三.判斷題

　　25.風(fēng)險(xiǎn)越大，收益越大，所以關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)，人們考慮更多的是收益發(fā)生的多少。(　)

　　【正確答案】N

　　【答案解析】風(fēng)險(xiǎn)是指收益的不確定性。雖然風(fēng)險(xiǎn)的存在可能意味著收益的增加，但人們考慮更多的則是損失發(fā)生的可能性。

　　【該題針對“風(fēng)險(xiǎn)的概念”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　26.沒有通貨膨脹時(shí)，短期國庫券的利率可以視為純利率。(　)

　　【正確答案】Y

　　【答案解析】純利率是指在沒有通貨膨脹、無風(fēng)險(xiǎn)情況下資金市場的平均利率。沒有通貨膨脹時(shí)，短期國庫券的利率可以視為純利率。

　　【該題針對“貨幣時(shí)間價(jià)值的概念”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　27.當(dāng)通貨膨脹率大于名義利率時(shí)，實(shí)際利率為負(fù)值。(　)

　　【正確答案】Y

　　【答案解析】實(shí)際利率=(1+名義利率)/(1+通貨膨脹率)-1。因此當(dāng)通貨膨脹率大于名義利率時(shí)，實(shí)際利率為負(fù)值。本題的表述正確。

　　【該題針對“實(shí)際利率計(jì)算”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　28.永續(xù)年金可以計(jì)算現(xiàn)值，但是不能計(jì)算終值。(　)

　　【正確答案】Y

　　【答案解析】由于n無窮大，所以永續(xù)年金不能計(jì)算終值。

　　【該題針對“永續(xù)年金現(xiàn)值”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　29.如果題中給出了總成本和固定成本總額以及業(yè)務(wù)量，就可以算出單位變動(dòng)成本。(　)

　　【正確答案】Y

　　【答案解析】總成本=固定成本總額+變動(dòng)成本總額=固定成本總額+單位變動(dòng)成本×業(yè)務(wù)量，所以可以推出：單位變動(dòng)成本=(總成本-固定成本總額)/業(yè)務(wù)量。

　　【該題針對“總成本模型”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　30.賬戶分析法簡單易行，但比較粗糙且?guī)в兄饔^判斷，只適用于投入成本與產(chǎn)出數(shù)量之間有規(guī)律性聯(lián)系的成本分解。(　)

　　【正確答案】N

　　【答案解析】技術(shù)測定法只適用于投入成本與產(chǎn)出數(shù)量之間有規(guī)律性聯(lián)系的成本分解。

　　【該題針對“混合成本的分解——其他方法”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　31.在應(yīng)用高低點(diǎn)法進(jìn)行成本性態(tài)分析時(shí)，選擇高點(diǎn)坐標(biāo)的依據(jù)是最高的成本。(　)

　　【正確答案】N

　　【答案解析】高低點(diǎn)法，是以過去某一會(huì)計(jì)期間的總成本和業(yè)務(wù)量資料為依據(jù)，從中選擇業(yè)務(wù)量最高點(diǎn)和業(yè)務(wù)量最低點(diǎn)，將總成本進(jìn)行分解，得出成本性態(tài)的一種方法。在這種方法下，選擇高點(diǎn)和低點(diǎn)坐標(biāo)的依據(jù)是最高點(diǎn)的業(yè)務(wù)量和最低點(diǎn)的業(yè)務(wù)量，而不是最高和最低的成本。

　　【該題針對“混合成本的分解——高低點(diǎn)法”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　32.甲持有一種股票，買入價(jià)格10元，預(yù)計(jì)未來的價(jià)格有兩種可能，分別為11元和12元，概率分別為70%和30%，則該項(xiàng)投資預(yù)期收益率為23%。(　)

　　【正確答案】N

　　【答案解析】預(yù)計(jì)未來的收益率分別為10%和20%，則預(yù)期收益率=10%×70%+20%×30%=13%

　　【該題針對“風(fēng)險(xiǎn)衡量——期望值”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　33.遞延年金有終值，終值的大小與遞延期是有關(guān)的，在其他條件相同的情況下，遞延期越長，則遞延年金的終值越大。(　)

　　【正確答案】N

　　【答案解析】遞延年金有終值，但是終值的大小與遞延期無關(guān)，遞延年金的終值=年金A×(F/A，i，n)，其中n表示等額收付的次數(shù)(年金A的個(gè)數(shù))，顯然其大小與遞延期m無關(guān)。

　　【該題針對“遞延年金終值”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　34.賈某的父母臨近退休，將100000元現(xiàn)金存入銀行作為養(yǎng)老基金，若利率為8%，每季度復(fù)利一次，那么3年后的復(fù)利終值為100000×(F/P，8%，10)元。(　)

