【例題·單選題】某公司預(yù)計(jì)M設(shè)備報(bào)廢時(shí)的凈殘值為3500元，稅法規(guī)定的凈殘值為5000元，該公司適用的所得稅稅率為25%，則該設(shè)備報(bào)廢引起的預(yù)計(jì)現(xiàn)金凈流量為(　)元。

　　A.3125

　　B.3875

　　C.4625

　　D.5375

　　『正確答案』B

　　『答案解析』該設(shè)備報(bào)廢引起的預(yù)計(jì)現(xiàn)金凈流量=報(bào)廢時(shí)凈殘值+(稅法規(guī)定的凈殘值-報(bào)廢時(shí)凈殘值)×所得稅稅率=3500+(5000-3500)×25%=3875(元)

　　【例題·單選題】某市的地下排水系統(tǒng)已不適應(yīng)需要，市政府決定全部重建，需一次性投資8000萬(wàn)元，以后每年需投入維護(hù)費(fèi)100萬(wàn)元，每5年末大修一次需投資1000萬(wàn)元，永久使用，原有舊排水系統(tǒng)殘料收入500萬(wàn)元。假設(shè)貼現(xiàn)率為10%，則現(xiàn)金流出總現(xiàn)值為(　)萬(wàn)元。已知：(F/A，10%，5)=6.1051，(P/A，10%，5)=3.7908

　　A.11138　　B.10138　　C.9600　　D.10000

　　『正確答案』B

　　『答案解析』現(xiàn)金流出總現(xiàn)值=8000-500+100/10%+[1000/(F/A，10%，5)]/10%=10138(萬(wàn)元)。

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　　【例題·單選題】某項(xiàng)目的原始投資現(xiàn)值合計(jì)為2600萬(wàn)元，現(xiàn)值指數(shù)為1.3，則凈現(xiàn)值為(　)萬(wàn)元。

　　A.780　　B.2600　　C.700　　D.500

　　『正確答案』A

　　『答案解析』未來(lái)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值=2600×1.3=3380(萬(wàn)元);凈現(xiàn)值=3380-2600=780(萬(wàn)元)。

　　【例題·單選題】已知某投資項(xiàng)目于期初一次投入現(xiàn)金100萬(wàn)元，項(xiàng)目資本成本為10%，項(xiàng)目建設(shè)期為0，項(xiàng)目投產(chǎn)后每年可以產(chǎn)生等額的永續(xù)現(xiàn)金流量。如果該項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率為20%，則其凈現(xiàn)值為(　)。

　　A.10萬(wàn)元

　　B.50萬(wàn)元

　　C.100萬(wàn)元

　　D.200萬(wàn)元

　　『正確答案』C

　　『答案解析』項(xiàng)目的凈現(xiàn)值=0的貼現(xiàn)率就是內(nèi)含報(bào)酬率。設(shè)永續(xù)現(xiàn)金流量為A，則有A/20%-100=0，可以得出A=20(萬(wàn)元)，所以NPV=20/10%-100=100(萬(wàn)元)。

　　【例題·多選題】一般情況下，投資決策中的現(xiàn)金流量通常指現(xiàn)金凈流量。這里的現(xiàn)金包括(　)。

　　A.庫(kù)存現(xiàn)金

　　B.銀行存款

　　C.相關(guān)非貨幣資產(chǎn)的賬面價(jià)值

　　D.相關(guān)非貨幣資產(chǎn)的變現(xiàn)價(jià)值

　　『正確答案』ABD

　　『答案解析』投資決策中的現(xiàn)金流量通常指現(xiàn)金凈流量。這里的現(xiàn)金包括庫(kù)存現(xiàn)金、銀行存款、相關(guān)非貨幣資產(chǎn)的變現(xiàn)價(jià)值。

　　【例題·多選題】現(xiàn)有甲、乙、丙三個(gè)項(xiàng)目，原始投資額現(xiàn)值和壽命期均不相同，甲項(xiàng)目的凈現(xiàn)值最大，乙項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率最高，丙項(xiàng)目的年金凈流量最大。則下列說(shuō)法中正確的有(　)。

　　A.如果三個(gè)項(xiàng)目相互獨(dú)立，則應(yīng)該先安排乙項(xiàng)目

　　B.如果三個(gè)項(xiàng)目相互排斥，則應(yīng)該選擇丙項(xiàng)目

　　C.如果三個(gè)項(xiàng)目相互獨(dú)立，則應(yīng)該先安排甲項(xiàng)目

　　D.如果三個(gè)項(xiàng)目相互排斥，則應(yīng)該選擇乙項(xiàng)目

　　『正確答案』AB

　　『答案解析』獨(dú)立方案決策采用內(nèi)含報(bào)酬率法，乙項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率最高，如果三個(gè)項(xiàng)目相互獨(dú)立，則應(yīng)該先安排乙項(xiàng)目。所以選項(xiàng)A正確，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。壽命期不同的互斥方案決策采用年金凈流量法，丙項(xiàng)目的年金凈流量最大，如果三個(gè)項(xiàng)目相互排斥，則應(yīng)該選擇丙項(xiàng)目。所以選項(xiàng)B正確，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。