【例題·單選題】下列各項(xiàng)中，屬于發(fā)展性投資的是(　)。

　　A.更新替換舊設(shè)備

　　B.配套流動(dòng)資金投資

　　C.生產(chǎn)技術(shù)革新

　　D.企業(yè)間兼并合作

　　『正確答案』D

　　『答案解析』發(fā)展性投資是指對企業(yè)未來的生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展全局有重要影響的企業(yè)投資，也稱為戰(zhàn)略性投資。企業(yè)間兼并合作屬于發(fā)展性投資，正確選項(xiàng)為D。

　　【例題·單選題】已知某投資項(xiàng)目于期初一次投入現(xiàn)金100萬元，項(xiàng)目資本成本為10%，項(xiàng)目建設(shè)期為0，項(xiàng)目投產(chǎn)后每年可以產(chǎn)生等額的永續(xù)現(xiàn)金流量。如果該項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率為20%，則其凈現(xiàn)值為(　)。

　　A.10萬元

　　B.50萬元

　　C.100萬元

　　D.200萬元

　　『正確答案』C

　　『答案解析』項(xiàng)目的凈現(xiàn)值=0的貼現(xiàn)率就是內(nèi)含報(bào)酬率。設(shè)永續(xù)現(xiàn)金流量為A，則有A/20%-100=0，可以得出A=20(萬元)，所以NPV=20/10%-100=100(萬元)。

　　【例題·單選題】某公司預(yù)計(jì)M設(shè)備報(bào)廢時(shí)的凈殘值為3500元，稅法規(guī)定的凈殘值為5000元，該公司適用的所得稅稅率為25%，則該設(shè)備報(bào)廢引起的預(yù)計(jì)現(xiàn)金凈流量為(　)元。

　　A.3125

　　B.3875

　　C.4625

　　D.5375

　　『正確答案』B

　　『答案解析』該設(shè)備報(bào)廢引起的預(yù)計(jì)現(xiàn)金凈流量=報(bào)廢時(shí)凈殘值+(稅法規(guī)定的凈殘值-報(bào)廢時(shí)凈殘值)×所得稅稅率=3500+(5000-3500)×25%=3875(元)

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　　【例題·單選題】某項(xiàng)目的原始投資現(xiàn)值合計(jì)為2600萬元，現(xiàn)值指數(shù)為1.3，則凈現(xiàn)值為(　)萬元。

　　A.780　　B.2600　　C.700　　D.500

　　『正確答案』A

　　『答案解析』未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值=2600×1.3=3380(萬元);凈現(xiàn)值=3380-2600=780(萬元)。

　　【例題·單選題】下列有關(guān)企業(yè)投資的說法中，不正確的是(　)。

　　A.項(xiàng)目投資屬于直接投資　　B.投資是獲取利潤的基本前提

　　C.投資是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制的重要手段

　　D.按投資對象的存在形態(tài)和性質(zhì)，企業(yè)投資可以劃分為直接投資和間接投資

　　『正確答案』 D

　　『答案解析』按投資活動(dòng)與企業(yè)本身的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的關(guān)系，企業(yè)投資可以劃分為直接投資和間接投資;按投資對象的存在形態(tài)和性質(zhì)，企業(yè)投資可以劃分為項(xiàng)目投資和證券投資。所以，選項(xiàng)D的說法不正確。

　　【例題·單選題】某市的地下排水系統(tǒng)已不適應(yīng)需要，市政府決定全部重建，需一次性投資8000萬元，以后每年需投入維護(hù)費(fèi)100萬元，每5年末大修一次需投資1000萬元，永久使用，原有舊排水系統(tǒng)殘料收入500萬元。假設(shè)貼現(xiàn)率為10%，則現(xiàn)金流出總現(xiàn)值為(　)萬元。已知：(F/A，10%，5)=6.1051，(P/A，10%，5)=3.7908

　　A.11138　　B.10138　　C.9600　　D.10000

　　『正確答案』B

　　『答案解析』現(xiàn)金流出總現(xiàn)值=8000-500+100/10%+[1000/(F/A，10%，5)]/10%=10138(萬元)。

　　【例題·多選題】下列各項(xiàng)中，屬于間接投資的有(　)。

　　A.股票投資

　　B.債券投資

　　C.固定資產(chǎn)投資

　　D.流動(dòng)資產(chǎn)投資

　　『正確答案』AB

　　『答案解析』間接投資是指將資金投放于股票、債券等權(quán)益性資產(chǎn)上的企業(yè)投資。選項(xiàng)AB為間接投資，選項(xiàng)CD為直接投資，正確選項(xiàng)為AB。

