二.多項(xiàng)選擇題

　　15.下列各項(xiàng)中，屬于半變動(dòng)成本特點(diǎn)的有(　)。

　　A.通常有一個(gè)初始的固定基數(shù)，在此基數(shù)內(nèi)與業(yè)務(wù)量的變化無(wú)關(guān)，這部分成本類似于固定成本

　　B.通常與業(yè)務(wù)量的變化沒(méi)有關(guān)系

　　C.在初始的固定基數(shù)之上的其余部分，則隨著業(yè)務(wù)量的增加成正比例增加

　　D.始終隨業(yè)務(wù)量的增加成正比例增加

　　【正確答案】AC

　　【答案解析】半變動(dòng)成本的特點(diǎn)是：它通常有一個(gè)初始的固定基數(shù)，在此基數(shù)內(nèi)與業(yè)務(wù)量的變化無(wú)關(guān)，這部分成本類似于固定成本;在此基數(shù)之上的其余部分，則隨著業(yè)務(wù)量的增加成正比例增加。

　　【該題針對(duì)“半變動(dòng)成本”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　16.如果市場(chǎng)上短期國(guó)庫(kù)券的利率為6%，通貨膨脹率為2%，風(fēng)險(xiǎn)收益率為3%，則下列說(shuō)法中不正確的有(　)。

　　A.可以近似地認(rèn)為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%

　　B.如果無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%，則必要收益率為11%

　　C.如果無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%，則資金時(shí)間價(jià)值為1%

　　D.如果無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%，則純粹利率為4%

　　【正確答案】BC

　　【答案解析】無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率是指無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益率，由于短期國(guó)庫(kù)券的風(fēng)險(xiǎn)很小，因此，一般情況下，為了方便起見(jiàn)，通常用短期國(guó)庫(kù)券的利率近似地代替無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率，即選項(xiàng)A的說(shuō)法正確;必要收益率也稱最低必要報(bào)酬率或最低要求的收益率，表示投資者對(duì)某資產(chǎn)合理要求的最低收益率，必要收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率，因此，本題中，必要收益率=6%+3%=9%，即選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確;資金時(shí)間價(jià)值是沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹情況下的平均利潤(rùn)率，所以，資金時(shí)間價(jià)值=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率-通貨膨脹率=短期國(guó)庫(kù)券利率-通貨膨脹率=6%-2%=4%，即選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確;無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率的大小由純粹利率(資金時(shí)間價(jià)值)和通貨膨脹補(bǔ)貼兩部分組成，由此可知，純粹利率=資金時(shí)間價(jià)值=4%，即選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

　　【該題針對(duì)“必要收益率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　17.下列關(guān)于β值和標(biāo)準(zhǔn)差的表述中，正確的有(　)。

　　A.β值測(cè)度系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，而標(biāo)準(zhǔn)差測(cè)度非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

　　B.β值測(cè)度系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，而標(biāo)準(zhǔn)差測(cè)度整體風(fēng)險(xiǎn)

　　C.β值測(cè)度財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而標(biāo)準(zhǔn)差測(cè)度經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

　　D.β值只反映市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，而標(biāo)準(zhǔn)差還反映特有風(fēng)險(xiǎn)

　　【正確答案】BD

　　【答案解析】β值測(cè)度系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)(又稱為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn))，而標(biāo)準(zhǔn)差測(cè)度整體風(fēng)險(xiǎn)(包括系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)也可以稱為特有風(fēng)險(xiǎn))。BD選項(xiàng)正確。

　　【該題針對(duì)“系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)及其衡量”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　18.證券投資的風(fēng)險(xiǎn)分為可分散風(fēng)險(xiǎn)和不可分散風(fēng)險(xiǎn)兩大類，下列各項(xiàng)中，屬于可分散風(fēng)險(xiǎn)的有(　)。

　　A.研發(fā)失敗風(fēng)險(xiǎn)

　　B.生產(chǎn)事故風(fēng)險(xiǎn)

　　C.通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)

　　D.利率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

　　【正確答案】AB

　　【答案解析】可分散風(fēng)險(xiǎn)是個(gè)別公司或個(gè)別資產(chǎn)所特有的，與政治、經(jīng)濟(jì)和其他影響所有資產(chǎn)的市場(chǎng)因素?zé)o關(guān)。

　　【該題針對(duì)“證券資產(chǎn)組合的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　19.資本資產(chǎn)定價(jià)模型的局限性主要表現(xiàn)在(　)。

　　A.某些資產(chǎn)或企業(yè)的β值難以估計(jì)

　　B.依據(jù)歷史數(shù)據(jù)估算出來(lái)的β值對(duì)未來(lái)的指導(dǎo)作用必然要打折扣

　　C.資本資產(chǎn)定價(jià)模型的假設(shè)條件與實(shí)際情況存在較大偏差

　　D.提供了對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和收益之間的一種實(shí)質(zhì)性的表述

　　【正確答案】ABC

　　【答案解析】盡管資本資產(chǎn)定價(jià)模型已經(jīng)得到了廣泛的認(rèn)可，但在實(shí)際運(yùn)用中，仍存在著一些明顯的局限，主要表現(xiàn)在：(1)某些資產(chǎn)或企業(yè)的β值難以估計(jì)，特別是對(duì)一些缺乏歷史數(shù)據(jù)的新興行業(yè)。(2)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性和不斷變化，使得依據(jù)歷史數(shù)據(jù)估算出來(lái)的β值對(duì)未來(lái)的指導(dǎo)作用必然要打折扣。(3)資本資產(chǎn)定價(jià)模型是建立在一系列假設(shè)之上的，其中一些假設(shè)與實(shí)際情況有較大偏差，使得資本資產(chǎn)定價(jià)模型的有效性受到質(zhì)疑。選項(xiàng)D是資本資產(chǎn)定價(jià)模型有效性的一種表現(xiàn)。