　　【正確答案】N

　　【答案解析】題目中每季度復(fù)利一次，那么計(jì)息期利率=8%/4=2%，計(jì)息期為4×3=12，所以3年后的復(fù)利終值=100000×(F/P，2%，12)元。

　　【該題針對“復(fù)利終值”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　35.風(fēng)險(xiǎn)管理的原則包括融合性原則、全面性原則、及時(shí)性原則，以及重要性原則。(　)

　　【正確答案】N

　　【答案解析】風(fēng)險(xiǎn)管理的原則包括融合性原則、全面性原則、重要性原則，以及平衡性原則。

　　【該題針對“風(fēng)險(xiǎn)矩陣”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　四.計(jì)算分析題

　　36.甲公司2008年年初對A設(shè)備投資1000000元，該項(xiàng)目2010年年初完工投產(chǎn)，2010年、2011年、2012年年末預(yù)期收益分別為200000元、300000元、500000元，銀行存款利率為12%。

　　已知：(P/F，3%，4)=0.8885，(P/F，3%，8)=0.7874，(P/F，3%，12)=0.7014

　　要求：

　　(1)按單利計(jì)算，2010年年初投資額的終值;

　　【正確答案】F=1000000×(1+12%×2)=1240000(元)(0.5分)

　　(2)按復(fù)利計(jì)算，并按年計(jì)息，2010年年初投資額的終值;

　　【正確答案】F=1000000×(1+12%)2=1254400(元)(0.5分)

　　(3)按復(fù)利計(jì)算，并按季計(jì)息，2010年年初投資額的終值;

　　【正確答案】F=1000000×(1+12%÷4)2×4=1266800(元)(1分)

　　(4)按單利計(jì)算，2010年年初各年預(yù)期收益的現(xiàn)值之和;

　　【正確答案】P=200000/(1+12%)+300000/(1+12%×2)+500000/(1+12%×3)=788154 (元)(1分)

　　(5)按復(fù)利計(jì)算，并按年計(jì)息，2010年年初各年預(yù)期收益的現(xiàn)值之和;

　　【正確答案】P=200000×(1+12%)-1+300000×(1+12%)-2+500000×(1+12%)-3=773640(元)(1分)

　　(6)按復(fù)利計(jì)算，并按季計(jì)息，2010年年初各年預(yù)期收益的現(xiàn)值之和。

　　【正確答案】P 0000×(P/F，3%，4)+300000×(P/F，3%，8)+500000×(P/F，3%，12)

　　0000×0.8885+300000×0.7874+500000×0.7014

　　v4620(元)(1分)

　　37.已知：現(xiàn)行國庫券的利率為5%，證券市場組合平均收益率為15%，市場上A、B、C、D四種股票的β系數(shù)分別為0.91、1.17、1.8和0.52;B、C、D股票的必要收益率分別為16.7%、23%和10.2%。

　　(1)采用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算A股票的必要收益率。

　　【正確答案】A股票必要收益率=5%+0.91×(15%-5%)=14.1%(1分)

　　(2)計(jì)算B股票價(jià)值，為擬投資該股票的投資者做出是否投資的決策，并說明理由。假定B股票當(dāng)前每股市價(jià)為15元，最近一期發(fā)放的每股股利為2.2元，預(yù)計(jì)年股利增長率為4%。

　　【正確答案】B股票價(jià)值=2.2×(1+4%)/(16.7%-4%)=18.02(元)(0.5分)

　　因?yàn)楣善钡膬r(jià)值18.02元高于股票的市價(jià)15元，所以可以投資B股票。(0.5分)

　　(3)計(jì)算A、B、C投資組合的β系數(shù)和必要收益率。假定投資者購買A、B、C三種股票的比例為1∶3∶6。

　　【正確答案】B股票價(jià)值=2.2×(1+4%)/(16.7%-4%)=18.02(元)(0.5分)

　　因?yàn)楣善钡膬r(jià)值18.02元高于股票的市價(jià)15元，所以可以投資B股票。(0.5分)

　　(4)已知按3∶5∶2的比例購買A、B、D三種股票，所形成的A、B、D投資組合的β系數(shù)為0.96，該組合的必要收益率為14.6%;如果不考慮風(fēng)險(xiǎn)大小，請?jiān)贏、B、C和A、B、D兩種投資組合中做出投資決策，并說明理由。假設(shè)資本資產(chǎn)定價(jià)模型成立。

　　【正確答案】本題中資本資產(chǎn)定價(jià)模型成立，所以預(yù)期收益率等于按照資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算的必要收益率，即A、B、C投資組合的預(yù)期收益率20.20%大于A、B、D投資組合的預(yù)期收益率14.6%，所以如果不考慮風(fēng)險(xiǎn)大小，應(yīng)選擇A、B、C投資組合。(1分)