四、計算分析題

　　1.甲公司是一家制造業(yè)上市公司，只生產(chǎn)A產(chǎn)品。2019年公司準備新建一條生產(chǎn)線。相關(guān)資料如下：

　　資料一：該生產(chǎn)線擬在2019年初投產(chǎn)，經(jīng)營周期為4年。預(yù)計A產(chǎn)品每年銷售1000萬件，單價為60元，單位變動制造成本(均為付現(xiàn)成本)為40元，每年付現(xiàn)固定制造費用為2000萬元，銷售和管理費用(均為付現(xiàn)成本)為900萬元。

　　資料二：設(shè)備購置成本為20000萬元，無需安裝，可于2019年初投入使用，4年后變現(xiàn)價值3600萬元。稅法規(guī)定，設(shè)備采用直線法計提折舊，折舊年限5年，折舊期滿后無殘值。

　　資料三：項目需墊支營運資本200萬元，于2019年初投入，項目結(jié)束時收回。

　　資料四：項目投資的必要報酬率為12%。公司的企業(yè)所得稅稅率25%。相關(guān)貨幣時間價值系數(shù)如下表所示：

　　貨幣時間價值系數(shù)表

　　要求：

　　1)計算原始投資額。

　　【答案】

　　原始投資額=20000+200=20200(萬元)

　　2)計算每年折舊額。

　　【答案】

　　每年折舊額=20000/5=4000(萬元)

　　3)計算經(jīng)營周期內(nèi)第1～3年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量。

　　【答案】

　　營業(yè)現(xiàn)金凈流量=1000×60×(1-25%)-(1000×40+2000+900)×(1-25%)+4000×25%=13825(萬元)

　　或者：

　　營業(yè)現(xiàn)金凈流量=(1000×60-1000×40-2000-900-4000)×(1-25%)+4000=13825(萬元)

　　4)計算經(jīng)營周期內(nèi)第4年的現(xiàn)金凈流量。

　　【答案】

　　設(shè)備第4年末賬面價值=20000-4000×4=4000(萬元)

　　設(shè)備第4年末變現(xiàn)損失抵稅額=(4000-3600)×25%=100(萬元)

　　第4年的現(xiàn)金凈流量=13825+3600+100+200=17725(萬元)

　　5)計算凈現(xiàn)值并判斷該項目是否可行。

　　【答案】

　　凈現(xiàn)值=13825×(P/A,12%,3)+17725×(P/F,12%,4)-20200=24269.12(萬元)

　　由于凈現(xiàn)值大于0，因此該項目可行。