二、多選題

　　1.下列關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制集權(quán)與分權(quán)選擇的說(shuō)法中，正確的有(　)。

　　A.在初創(chuàng)階段，企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高，財(cái)務(wù)管理宜偏重集權(quán)模式

　　B.實(shí)施縱向一體化戰(zhàn)略的企業(yè)，各所屬單位之間業(yè)務(wù)聯(lián)系越密切，就越有必要采用相對(duì)集中的財(cái)務(wù)管理體制

　　C.如果企業(yè)所處的市場(chǎng)環(huán)境復(fù)雜多變，有較大的不確定性，則可以把財(cái)務(wù)管理權(quán)較多地集中

　　D.管理層如果素質(zhì)高、能力強(qiáng)，可以采用分權(quán)型財(cái)務(wù)管理體制

　　『正確答案』AB

　　『答案解析』如果企業(yè)所處的市場(chǎng)環(huán)境復(fù)雜多變，有較大的不確定性，就要求在財(cái)務(wù)管理劃分權(quán)利時(shí)給中下層財(cái)務(wù)管理人員較多的隨機(jī)處理權(quán)，以增強(qiáng)企業(yè)對(duì)市場(chǎng)環(huán)境變動(dòng)的適應(yīng)能力。如果企業(yè)面臨的環(huán)境是穩(wěn)定的、對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的影響不太顯著，則可以把財(cái)務(wù)管理權(quán)較多地集中。選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。包括財(cái)務(wù)管理人員在內(nèi)的管理層如果素質(zhì)高、能力強(qiáng)，可以采用集權(quán)型財(cái)務(wù)管理體制。選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

　　2.資本資產(chǎn)定價(jià)模型的局限性主要表現(xiàn)在(　)。

　　A.某些資產(chǎn)或企業(yè)的β值難以估計(jì)

　　B.依據(jù)歷史數(shù)據(jù)估算出來(lái)的β值對(duì)未來(lái)的指導(dǎo)作用必然要打折扣

　　C.資本資產(chǎn)定價(jià)模型的假設(shè)條件與實(shí)際情況存在較大偏差

　　D.提供了對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和收益之間的一種非實(shí)質(zhì)性的表述

　　『正確答案』ABC

　　『答案解析』盡管資本資產(chǎn)定價(jià)模型已經(jīng)得到了廣泛的認(rèn)可，但在實(shí)際運(yùn)用中，仍存在著一些明顯的局限，主要表現(xiàn)在：(1)某些資產(chǎn)或企業(yè)的β值難以估計(jì)，特別是對(duì)一些缺乏歷史數(shù)據(jù)的新興行業(yè)。(2)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性和不斷變化，使得依據(jù)歷史數(shù)據(jù)估算出來(lái)的β值對(duì)未來(lái)的指導(dǎo)作用必然要打折扣。(3)資本資產(chǎn)定價(jià)模型是建立在一系列假設(shè)之上的，其中一些假設(shè)與實(shí)際情況有較大偏差，使得資本資產(chǎn)定價(jià)模型的有效性受到質(zhì)疑。資本資產(chǎn)定價(jià)模型最大的貢獻(xiàn)在于提供了對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和收益之間的一種實(shí)質(zhì)性的表述。這是資本資產(chǎn)定價(jià)模型有效性的一種表現(xiàn)，選項(xiàng)D不是答案。

　　3.現(xiàn)金預(yù)算中，計(jì)算“現(xiàn)金余缺”時(shí)，現(xiàn)金支出包括(　)。

　　A.經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金支出

　　B.歸還借款本金

　　C.購(gòu)買(mǎi)設(shè)備支出

　　D.支付借款利息支出

　　『正確答案』AC

　　『答案解析』現(xiàn)金預(yù)算中，計(jì)算“現(xiàn)金余缺”時(shí)，現(xiàn)金支出除了涉及經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金支出外，還包括資本性現(xiàn)金支出。選項(xiàng)C屬于資本性現(xiàn)金支出。而歸還借款本金和支付借款利息支出屬于現(xiàn)金預(yù)算中“資金籌措與運(yùn)用”的內(nèi)容。

　　4.與債務(wù)籌資方式相比，留存收益籌資的特點(diǎn)有(　)。

　　A.資本成本較低

　　B.維持公司的控制權(quán)分布

　　C.籌資數(shù)額有限

　　D.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小

　　『正確答案』CD

　　『答案解析』一般而言，股權(quán)籌資的資本成本要高于債務(wù)籌資，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小，選項(xiàng)A不是答案，選項(xiàng)D是答案。利用債務(wù)籌資和留存收益籌資都不會(huì)分散控制權(quán)，選項(xiàng)B不是答案。當(dāng)期留存收益的最大數(shù)額是當(dāng)期的凈利潤(rùn)，不如外部籌資一次性可以籌資大量資金，選項(xiàng)C是答案。

　　5.計(jì)算加權(quán)平均資本成本時(shí)，下列關(guān)于價(jià)值權(quán)數(shù)的說(shuō)法中，正確的有(　)。

　　A.采用賬面價(jià)值權(quán)數(shù)計(jì)算，不適合評(píng)價(jià)現(xiàn)時(shí)的資本結(jié)構(gòu)