　　【例題·多選題】下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)投資管理原則的有(　)。

　　A.成本效益原則　　B.可行性分析原則

　　C.動(dòng)態(tài)監(jiān)控原則　　D.結(jié)構(gòu)平衡原則

　　『正確答案』 BCD

　　『答案解析』投資管理的原則有：(1)可行性分析原則;(2)結(jié)構(gòu)平衡原則;(3)動(dòng)態(tài)監(jiān)控原則。

　　【例題·多選題】現(xiàn)有甲、乙、丙三個(gè)項(xiàng)目，原始投資額現(xiàn)值和壽命期均不相同，甲項(xiàng)目的凈現(xiàn)值最大，乙項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率最高，丙項(xiàng)目的年金凈流量最大。則下列說法中正確的有(　)。

　　A.如果三個(gè)項(xiàng)目相互獨(dú)立，則應(yīng)該先安排乙項(xiàng)目

　　B.如果三個(gè)項(xiàng)目相互排斥，則應(yīng)該選擇丙項(xiàng)目

　　C.如果三個(gè)項(xiàng)目相互獨(dú)立，則應(yīng)該先安排甲項(xiàng)目

　　D.如果三個(gè)項(xiàng)目相互排斥，則應(yīng)該選擇乙項(xiàng)目

　　『正確答案』AB

　　『答案解析』獨(dú)立方案決策采用內(nèi)含報(bào)酬率法，乙項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率最高，如果三個(gè)項(xiàng)目相互獨(dú)立，則應(yīng)該先安排乙項(xiàng)目。所以選項(xiàng)A正確，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。壽命期不同的互斥方案決策采用年金凈流量法，丙項(xiàng)目的年金凈流量最大，如果三個(gè)項(xiàng)目相互排斥，則應(yīng)該選擇丙項(xiàng)目。所以選項(xiàng)B正確，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

　　【例題·多選題】一般情況下，投資決策中的現(xiàn)金流量通常指現(xiàn)金凈流量。這里的現(xiàn)金包括(　)。

　　A.庫存現(xiàn)金

　　B.銀行存款

　　C.相關(guān)非貨幣資產(chǎn)的賬面價(jià)值

　　D.相關(guān)非貨幣資產(chǎn)的變現(xiàn)價(jià)值

　　『正確答案』ABD

　　『答案解析』投資決策中的現(xiàn)金流量通常指現(xiàn)金凈流量。這里的現(xiàn)金包括庫存現(xiàn)金、銀行存款、相關(guān)非貨幣資產(chǎn)的變現(xiàn)價(jià)值。

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　　【例題·判斷題】在互斥投資方案決策時(shí)，如果各方案的原始投資額不相等，可以用內(nèi)含報(bào)酬率作出正確的決策。(　)

　　『正確答案』×

　　『答案解析』內(nèi)含報(bào)酬率法的主要缺點(diǎn)在于：第一，計(jì)算復(fù)雜，不易直接考慮投資風(fēng)險(xiǎn)大小。第二，在互斥投資方案決策時(shí)，如果各方案的原始投資額現(xiàn)值不相等，有時(shí)無法作出正確的決策。某一方案原始投資額低，凈現(xiàn)值小，但內(nèi)含報(bào)酬率可能較高;而另一方案原始投資額高，凈現(xiàn)值大，但內(nèi)含報(bào)酬率可能較低。

　　【例題·判斷題】凈現(xiàn)值法不僅適宜于獨(dú)立投資方案的比較決策，而且能夠?qū)�壽命期不同的互斥投資方案進(jìn)行直接決策。(　)

　　『正確答案』×

　　『答案解析』在獨(dú)立投資方案比較中，盡管各項(xiàng)目凈現(xiàn)值大于其他項(xiàng)目，但所需投資額大，獲利能力可能低于其他項(xiàng)目，而該項(xiàng)目與其他項(xiàng)目又是非互斥的，因此只憑凈現(xiàn)值大小無法決策，因此凈現(xiàn)值法不適宜于獨(dú)立方案的比較決策。凈現(xiàn)值法有時(shí)也不能對壽命期不同的互斥投資方案進(jìn)行直接決策，因?yàn)閮身?xiàng)目壽命期不同的話，凈現(xiàn)值是不可比的。