【例題·單項(xiàng)選擇題】(2019年考生回憶版)某投資項(xiàng)目只有第一年年初產(chǎn)生現(xiàn)金凈流出，隨后各年均產(chǎn)生現(xiàn)金凈流入，且其動(dòng)態(tài)回收期短于項(xiàng)目的壽命期，則該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值(　)。

　　A.無(wú)法判斷

　　B.小于0

　　C.大于0

　　D.等于0

　　『正確答案』C

　　『答案解析』由于該項(xiàng)目的動(dòng)態(tài)回收期小于項(xiàng)目的壽命期，而按照動(dòng)態(tài)回收期計(jì)算的凈現(xiàn)值等于0，因此項(xiàng)目的凈現(xiàn)值大于0。

　　【例題·單項(xiàng)選擇題】某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目決策，必要收益率為12%，有四個(gè)方案可供選擇。其中甲方案的壽命期為10年，凈現(xiàn)值為1000萬(wàn)元，(P/A，12%，10)=5.6502;乙方案的現(xiàn)值指數(shù)為0.85;丙方案的壽命期為11年，其年金凈流量為150萬(wàn)元;丁方案的內(nèi)含報(bào)酬率為10%。最優(yōu)的投資方案是(　)。

　　A.甲方案　　 B.乙方案

　　C.丙方案　　 D.丁方案

　　『正確答案』A

　　『答案解析』乙方案現(xiàn)值指數(shù)<1，丁方案內(nèi)含報(bào)酬率小于必要收益率，均為不可行方案;甲、丙方案為可行方案，其壽命期不同，采用年金凈流量決策如下：甲方案年金凈流量=1000/5.6502=177(萬(wàn)元)>丙方案年金凈流量150萬(wàn)元，因此甲方案為最優(yōu)方案。

　　【例題·單項(xiàng)選擇題】(2014年)下列各項(xiàng)因素中，不會(huì)對(duì)投資項(xiàng)目?jī)?nèi)含報(bào)酬率指標(biāo)計(jì)算結(jié)果產(chǎn)生影響的是(　)。

　　A.原始投資額

　　B.資本成本

　　C.項(xiàng)目計(jì)算期

　　D.現(xiàn)金凈流量

　　『正確答案』B

　　『答案解析』內(nèi)含報(bào)酬率，是指對(duì)投資方案未來(lái)的每年現(xiàn)金凈流量進(jìn)行貼現(xiàn)，使所得的現(xiàn)值恰好與原始投資額現(xiàn)值相等，從而使凈現(xiàn)值等于零時(shí)的貼現(xiàn)率。這是不受資本成本影響的。

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　　【例題·單項(xiàng)選擇題】(2018年)下列投資決策方法中，最適用于項(xiàng)目壽命期不同的互斥投資方案決策的是(　)。

　　A.凈現(xiàn)值法

　　B.靜態(tài)回收期法

　　C.年金凈流量法

　　D.動(dòng)態(tài)回收期法

　　『正確答案』C

　　『答案解析』互斥投資方案決策，當(dāng)壽命期相同時(shí)，使用凈現(xiàn)值法，當(dāng)壽命期不同時(shí)，使用年金凈流量法。

　　【例題·單項(xiàng)選擇題】(2019年考生回憶版)下列各項(xiàng)中，屬于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的是(　)。

　　A.違約風(fēng)險(xiǎn)

　　B.購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)

　　C.變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)

　　D.破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)

　　『正確答案』B

　　『答案解析』系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)包括價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、再投資風(fēng)險(xiǎn)和購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)。非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)包括違約風(fēng)險(xiǎn)、變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)和破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。

　　【例題·單項(xiàng)選擇題】(2018年)某ST公司在2018年3月5日宣布其發(fā)行的公司債券本期利息總額為8980萬(wàn)元將無(wú)法于原定付息日2018年3月9日全額支付，僅能夠支付500萬(wàn)元，則該公司債務(wù)的投資者面臨的風(fēng)險(xiǎn)是(　)。

　　A.價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

　　B.購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)

　　C.變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)

　　D.違約風(fēng)險(xiǎn)

　　『正確答案』D

　　『答案解析』違約風(fēng)險(xiǎn)是指證券資產(chǎn)發(fā)行者無(wú)法按時(shí)兌付證券資產(chǎn)利息和償還本金的可能性。

　　【例題·單項(xiàng)選擇題】(2018年)債券內(nèi)在價(jià)值計(jì)算公式中不包含的因素是(　)。

　　A.債券期限

　　B.債券票面利率

　　C.債券市場(chǎng)價(jià)格

　　D.債券面值

　　『正確答案』C

　　『答案解析』債券內(nèi)在價(jià)值指的是未來(lái)要支付的利息和到期償還的本金的現(xiàn)值，利息的計(jì)算與債券市場(chǎng)價(jià)格無(wú)關(guān)，到期償還的本金等于債券的面值。

　　【例題·單項(xiàng)選擇題】(2019年考生回憶版)根據(jù)債券估價(jià)基本模型，不考慮其他因素的影響，當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí)，固定利率債券價(jià)值的變化方向是(　)。

　　A.不確定

　　B.不變

　　C.下降

　　D.上升

　　『正確答案』C

　　『答案解析』計(jì)算固定利率債券價(jià)值時(shí)，折現(xiàn)率為市場(chǎng)利率，所以市場(chǎng)利率上升會(huì)導(dǎo)致債券價(jià)值下降。