二.多項選擇題

　　16.關于經(jīng)營杠桿與經(jīng)營風險，下列說法中正確的有( )。

　　A.經(jīng)營風險是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營上的原因而導致的資產(chǎn)報酬波動的風險

　　B.引起企業(yè)經(jīng)營風險的主要原因是市場需求和生產(chǎn)成本等因素的不確定性

　　C.經(jīng)營杠桿是資產(chǎn)報酬不確定的根源

　　D.經(jīng)營杠桿系數(shù)越高，表明資產(chǎn)報酬等利潤波動程度越大，經(jīng)營風險也就越大

　　17.采用銷售百分比法預測外部融資需求量時，下列因素的變動會使外部融資需求量減少的有( )。

　　A.股利支付率降低

　　B.銷售增長率提高

　　C.利潤留存率提高

　　D.銷售凈利率增大

　　18.下列選項當中屬于資本成本的組成部分的有( )。

　　A.借款利息

　　B.發(fā)放的股利

　　C.債券發(fā)行費

　　D.借款手續(xù)費

　　19.關于資本成本率計算的基本模式，下列說法中正確的有( )。

　　A.扣除籌資費用后的籌資額稱為籌資凈額

　　B.一般模式不用考慮時間價值

　　C.對于金額大、時間超過一年的長期資本，更為準確一些的資本成本計算方式是采用一般模式

　　D.一般模式通用的計算公式為“資本成本率=年資金占用費/(籌資總額-籌資費用)”

　　20.影響財務杠桿系數(shù)的因素包括( )。

　　A.產(chǎn)品銷售數(shù)量

　　B.企業(yè)資本結構

　　C.借款的利息率水平

　　D.固定經(jīng)營成本的高低

　　21.下列各項中，會直接影響企業(yè)平均資本成本的有( )。

　　A.個別資本成本

　　B.各種資本在資本總額中占的比重

　　C.籌資速度

　　D.企業(yè)的經(jīng)營杠桿

　　22.以下事項中，會導致公司資本成本降低的有( )。

　　A.因總體經(jīng)濟環(huán)境變化，導致無風險報酬率降低

　　B.企業(yè)經(jīng)營風險高，財務風險大

　　C.公司股票上市交易，改善了股票的市場流動性

　　D.企業(yè)一次性需要籌集的資金規(guī)模大、占用資金時限長

　　23.關于優(yōu)先股的資本成本率，下列說法中正確的有( )。

　　A.優(yōu)先股的資本成本主要是向優(yōu)先股東支付的各期股利

　　B.對于固定股息率優(yōu)先股而言，如果各期股利是相等的，優(yōu)先股的資本成本率可以按一般模式計算

　　C.浮動優(yōu)先股的資本成本率只能按照貼現(xiàn)模式計算

　　D.浮動股息率優(yōu)先股的資本成本率計算，與公司債券資本成本率的計算相同

　　三.判斷題

　　24.資本的邊際成本需要采用加權平均法計算，其權數(shù)應為賬面價值權數(shù)。( )

　　25.影響經(jīng)營杠桿系數(shù)的因素必然影響財務杠桿系數(shù)，但是影響財務杠桿系數(shù)的因素不一定影響經(jīng)營杠桿系數(shù)。( )

　　26.由于內部籌集一般不產(chǎn)生籌資費用，所以內部籌資的資本成本最低。( )

　　27.資本結構優(yōu)化的方法中，平均資本成本比較法和每股收益分析法都沒有考慮風險因素。( )

　　28.擁有較多流動資產(chǎn)的企業(yè)更多地依賴流動負債融通資金;資產(chǎn)適用于抵押貸款的企業(yè)負債較少。( )

　　29.采用高低點法計算資金需要量的時候，最高點和最低點是根據(jù)資金占用量的數(shù)額確定的。( )

　　30.當息稅前利潤大于零，單位邊際貢獻和固定性經(jīng)營成本不變時，除非固定性經(jīng)營成本為零或業(yè)務量無窮大，否則息稅前利潤的變動率一定大于產(chǎn)銷變動率。( )

　　31.企業(yè)初創(chuàng)階段，資金需求量大，在資本結構安排上應提高負債比例。( )

　　四.計算分析題

　　32.某上市公司計劃建造一項固定資產(chǎn)，壽命期為5年，需要籌集資金凈額600萬元。有以下資料：

　　資料一：目前市場平均收益率為10%，無風險收益率為4%，β系數(shù)為0.4。

　　資料二：如果向銀行借款，則手續(xù)費率為1%，年利率為5%，每年計息一次，到期一次還本。

　　資料三：如果發(fā)行債券，債券面值1000元、期限5年、票面利率為9%，每年計息一次，發(fā)行價格為1100元，發(fā)行費率為5%。

　　假定：公司所得稅稅率為25%。

　　已知：(P/A，6%，5)=4.2124，(P/F，6%，5)=0.7473，(P/A，5%，5)=4.3295，(P/F，5%，5)=0.7835。

　　要求：

　　(1)根據(jù)資料一利用資本資產(chǎn)定價模型計算普通股籌資成本;

　　(2)根據(jù)資料二計算長期借款籌資成本;(不考慮時間價值)

　　(3)根據(jù)資料三計算債券籌資成本。(考慮時間價值)