【2018年試卷Ⅰ•綜合題】戊公司是一家設(shè)備制造商，公司基于市場發(fā)展進(jìn)行財務(wù)規(guī)劃，有關(guān)資料如下：

　　資料一：戊公司2017年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表簡表及相關(guān)信息如下表所示。

　　戊公司資產(chǎn)負(fù)債表簡表及相關(guān)信息

　　2017年12月31日　　　　　　　　　　單位：萬元

　　注：表中“N”表示該項目不隨銷售額的變動而變動。

　　資料二：戊公司2017年銷售額為40000萬元，銷售凈利率為10%，利潤留存率為40%。預(yù)計2018年銷售增長率為30%，銷售凈利率和利潤留存率保持不變。

　　資料三：戊公司計劃于2018年1月1日從租賃公司融資租入一臺設(shè)備。該設(shè)備價值為1000萬元，租期為5年。租賃期滿時預(yù)計凈殘值為100萬元，歸租賃公司所有。年利率為8%，年租賃手續(xù)費為2%，租金每年末支付1次。相關(guān)貨幣時間價值系數(shù)為(P/F，8%，5)=0.6806;(P/F，10%，5)=0.6209;(P/A，8%，5)=3.9927;(P/A，10%，5)=3.7908。

　　資料四：經(jīng)測算，資料三中新增設(shè)備投產(chǎn)后每年能為戊公司增加凈利潤132.5萬元，設(shè)備年折舊額為180萬元。

　　資料五：戊公司采用以下兩種籌資方式：①利用商業(yè)信用：戊公司供應(yīng)商提供的付款條件為“1/10，N/30”;②向銀行借款：借款年利率為8%。一年按360天算。該公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。

　　不考慮增值稅及其他因素的影響。

　　要求：

　　(1)根據(jù)資料一和資料二，計算戊公司2018年下列各項金額：①因銷售增加而增加的資產(chǎn)額;②因銷售增加而增加的負(fù)債額;③因銷售增加而需要增加的資金量;④預(yù)計利潤的留存增加額;⑤外部融資需要量。

　　(2)根據(jù)資料三，計算下列數(shù)值：①計算租金時使用的折現(xiàn)率;②該設(shè)備的年租金。

　　(3)根據(jù)資料四，計算下列數(shù)值：①新設(shè)備投產(chǎn)后每年增加的營業(yè)現(xiàn)金凈流量;②如果公司按1000萬元自行購買而非租賃該設(shè)備，計算該設(shè)備投資的靜態(tài)回收期。

　　(4)根據(jù)資料五，計算并回答如下問題：①計算放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率;②判斷戊公司是否應(yīng)該放棄現(xiàn)金折扣，并說明理由;③計算銀行借款的資本成本。

　　【答案】

　　(1)①因銷售增加而增加的資產(chǎn)額=40000×30%×45%=5400(萬元)

　�、谝蜾N售增加而增加的負(fù)債額=40000×30%×25%=3000(萬元)

　�、垡蜾N售增加而需要增加的資金量=5400-3000=2400(萬元)

　　④預(yù)計利潤的留存增加額=40000×(1+30%)×10%×40%=2080(萬元)

　�、萃獠咳谫Y需要量=2400-2080=320(萬元)

　　(2)①計算租金時使用的折現(xiàn)率=8%+2%=10%

　�、谠撛O(shè)備的年租金=[1000-100×(P/F，10%，5)]/(P/A，10%，5)=247.42(萬元)

　　(3)①新設(shè)備投產(chǎn)后每年增加的營業(yè)現(xiàn)金凈流量=132.5+180=312.5(萬元)

　�、陟o態(tài)回收期=1000/312.5=3.2(年)

　　(4)①放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率=1%/(1-1%)×360/(30-10)×100%=18.18%

　　②戊公司不應(yīng)該放棄現(xiàn)金折扣。理由：因為放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率18.18%>銀行借款利息率8%，因此不應(yīng)該放棄現(xiàn)金折扣。

　　③計算銀行借款的資本成本=8%×(1-25%)=6%。

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