二、多項選擇題

　　1.通常情況下，貨幣時間價值是指在特定情況下，貨幣經(jīng)歷一定時間的投資和再投資所增加的價值，這些情況包括(　)。

　　A.資本市場完全有效

　　B.沒有風(fēng)險

　　C.沒有通貨膨脹

　　D.沒有套利活動

　　【答案】BC

　　【解析】一般來說，貨幣時間價值是指在沒有風(fēng)險也沒有通貨膨脹情況下，貨幣經(jīng)歷一定時間的投資和再投資所增加的價值，所以本題的答案為選項BC。

　　2.下列關(guān)于貨幣時間價值系數(shù)關(guān)系的表述中，正確的有(　)。

　　A.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×償債基金系數(shù)=1

　　B.普通年金終值系數(shù)×資本回收系數(shù)=1

　　C.預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)÷(1+利率)=普通年金現(xiàn)值系數(shù)

　　D.普通年金終值系數(shù)×(1+利率)=預(yù)付年金終值系數(shù)

　　【答案】CD

　　【解析】普通年金終值系數(shù)與償債基金系數(shù)互為倒數(shù)，普通年金現(xiàn)值系數(shù)與資本回收系數(shù)互為倒數(shù)，選項AB錯誤;預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)=普通年金現(xiàn)值系數(shù)×(1+利率)，則：預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)÷(1+利率)=普通年金現(xiàn)值系數(shù)，選項C正確;預(yù)付年金終值系數(shù)=普通年金終值系數(shù)×(1+利率)，選項D正確。

　　3.下列關(guān)于遞延年金的說法中，正確的有(　)。

　　A.遞延年金是指隔若干期以后才開始發(fā)生的系列等額收付款項

　　B.遞延期越長，遞延年金終值越大

　　C.遞延年金現(xiàn)值的大小與遞延期有關(guān)，遞延期越長，現(xiàn)值越小

　　D.遞延年金終值與遞延期無關(guān)

　　【答案】ACD

　　【解析】遞延年金終值的計算與普通年金終值的計算是相同的，遞延年金終值的大小與遞延期無關(guān)，所以選項B的說法是錯誤的。

　　4.某項養(yǎng)老金規(guī)定，一次性繳納本金10萬元后，可無限期每季度獲得2000元現(xiàn)金，則下列說法中正確的有(　)。

　　A.該養(yǎng)老金的名義利率是2%

　　B.該養(yǎng)老金的名義利率是8%

　　C.該養(yǎng)老金的實際利率是8%

　　D.若投資者的實際必要收益率為8.16%，則應(yīng)投資于該養(yǎng)老金

　　【答案】BD

　　【解析】養(yǎng)老金的季度利率=2000÷100000=2%，一年復(fù)利四次，則：名義利率=2%×4=8%，實際利率=(1+2%)4-1=8.24%，實際利率高于投資者的實際必要收益率，應(yīng)當(dāng)投資，所以本題的答案為選項BD。

　　5.下列關(guān)于名義利率與實際利率的說法中，正確的有(　)。

　　A.在通貨膨脹的情況下，名義利率是金融機(jī)構(gòu)所公布的不包含通貨膨脹的利率

　　B.在通貨膨脹的情況下，名義利率不變時，通貨膨脹率越高，則實際利率越低

　　C.在一年多次計息的情況下，實際利率大于名義利率

　　D.在一年多次計息的情況下，名義利率不變時，實際利率隨著每年復(fù)利次數(shù)的增加而呈線性遞增

　　【答案】BC

　　【解析】在通貨膨脹的情況下，名義利率是央行或其他提供資金借貸的機(jī)構(gòu)所公布的未調(diào)整通貨膨脹因素的利率，也就是包括補(bǔ)償通貨膨脹(包括通貨緊縮)風(fēng)險的利率，選項A錯誤;在通貨膨脹的情況下，實際利率=(1+名義利率)/(1+通貨膨脹率)-1，因此，在名義利率不變時，通貨膨脹率越高，則實際利率越低，選項B正確;在一年多次計息的情況下，實際利率=(1+名義利率/每年復(fù)利次數(shù))每年復(fù)利次數(shù)-1，即實際利率大于名義利率，選項C正確;在一年多次計息的情況下，名義利率不變時，實際利率隨著每年復(fù)利次數(shù)的增加而呈曲線遞增，選項D錯誤。

　　6.下列關(guān)于必要收益率的表述中，錯誤的有(　)。

　　A.在其他條件一定的情況下，必要收益率與投資者對風(fēng)險的偏好無關(guān)

