四、計(jì)算分析題

　　1.甲公司是一家制造業(yè)上市公司，只生產(chǎn)A產(chǎn)品。2019年公司準(zhǔn)備新建一條生產(chǎn)線。相關(guān)資料如下：

　　資料一：該生產(chǎn)線擬在2019年初投產(chǎn)，經(jīng)營周期為4年。預(yù)計(jì)A產(chǎn)品每年銷售1000萬件，單價(jià)為60元，單位變動制造成本(均為付現(xiàn)成本)為40元，每年付現(xiàn)固定制造費(fèi)用為2000萬元，銷售和管理費(fèi)用(均為付現(xiàn)成本)為900萬元。

　　資料二：設(shè)備購置成本為20000萬元，無需安裝，可于2019年初投入使用，4年后變現(xiàn)價(jià)值3600萬元。稅法規(guī)定，設(shè)備采用直線法計(jì)提折舊，折舊年限5年，折舊期滿后無殘值。

　　資料三：項(xiàng)目需墊支營運(yùn)資本200萬元，于2019年初投入，項(xiàng)目結(jié)束時收回。

　　資料四：項(xiàng)目投資的必要報(bào)酬率為12%。公司的企業(yè)所得稅稅率25%。相關(guān)貨幣時間價(jià)值系數(shù)如下表所示：

　　貨幣時間價(jià)值系數(shù)表

　　要求：

　　1)計(jì)算原始投資額。

　　【答案】

　　原始投資額=20000+200=20200(萬元)

　　2)計(jì)算每年折舊額。

　　【答案】

　　每年折舊額=20000/5=4000(萬元)

　　3)計(jì)算經(jīng)營周期內(nèi)第1～3年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量。

　　【答案】

　　營業(yè)現(xiàn)金凈流量=1000×60×(1-25%)-(1000×40+2000+900)×(1-25%)+4000×25%=13825(萬元)

　　或者：

　　營業(yè)現(xiàn)金凈流量=(1000×60-1000×40-2000-900-4000)×(1-25%)+4000=13825(萬元)

　　4)計(jì)算經(jīng)營周期內(nèi)第4年的現(xiàn)金凈流量。

　　【答案】

　　設(shè)備第4年末賬面價(jià)值=20000-4000×4=4000(萬元)

　　設(shè)備第4年末變現(xiàn)損失抵稅額=(4000-3600)×25%=100(萬元)

　　第4年的現(xiàn)金凈流量=13825+3600+100+200=17725(萬元)

　　5)計(jì)算凈現(xiàn)值并判斷該項(xiàng)目是否可行。

　　【答案】

　　凈現(xiàn)值=13825×(P/A,12%,3)+17725×(P/F,12%,4)-20200=24269.12(萬元)

　　由于凈現(xiàn)值大于0，因此該項(xiàng)目可行。

　　2.乙公司是一家機(jī)械制造企業(yè)，適用的所得稅稅率為25%。公司現(xiàn)有一套設(shè)備(以下簡稱舊設(shè)備)已經(jīng)使用6年，為降低成本，公司管理層擬將該設(shè)備提前報(bào)廢，另行購建一套新設(shè)備。新設(shè)備的投資于更新起點(diǎn)一次性投入，并能立即投入運(yùn)營。設(shè)備更新后不改變原有的生產(chǎn)能力，但營運(yùn)成本有所降低。會計(jì)上對于新舊設(shè)備折舊年限、折扣方法以及凈殘值等的處理與稅法保持一致，假定折現(xiàn)率為12%，要求考慮所得稅費(fèi)用的影響。相關(guān)資料如表1所示：

　　表1　　　　　　　　　　　　新舊設(shè)備相關(guān)資料　　　　　金額單位：萬元

　　相關(guān)貨幣時間價(jià)值系數(shù)如表2所示：

　　表2　　　　　　　　　　　　　相關(guān)貨幣時間價(jià)值系數(shù)

　　經(jīng)測算，舊設(shè)備在其現(xiàn)有可使用年限內(nèi)形成的凈現(xiàn)金流出量現(xiàn)值為5787.80萬元，年金成本(即年金凈流出量)為1407.74萬元。

　　要求：

　　1)計(jì)算新設(shè)備在其可使用年限內(nèi)形成的現(xiàn)金凈流出量的現(xiàn)值(不考慮設(shè)備運(yùn)營所帶來的營運(yùn)收入，也不把舊設(shè)備的變現(xiàn)價(jià)值作為新設(shè)備投資的減項(xiàng))。

　　【答案】

　　新設(shè)備的現(xiàn)金凈流出量的現(xiàn)值

　　=6000+800×(1-25%)×(P/A，12%，10)-560×25%×(P/A，12%，10)-400×(P/F，12%，10)

　　=6000+600×5.6502-140×5.6502-400×0.3220

　　=8470.29(萬元)

　　2)計(jì)算新設(shè)備的年金成本(即年金凈流出量)。

　　【答案】

　　新設(shè)備的年金成本=8470.29/(P/A，12%，10)=8470.29/5.6502=1499.11(萬元)

　　3)指出凈現(xiàn)值法與年金凈流量法中哪一個更適于評價(jià)該設(shè)備更新方案的財(cái)務(wù)可行性，并說明理由。

　　【答案】

　　因?yàn)樾屡f設(shè)備的尚可使用年限不同，所以應(yīng)該使用年金凈流量法。

　　4)判斷乙公司是否應(yīng)該進(jìn)行設(shè)備更新，并說明理由。

　　【答案】

　　新設(shè)備的年金成本高于舊設(shè)備，不應(yīng)該更新。