【例題·判斷題】(2015年)

　　某投資者進行間接投資，與其交易的籌資者是在進行直接籌資;某投資者進行直接投資，與其交易的籌資者是在進行間接籌資。(　)

　　『正確答案』×

　　『答案解析』直接投資是將資金直接投放于形成生產(chǎn)經(jīng)營能力的實體性資產(chǎn)，直接謀取經(jīng)營利潤的企業(yè)投資;間接投資是將資金投放于股票、債券等權(quán)益性資產(chǎn)上的企業(yè)投資。企業(yè)不管進行直接投資還是間接投資，與其交易的籌資者都是在進行直接籌資。

　　【例題·單項選擇題】

　　下列各項中，屬于維持性投資的是(　)。

　　A.轉(zhuǎn)換新行業(yè)的投資

　　B.開發(fā)新產(chǎn)品的投資

　　C.配套流動資金投資

　　D.企業(yè)合并投資

　　『正確答案』C

　　『答案解析』維持性投資是為了維持企業(yè)現(xiàn)有的生產(chǎn)經(jīng)營正常順利進行，不會改變企業(yè)未來生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展全局的企業(yè)投資，也稱為戰(zhàn)術(shù)性投資，如更新替換舊設(shè)備的投資、配套流動資金投資、生產(chǎn)技術(shù)革新的投資等。轉(zhuǎn)換新行業(yè)和開發(fā)新產(chǎn)品的投資、企業(yè)間兼并合并的投資、大幅度擴大生產(chǎn)規(guī)模的投資等屬于發(fā)展性投資。

　　【例題·多項選擇題】

　　依據(jù)投資分類的標準，企業(yè)更新替換舊設(shè)備的投資屬于(　)。

　　A.互斥投資

　　B.獨立投資

　　C.發(fā)展性投資

　　D.維持性投資

　　『正確答案』AD

　　『答案解析』更新替換舊設(shè)備的投資屬于互斥投資而非獨立投資，屬于維持性投資而非發(fā)展性投資。

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　　【例題·判斷題】

　　一般來說，證券投資都是間接投資，項目投資既可以是直接投資，也可以是間接投資。(　)

　　『正確答案』×

　　『答案解析』直接投資與間接投資、項目投資與證券投資，其內(nèi)涵和范圍一致，只是分類角度不同，直接投資與間接投資強調(diào)的是投資的方式性，項目投資與證券投資強調(diào)的是投資的對象性。

　　【例題·單項選擇題】

　　在考慮所得稅影響的情況下，下列各項因素中，對投資項目的營業(yè)現(xiàn)金凈流量不產(chǎn)生影響的是(　)。

　　A.營業(yè)收入

　　B.付現(xiàn)成本

　　C.非付現(xiàn)成本

　　D.營運資金墊支

　　『正確答案』D

　　『答案解析』考慮所得稅對投資項目現(xiàn)金流量的影響時，營業(yè)現(xiàn)金凈流量=營業(yè)收入×(1-所得稅稅率)-付現(xiàn)成本×(1-所得稅稅率)+非付現(xiàn)成本×所得稅稅率，即影響投資項目營業(yè)現(xiàn)金凈流量的因素包括營業(yè)收入、付現(xiàn)成本、非付現(xiàn)成本，不包括營運資金墊支。

　　【例題·單項選擇題】

　　某投資項目適用的所得稅率為25%，年稅后營業(yè)收入為750萬元，稅后付現(xiàn)成本為360萬元，稅后營業(yè)利潤240萬元，則該項目的年營業(yè)現(xiàn)金凈流量為(　)。

　　A.520萬元

　　B.390萬元

　　C.320萬元

　　D.440萬元

　　『正確答案』D

　　『答案解析』營業(yè)收入=750/(1-25%)=1 000(萬元);付現(xiàn)成本=360/(1-25%)=480(萬元);營業(yè)利潤=240/(1-25%)=320(萬元);非付現(xiàn)成本=1 000-480-320=200(萬元);年營業(yè)現(xiàn)金凈流量=240+200=440(萬元)�；颍耗隊I業(yè)現(xiàn)金凈流量=750-360+200×25%=440(萬元)。

　　【例題·單項選擇題】(2015年)

　　某公司預(yù)計M設(shè)備報廢時的凈殘值為3500元，稅法規(guī)定的凈殘值為5000元，該公司適用的所得稅稅率為25%，則該設(shè)備報廢引起的預(yù)計現(xiàn)金凈流量為(　)元。

　　A.3125

　　B.3875

　　C.4625

　　D.5375

　　『正確答案』B

　　『答案解析』該設(shè)備報廢引起的預(yù)計現(xiàn)金凈流量=報廢時凈殘值+(稅法規(guī)定的凈殘值-報廢時凈殘值)×所得稅稅率=3500+(5000-3500)×25%=3875(元)

　　【例題·多項選擇題】(2018年考生回憶版)

　　下列投資項目評價指標中，考慮貨幣時間價值的有(　)。

　　A.現(xiàn)值指數(shù)

　　B.內(nèi)含報酬率

　　C.靜態(tài)回收期

　　D.凈現(xiàn)值

　　『正確答案』ABD

　　『答案解析』靜態(tài)回收期沒有考慮貨幣時間價值，直接用未來現(xiàn)金凈流量累計到原始投資數(shù)額時所經(jīng)歷的時間作為靜態(tài)回收期。

　　【例題·單項選擇題】

　　下列關(guān)于凈現(xiàn)值的表述中，錯誤的是(　)。

　　A.能滿足項目年限不同的互斥投資方案的決策

　　B.不適用于獨立投資方案的比較決策

　　C.可以反映投資項目的風險水平

　　D.所采用的貼現(xiàn)率不易確定

　　『正確答案』A

　　『答案解析』凈現(xiàn)值能基本滿足項目年限相同的互斥投資方案的決策，選項A的表述錯誤。