『?jiǎn)芜x題』某公司在融資時(shí)，對(duì)全部非流動(dòng)資產(chǎn)和部分永久性流動(dòng)資產(chǎn)采用長(zhǎng)期融資方式，據(jù)此判斷，該公司采取的融資策略是(　)。

　　A.保守融資策略

　　B.激進(jìn)融資策略

　　C.穩(wěn)健融資策略

　　C.期限匹配融資策略

　　『正確答案』B

　　『答案解析』在激進(jìn)融資策略中，企業(yè)以長(zhǎng)期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本為所有的非流動(dòng)資產(chǎn)融資，僅對(duì)一部分永久性流動(dòng)資產(chǎn)使用長(zhǎng)期融資方式融資。

　　『?jiǎn)芜x題』某公司發(fā)現(xiàn)某股票的價(jià)格因突發(fā)事件而大幅下降，預(yù)判有大的反彈空間，但苦于沒(méi)有現(xiàn)金購(gòu)買。這說(shuō)明該公司持有的現(xiàn)金未能滿足(　)。

　　A.交易性需求

　　B.預(yù)防性需求

　　C.決策性需求

　　C.投機(jī)性需求

　　『正確答案』D

　　『答案解析』投機(jī)性需求是企業(yè)需要持有一定量的現(xiàn)金以抓住突然出現(xiàn)的獲利機(jī)會(huì)，這種機(jī)會(huì)大多是一閃即逝的，如證券價(jià)格的突然下跌，企業(yè)若沒(méi)有用于投機(jī)的現(xiàn)金，就會(huì)錯(cuò)過(guò)這一機(jī)會(huì)。所以該公司是持有的現(xiàn)金未能滿足投機(jī)性需求。

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　　『?jiǎn)芜x題』在確定最佳現(xiàn)金持有量時(shí)，成本模型和存貨模型均需考慮的因素是(　)。

　　A.持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本

　　B.固定性轉(zhuǎn)換成本

　　C.現(xiàn)金短缺成本

　　C.現(xiàn)金管理費(fèi)用

　　『正確答案』A

　　『答案解析』成本模型考慮的現(xiàn)金持有成本項(xiàng)目包括機(jī)會(huì)成本、管理成本和短缺成本。存貨模型考慮的現(xiàn)金持有成本項(xiàng)目包括機(jī)會(huì)成本和交易成本。成本分析模式和存貨模式均需考慮的因素是持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本。

　　『?jiǎn)芜x題』某公司持有有價(jià)證券的平均年利率為5%，公司的現(xiàn)金最低控制線為1500元，現(xiàn)金余額的回歸線為8000元。如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金20000元，根據(jù)米勒—奧爾模型，此時(shí)應(yīng)當(dāng)投資于有價(jià)證券的金額是(　)元。

　　A.0

　　B.6500

　　C.12000

　　D.18500

　　『正確答案』A

　　『答案解析』H=3R-2L=24000-3000=21000(元)，現(xiàn)金持有量小于最高控制線，不用投資有價(jià)證券。

　　『?jiǎn)芜x題』某公司采用隨機(jī)模型計(jì)算得出目標(biāo)現(xiàn)金余額為200萬(wàn)元，最低限額為120萬(wàn)元，則根據(jù)該模型計(jì)算的現(xiàn)金上限為(　)萬(wàn)元。

　　A.360

　　B.320

　　C.240

　　C.280

　　『正確答案』A

　　『答案解析』根據(jù)H=3R-2L可知，H=3×200-2×120=360(萬(wàn)元)。

　　『?jiǎn)芜x題』某企業(yè)在經(jīng)營(yíng)淡季，需占用150萬(wàn)元的流動(dòng)資產(chǎn)和450萬(wàn)元的非流動(dòng)資產(chǎn);在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的高峰期，會(huì)額外增加100萬(wàn)元的季節(jié)性存貨需求。如果企業(yè)的權(quán)益資本和長(zhǎng)期負(fù)債的籌資額為500萬(wàn)元，自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債為100萬(wàn)元。則企業(yè)實(shí)行的流動(dòng)資產(chǎn)融資策略是(　)。

　　A.期限匹配融資策略

　　B.激進(jìn)融資策略

　　C.保守融資策略

　　C.均可

　　『正確答案』A

　　『答案解析』期限匹配融資策略的特點(diǎn)：波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)=短期融資;非流動(dòng)資產(chǎn)+永久性流動(dòng)資產(chǎn)=長(zhǎng)期融資;這是一種理想的、對(duì)企業(yè)有著較高資金使用要求的匹配策略。本題非流動(dòng)資產(chǎn)+永久性流動(dòng)資產(chǎn)=600(萬(wàn)元)，長(zhǎng)期融資也為600萬(wàn)元，因此企業(yè)實(shí)行的是期限匹配融資策略。

　　『?jiǎn)芜x題』某公司存貨周轉(zhuǎn)期為160天，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期為90天，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期為100天，則該公司現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期為(　)天。

　　A.30　　 B.60

　　C.150　　D.260

　　『正確答案』C

　　『答案解析』現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期=160+90-100=150(天)。

　　『?jiǎn)芜x題』在利用成本模型進(jìn)行最佳現(xiàn)金持有量決策時(shí)，下列成本因素中沒(méi)有考慮在內(nèi)的是(　)。

　　A.交易成本

　　B.短缺成本

　　C.管理成本

　　C.機(jī)會(huì)成本

　　『正確答案』A

　　『答案解析』成本模型考慮的現(xiàn)金持有成本包括機(jī)會(huì)成本、管理成本和短缺成本。在存貨模型和隨機(jī)模型中考慮了交易成本。