【例題·單項選擇題】某公司的資產(chǎn)總額為2500萬元，其中永久性流動資產(chǎn)為1000萬元、波動性流動資產(chǎn)為300萬元。該公司的長期資金來源為2000萬元。不考慮其他情形，可以判斷該公司的融資策略屬于(　)。

　　A.保守融資策略

　　B.期限匹配融資策略

　　C.激進融資策略

　　D.無法確定

　　『正確答案』C

　　『答案解析』長期資產(chǎn)+永久性流動資產(chǎn)=2500-300=2200(萬元)，由于“長期資產(chǎn)+永久性流動資產(chǎn)”(2200萬元)>長期來源(2000萬元)，可以判定該公司的融資策略屬于激進融資策略。或者：短期來源=2500-2000=500(萬元)，由于波動性流動資產(chǎn)(300萬元)<短期來源(500萬元)，可以判定該公司的融資策略屬于激進融資策略。

　　【例題·單項選擇題】(2019年考生回憶版)某公司股票的當(dāng)前市場價格為10元/股，今年發(fā)放的現(xiàn)金股利為0.2元/股，預(yù)計未來每年股利增長率為5%，則該股票的內(nèi)部收益率為(　)。

　　A.7%

　　B.5%

　　C.7.1%

　　D.2%

　　『正確答案』C

　　『答案解析』該股票的內(nèi)部收益率=D1/P0+g=0.2×(1+5%)/10+5%=7.1%

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　　【例題·單項選擇題】(2019年考生回憶版)企業(yè)在銷售旺季為方便客戶，提供商業(yè)信用而持有更多現(xiàn)金，該現(xiàn)金持有動機主要表現(xiàn)為(　)。

　　A.投機性需求

　　B.投資性需求

　　C.交易性需求

　　D.預(yù)防性需求

　　『正確答案』C

　　『答案解析』企業(yè)的交易性需求是指企業(yè)為了維持日常周轉(zhuǎn)及正常商業(yè)活動所需持有的現(xiàn)金額。企業(yè)在銷售旺季為方便客戶提供商業(yè)信用而持有更多現(xiàn)金是為了滿足銷售旺季的正常周轉(zhuǎn)，因此該現(xiàn)金持有動機主要表現(xiàn)為交易性需求。

　　【例題·單項選擇題】(2019年考生回憶版)某公司發(fā)現(xiàn)某股票的價格因突發(fā)事件而大幅下降，預(yù)判有大的反彈空間，但苦于沒有現(xiàn)金購買。這說明該公司持有的現(xiàn)金未能滿足(　)。

　　A.交易性需求

　　B.預(yù)防性需求

　　C.決策性需求

　　D.投機性需求

　　『正確答案』D

　　『答案解析』投機性需求是企業(yè)需要持有一定量的現(xiàn)金以抓住突然出現(xiàn)的獲利機會，這種機會大多是一閃即逝的，如證券價格的突然下跌，企業(yè)若沒有用于投機的現(xiàn)金，就會錯過這一機會。所以該公司是持有的現(xiàn)金未能滿足投機性需求。

　　【例題·單項選擇題】(2017年)某公司當(dāng)期每股股利為3.30元，預(yù)計未來每年以3%的速度增長，假設(shè)投資者的必要收益率為8%，則該公司每股股票的價值為(　)元。

　　A.41.25

　　B.67.98

　　C.66.00

　　D.110.00

　　『正確答案』B

　　『答案解析』公司每股股票價值=3.30×(1+3%)/(8%-3%)=67.98(元)

　　【例題·多項選擇題】甲公司采用隨機模式確定最佳現(xiàn)金持有量，現(xiàn)金回歸線水平為7000元，現(xiàn)金存量下限為2000元。公司財務(wù)人員的下列做法中，正確的有(　)。

　　A.當(dāng)持有的現(xiàn)金余額為1000元時，轉(zhuǎn)讓6000元的有價證券

　　B.當(dāng)持有的現(xiàn)金余額為5000元時，轉(zhuǎn)讓2000元的有價證券

　　C.當(dāng)持有的現(xiàn)金余額為12000元時，購買5000元的有價證券

　　D.當(dāng)持有的現(xiàn)金余額為18000元時，購買11000元的有價證券

　　『正確答案』AD

　　『答案解析』現(xiàn)金存量的上限=7000+2×(7000-2000)=17000(元)，現(xiàn)金存量下限為2000元。如果持有的現(xiàn)金余額位于上下限之內(nèi)，則不需要進行現(xiàn)金與有價證券之間的轉(zhuǎn)換。否則需要進行現(xiàn)金與有價證券之間的轉(zhuǎn)換，使得現(xiàn)金余額達(dá)到現(xiàn)金回歸線水平。

　　【例題·多項選擇題】(2019年考生回憶版)不考慮其他因素，企業(yè)采用寬松的流動資產(chǎn)投資策略將導(dǎo)致(　)。

　　A.較低的資產(chǎn)流動性

　　B.較低的償債能力

　　C.較低的流動資產(chǎn)短缺成本

　　D.較低的收益水平

　　『正確答案』CD

　　『答案解析』在寬松的流動資產(chǎn)投資策略下，企業(yè)將保持較高的流動資產(chǎn)，會增加流動資產(chǎn)的持有成本，降低資產(chǎn)的收益性，但會提高資產(chǎn)的流動性，短缺成本會降低，會提高償債能力。