　　B.必要收益率不受通貨膨脹率的影響

　　C.無風(fēng)險收益率的變動，會導(dǎo)致所有投資的必要收益率發(fā)生變動

　　D.必要收益率等于期望投資收益、無風(fēng)險收益和風(fēng)險收益之和

　　【答案】ABD

　　【解析】必要收益率等于無風(fēng)險收益率和風(fēng)險收益率之和，選項D錯誤;風(fēng)險收益率的大小取決于兩個因素：風(fēng)險的大小和投資者對風(fēng)險的偏好，選項A錯誤;無風(fēng)險收益率是必要收益率的基礎(chǔ)，無風(fēng)險收益率的變動，會導(dǎo)致所有投資的必要收益率發(fā)生變動，選項C正確;無風(fēng)險收益率包括純粹利率和通貨膨脹補(bǔ)償率兩部分，通貨膨脹率的變動會導(dǎo)致無風(fēng)險收益率的變動，進(jìn)而引起必要收益率的變動，選項B錯誤。

　　7.下列項目中，屬于轉(zhuǎn)移風(fēng)險對策的有(　)。

　　A.進(jìn)行準(zhǔn)確的預(yù)測

　　B.向保險公司投保

　　C.租賃經(jīng)營

　　D.業(yè)務(wù)外包

　　【答案】BCD

　　【解析】轉(zhuǎn)移風(fēng)險的對策包括：向?qū)�業(yè)性保險公司投保;采取合資、聯(lián)營、增發(fā)新股、發(fā)行債券、聯(lián)合開發(fā)等措施實現(xiàn)風(fēng)險共擔(dān);通過技術(shù)轉(zhuǎn)讓、特許經(jīng)營、戰(zhàn)略聯(lián)盟、租賃經(jīng)營和業(yè)務(wù)外包等實現(xiàn)風(fēng)險轉(zhuǎn)移。進(jìn)行準(zhǔn)確的預(yù)測是減少風(fēng)險的方法。

　　8.關(guān)于證券資產(chǎn)組合，下列說法中，正確的有( )。

　　A.證券資產(chǎn)組合的收益率等于組合內(nèi)各個證券收益率的加權(quán)平均數(shù)

　　B.證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險等于組合中各個證券風(fēng)險的加權(quán)平均數(shù)

　　C.證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險大小受組合內(nèi)各證券資產(chǎn)收益率的相關(guān)程度的影響

　　D.在風(fēng)險分散過程中，隨著證券資產(chǎn)組合中資產(chǎn)數(shù)目的增加，分散風(fēng)險的效應(yīng)會越來越明顯

　　【答案】AC

　　【解析】由于風(fēng)險分散效應(yīng)的存在，證券組合的風(fēng)險通常小于組合中各個證券風(fēng)險的加權(quán)平均數(shù)，選項B錯誤;組合內(nèi)資產(chǎn)種類越多，風(fēng)險分散效應(yīng)越強(qiáng)。當(dāng)資產(chǎn)的個數(shù)增加到一定程度時，證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險程度將趨于平穩(wěn)，這時組合風(fēng)險的降低將非常緩慢直到不再降低，選項D錯誤。

　　9.市場上有兩種有風(fēng)險證券x和y，下列情況下，兩種證券組成的投資組合可以產(chǎn)生風(fēng)險分散效應(yīng)的有(　)。

　　A.x和y期望報酬率的相關(guān)系數(shù)是0

　　B.x和y期望報酬率的相關(guān)系數(shù)是-1

　　C.x和y期望報酬率的相關(guān)系數(shù)是1

　　D.x和y期望報酬率的相關(guān)系數(shù)是0.5

　　【答案】ABD

　　【解析】如果相關(guān)系數(shù)小于1，則投資組合會產(chǎn)生風(fēng)險分散化效應(yīng)。

　　10.β系數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)差都能衡量投資組合的風(fēng)險。下列關(guān)于投資組合的β系數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)差的表述中，正確的有(　)。

　　A.β系數(shù)度量的是投資組合的系統(tǒng)風(fēng)險

　　B.標(biāo)準(zhǔn)差度量的是投資組合的非系統(tǒng)風(fēng)險

　　C.投資組合的β系數(shù)等于被組合各證券β系數(shù)的加權(quán)平均值

　　D.投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差等于被組合各證券標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均值

　　【答案】AC

　　【解析】β系數(shù)度量投資組合的系統(tǒng)風(fēng)險，選項A正確;標(biāo)準(zhǔn)差度量整體風(fēng)險，選項B錯誤;系統(tǒng)風(fēng)險無法被分散，投資組合的β系數(shù)(系統(tǒng)風(fēng)險)等于組合中各證券β系數(shù)(系統(tǒng)風(fēng)險)的加權(quán)平均值，選項C正確;由于投資組合的風(fēng)險分散化效應(yīng)，投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差(整體風(fēng)險)通常小于組合內(nèi)各證券標(biāo)準(zhǔn)差(整體風(fēng)險)的加權(quán)平均值，選項D錯誤。