　　【該題針對(duì)“資本資產(chǎn)定價(jià)模型的有效性和局限性”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　20.在不作特殊說(shuō)明的情況下，資產(chǎn)的收益指的是(　) 。

　　A.資產(chǎn)的收益額

　　B.資產(chǎn)的年收益率

　　C.資產(chǎn)的報(bào)酬率

　　D.資本利得

　　【正確答案】BC

　　【答案解析】如果不作特殊說(shuō)明的話，資產(chǎn)的收益指的就是資產(chǎn)的年收益率，又稱資產(chǎn)的報(bào)酬率。

　　【該題針對(duì)“資產(chǎn)收益的含義與計(jì)算”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　21.下列各項(xiàng)中，屬于遞增曲線成本的有(　)。

　　A.“費(fèi)用封頂”的通信服務(wù)費(fèi)

　　B.累進(jìn)計(jì)件工資

　　C.違約金

　　D.有價(jià)格折扣的水、電消費(fèi)成本

　　【正確答案】BC

　　【答案解析】曲線成本又可以分為以下兩種類型：一是遞增曲線成本，如累進(jìn)計(jì)件工資、違約金等，隨著業(yè)務(wù)量的增加，成本逐步增加，并且增加幅度是遞增的。二是遞減曲線成本，如有價(jià)格折扣或優(yōu)惠條件下的水、電消費(fèi)成本、“費(fèi)用封頂”的通信服務(wù)費(fèi)等，用量越大則總成本越高，但增長(zhǎng)越來(lái)越慢，變化率是遞減的。

　　【該題針對(duì)“曲線變動(dòng)成本”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　22.A證券的預(yù)期報(bào)酬率為12%，標(biāo)準(zhǔn)差為15%;B證券的預(yù)期報(bào)酬率為18%，標(biāo)準(zhǔn)差為20%，則下列說(shuō)法中不正確的有(　)。

　　A.A證券的風(fēng)險(xiǎn)比B證券大

　　B.B證券的風(fēng)險(xiǎn)比A證券大

　　C.A證券和B證券的風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法比較

　　D.A證券和B證券的風(fēng)險(xiǎn)相同

　　【正確答案】BCD

　　【答案解析】在期望值不同的情況下，需要計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差率來(lái)比較風(fēng)險(xiǎn)，A證券的標(biāo)準(zhǔn)離差率=15%/12%=1.25，B證券的標(biāo)準(zhǔn)離差率=20%/18%=1.11，所以，A證券的風(fēng)險(xiǎn)比B證券大。

　　【該題針對(duì)“風(fēng)險(xiǎn)衡量——方差、標(biāo)準(zhǔn)差和標(biāo)準(zhǔn)差率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　23.變動(dòng)成本具有以下特征(　)。

　　A.變動(dòng)成本總額的不變性

　　B.單位變動(dòng)成本的反比例變動(dòng)性

　　C.單位變動(dòng)成本的不變性

　　D.變動(dòng)成本總額的正比例變動(dòng)性

　　【正確答案】CD

　　【答案解析】變動(dòng)成本具有以下特征：?jiǎn)挝蛔儎?dòng)成本的不變性;變動(dòng)成本總額的正比例變動(dòng)性，所以選項(xiàng)CD正確。

　　【該題針對(duì)“變動(dòng)成本”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　24.某品牌手機(jī)在雙11推出特價(jià)活動(dòng)，0元購(gòu)當(dāng)前熱賣X25手機(jī)，套餐一只需在使用半年后每月月初支付話費(fèi)套餐199元，合約期限2年。套餐二需在使用半年后每月月末支付話費(fèi)套餐249元，合約期限2年。X25手機(jī)當(dāng)前價(jià)格為3799元。假定當(dāng)前月利率2%，下列選項(xiàng)中，正確的有(　)。已知：(P/A，2%，18)=14.9920;(P/F，2%，5)=0.9057;(P/F，2%，6)=0.8880

　　A.套餐一現(xiàn)值為2702.07元

　　B.套餐二現(xiàn)值為3535.8元

　　C.應(yīng)選擇套餐一

　　D.應(yīng)選擇套餐二

　　【正確答案】AC

　　【答案解析】本題中計(jì)息周期是月，套餐一使用半年后每月月初支付，第一次支付發(fā)生在7月月初，這樣遞延期是5個(gè)月，支付期是18個(gè)月，套餐一現(xiàn)值=199×(P/A，2%，18)×(P/F，2%，5)=199×14.9920×0.9057=2702.07(元)，套餐二的第一次支付發(fā)生在使用后第7個(gè)月月末，這樣遞延期是6個(gè)月，支付期是18個(gè)月，套餐二現(xiàn)值=249×(P/A，2%，18)×(P/F，2%，6)=249×14.9920×0.8880=3314.91(元)，兩個(gè)套餐都小于直接購(gòu)買手機(jī)的價(jià)款，應(yīng)該在套餐中選擇其一，由于套餐一現(xiàn)值小于套餐二現(xiàn)值，所以應(yīng)選擇套餐一。

　　【該題針對(duì)“預(yù)付年金現(xiàn)值”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】