　　B.采用市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù)計(jì)算，能夠反映現(xiàn)時(shí)的資本成本水平

　　C.目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)僅能用未來(lái)的市場(chǎng)價(jià)值確定

　　D.計(jì)算邊際資本成本時(shí)應(yīng)使用目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)

　　『正確答案』ABD

　　『答案解析』當(dāng)債券與股票的市價(jià)與賬面價(jià)值差距較大時(shí)，按照賬面價(jià)值計(jì)算出來(lái)的加權(quán)平均資本成本，不能反映目前從資本市場(chǎng)上籌集資本的現(xiàn)時(shí)機(jī)會(huì)成本，不適合評(píng)價(jià)現(xiàn)時(shí)的資本結(jié)構(gòu)，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確。市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù)的優(yōu)點(diǎn)是能夠反映現(xiàn)時(shí)的資本成本水平，有利于進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確。目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)的確定，可以選擇未來(lái)的市場(chǎng)價(jià)值，也可以選擇未來(lái)的賬面價(jià)值，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確�；I資方案組合時(shí)，邊際資本成本的權(quán)數(shù)采用目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

　　6.終結(jié)階段的現(xiàn)金流量主要是現(xiàn)金流入量，包括(　)。

　　A.產(chǎn)品銷(xiāo)售收入

　　B.固定資產(chǎn)變價(jià)凈收入

　　C.固定資產(chǎn)變現(xiàn)凈損益的影響

　　D.墊支營(yíng)運(yùn)資金的收回

　　『正確答案』BCD

　　『答案解析』終結(jié)期現(xiàn)金流量主要是現(xiàn)金流入量，包括固定資產(chǎn)變價(jià)凈收入、固定資產(chǎn)變現(xiàn)凈損益的影響和墊支營(yíng)運(yùn)資金的收回。

　　7.下列各項(xiàng)中，屬于現(xiàn)金支出管理措施的有(　)。

　　A.推遲支付應(yīng)付款

　　B.透支

　　C.以支票代替匯票

　　D.使用零余額賬戶(hù)

　　『正確答案』ABD

　　『答案解析』現(xiàn)金支出管理的主要任務(wù)是盡可能延緩現(xiàn)金的支出時(shí)間，但必須是合理合法的，包括使用現(xiàn)金浮游量、推遲應(yīng)付款的支付、匯票代替支票、改進(jìn)員工工資支付模式、透支、爭(zhēng)取現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流入同步、使用零余額賬戶(hù)。所以選項(xiàng)C不是答案。

　　8.若銷(xiāo)售利潤(rùn)率為30%，變動(dòng)成本率為60%，固定成本為200萬(wàn)元，預(yù)計(jì)銷(xiāo)售量為1500件，則下列計(jì)算不正確的有(　)。

　　A.安全邊際率為75%

　　B.保本銷(xiāo)售額為500萬(wàn)元

　　C.保本銷(xiāo)售量為750件

　　D.安全邊際率為50%

　　『正確答案』CD

　　『答案解析』銷(xiāo)售利潤(rùn)率=安全邊際率×邊際貢獻(xiàn)率，邊際貢獻(xiàn)率=1-變動(dòng)成本率，安全邊際率=銷(xiāo)售利潤(rùn)率÷邊際貢獻(xiàn)率=30%÷(1-60%)=75%，選項(xiàng)A正確，選項(xiàng)D不正確;保本點(diǎn)銷(xiāo)售額=固定成本/邊際貢獻(xiàn)率=200/40%=500(萬(wàn)元)，選項(xiàng)B正確;保本銷(xiāo)售量=正常經(jīng)營(yíng)銷(xiāo)售量×保本作業(yè)率=1500×(1-75%)=375(件)，選項(xiàng)C不正確。

　　9.下列各項(xiàng)中，屬于并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)選擇中的納稅籌劃途徑的有(　)。

　　A.并購(gòu)有稅收優(yōu)惠政策的企業(yè)

　　B.并購(gòu)利潤(rùn)高的企業(yè)

　　C.并購(gòu)虧損的企業(yè)

　　D.并購(gòu)上下游企業(yè)或關(guān)聯(lián)企業(yè)

　　『正確答案』ACD

　　『答案解析』并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)選擇中的納稅籌劃途徑大致分為三方面：(1)并購(gòu)有稅收優(yōu)惠政策的企業(yè);(2)并購(gòu)虧損的企業(yè);(3)并購(gòu)上下游企業(yè)或關(guān)聯(lián)企業(yè)。

　　10.下列屬于反映企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量狀況的基本指標(biāo)的有(　)。

　　A.不良資產(chǎn)比率

　　B.資產(chǎn)現(xiàn)金回收率

　　C.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

　　D.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

　　『正確答案』CD

　　『答案解析』反映企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量狀況的基本指標(biāo)包括：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率;修正指標(biāo)包括：不良資產(chǎn)比率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)現(xiàn)金回收率。