三、判斷題

　　1.采用高低點法進行資金習性分析，高點數(shù)據(jù)是指一定時期內最高的資金占用量。(　)

　　【答案】×

　　【解析】采用高低點法進行資金習性分析，高點數(shù)據(jù)是指一定時期內最高的產銷量。

　　2.相對于采用目標價值權數(shù)，采用市場價值權數(shù)計算的平均資本成本更適用于未來的籌資決策。(　)

　　【答案】×

　　【解析】采用市場價值權數(shù)，現(xiàn)行市價反映的只是現(xiàn)時的資本結構，不適用未來的籌資決策。對于公司籌措新資金，需要反映期望的資本結構來說，目標價值是有益的，適用于未來的籌資決策。

　　3.企業(yè)的追加籌資方案為組合形式時，計算邊際資本成本應采用加權平均法，權數(shù)采用市場價值權數(shù)。(　)

　　【答案】×

　　【解析】籌資方案組合時，計算邊際資本成本的權數(shù)采用目標價值權數(shù)。

　　4.經(jīng)營杠桿越高，經(jīng)營風險越強，但即使不存在經(jīng)營杠桿作用，經(jīng)營風險同樣存在。(　)

　　【答案】√

　　【解析】經(jīng)營杠桿本身并不是資產報酬不確定的根源，只是放大了市場和生產等因素變化對利潤波動的影響。

　　5.引起企業(yè)財務風險的主要原因是資本成本的固定負擔，與資產報酬的變化無關。(　)

　　【答案】×

　　【解析】引起企業(yè)財務風險的主要原因是資產報酬的不利變化和資本成本的固定負擔。

　　6.在企業(yè)承擔總風險能力一定且利率相同的情況下，對于經(jīng)營杠桿水平較高的企業(yè)，應當保持較低的負債水平，而對于經(jīng)營杠桿水平較低的企業(yè)，則可以保持較高的負債水平。(　)

　　【答案】√

　　【解析】在總杠桿系數(shù)(總風險)一定的情況下，經(jīng)營杠桿系數(shù)與財務杠桿系數(shù)此消彼長。因此，經(jīng)營杠桿水平較高的企業(yè)，應保持較低的負債水平，以降低財務杠桿水平，而對于經(jīng)營杠桿水平較低的企業(yè)，則可以保持較高的負債水平，以充分利用財務杠桿效應。

　　7.根據(jù)優(yōu)序融資理論，當存在融資需求時，企業(yè)傾向于債務融資而不是股權融資。(　)

　　【答案】×

　　【解析】優(yōu)序融資理論認為當企業(yè)存在融資需求時，首先選擇內部籌資，其次會選擇債務籌資，最后選擇外部股權籌資。

　　8.依據(jù)資本結構的代理理論，債務籌資可降低所有權與經(jīng)營權分離而產生的代理成本，但同時也增加企業(yè)接受債權人監(jiān)督而產生的代理成本。(　)

　　【答案】√

　　【解析】代理理論認為，債權籌資具有激勵作用，并且是一種擔保機制，可降低所有權與經(jīng)營權分離而產生的代理成本，但債權籌資可導致另一種代理成本，即企業(yè)接受債權人監(jiān)督而產生的成本。

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