duì)短期償債能力的影響。(　)(2017年卷Ⅱ)

　　『正確答案』√

　　『答案解析』現(xiàn)金比率剔除了應(yīng)收賬款對(duì)短期償債能力的影響，最能反映企業(yè)直接償付流動(dòng)負(fù)債的能力。

　　【判斷題】由于內(nèi)部籌資一般不產(chǎn)生籌資費(fèi)用，所以內(nèi)部籌資的資本成本最低。(　)

　　『正確答案』×

　　『答案解析』債務(wù)成本低于權(quán)益成本，留存收益屬于權(quán)益成本，高于債務(wù)成本，所以，本題說(shuō)法錯(cuò)誤。

　　【計(jì)算分析題】大安化工廠擬購(gòu)入一臺(tái)新型設(shè)備，購(gòu)價(jià)為160萬(wàn)元，使用年限10年，無(wú)殘值。該方案的最低投資報(bào)酬率要求12%(以此作為貼現(xiàn)率)。使用新設(shè)備后，估計(jì)每年產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量30萬(wàn)元。

　　要求：用內(nèi)含報(bào)酬率指標(biāo)評(píng)價(jià)該項(xiàng)目是否可行?

　　『正確答案』

　　令：300 000×(P/A，IRR，10)-1 600 000=0

　　得：(P/A，IRR，10)=5.3333

　　現(xiàn)已知方案的使用年限為10年，查年金現(xiàn)值系數(shù)表，可查得：時(shí)期10，系數(shù)5.3333所對(duì)應(yīng)的貼現(xiàn)率在12%～14%之間

　　(12%，5.6502)

　　(IRR，5.3333)

　　(14%，5.2161)

　　(IRR-12%)/(14%-12%)=(5.3333-5.6502)/(5.2161-5.6502)

　　解得：IRR=13.46%

　　由于該方案的內(nèi)含報(bào)酬率為13.46%，高于最低投資報(bào)酬率12%，方案可行。

　　【例題-計(jì)算分析題】某企業(yè)銷售甲產(chǎn)品，單價(jià)為100元/件，單位變動(dòng)成本為50元，固定成本為130 000元，若本期銷售該產(chǎn)品5 000件。

　　要求：

　　(1)計(jì)算甲產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)率、保本銷售量、保本銷售額以及保本作業(yè)率;

　　(2)計(jì)算甲產(chǎn)品的安全邊際及安全邊際率。

　　『正確答案』

　　(1)邊際貢獻(xiàn)率=(100-50)/100=50%

　　保本銷售量=130 000/(100-50)=2 600(件)

　　保本銷售額=130 000/50%=260 000(元)

　　保本作業(yè)率=2 600/5 000=52%

　　(2)安全邊際量=5 000-2 600=2 400(件)

　　安全邊際額=2 400×100=240 000(元)

　　安全邊際率=2 400/5 000=48%