【例題·單項選擇題】(2015年)當(dāng)某上市公司的β系數(shù)大于0時，下列關(guān)于該公司風(fēng)險與收益的表述中，正確的是(　)。

　　A.系統(tǒng)風(fēng)險高于市場組合風(fēng)險

　　B.資產(chǎn)收益率與市場平均收益率呈同向變化

　　C.資產(chǎn)收益率變動幅度小于市場平均收益率變動幅度

　　D.資產(chǎn)收益率變動幅度大于市場平均收益率變動幅度

　　『正確答案』B

　　『答案解析』β系數(shù)是反映資產(chǎn)收益率與市場平均收益率之間變動關(guān)系的一個量化指標(biāo)，β系數(shù)大于零，則說明資產(chǎn)收益率與市場平均收益率呈同向變化，所以選項B正確;市場組合的β系數(shù)=1，由于不知道該上市公司β系數(shù)的具體數(shù)值，所以無法判斷該上市公司系統(tǒng)風(fēng)險與市場組合系統(tǒng)風(fēng)險誰大誰小，也無法判斷該上市公司資產(chǎn)收益率與市場平均收益率之間變動幅度誰大誰小。

　　【例題·單項選擇題】(2018年)若兩項證券資產(chǎn)收益率的相關(guān)系數(shù)為0.5，則下列說法正確的是(　)。

　　A.兩項資產(chǎn)的收益率之間不存在相關(guān)性

　　B.無法判斷兩項資產(chǎn)的收益率是否存在相關(guān)性

　　C.兩項資產(chǎn)的組合可以分散一部分非系統(tǒng)性風(fēng)險

　　D.兩項資產(chǎn)的組合可以分散一部分系統(tǒng)性風(fēng)險

　　『正確答案』C

　　『答案解析』只要兩項證券資產(chǎn)收益率的相關(guān)系數(shù)不是0，就說明兩項資產(chǎn)的收益率之間存在相關(guān)性，所以，選項A、B的說法不正確;非系統(tǒng)風(fēng)險可以被分散，系統(tǒng)風(fēng)險不可以被分散，因此選項D的說法不正確，選項C的說法正確。

　　【例題·多項選擇題】(2018年)關(guān)于資本資產(chǎn)定價模型，下列說法正確的有(　)。

　　A.該模型反映資產(chǎn)的必要收益率而不是實際收益率

　　B.該模型中的資本資產(chǎn)主要指的是債券資產(chǎn)

　　C.該模型解釋了風(fēng)險收益率的決定因素和度量方法

　　D.該模型反映了系統(tǒng)性風(fēng)險對資產(chǎn)必要收益率的影響

　　『正確答案』ACD

　　『答案解析』資本資產(chǎn)定價模型公式中，R表示某資產(chǎn)的必要收益率，因此選項A的說法正確;資本資產(chǎn)定價模型中的資產(chǎn)主要指的是股票資產(chǎn)，所以選項B的說法不正確;資本資產(chǎn)定價模型，風(fēng)險收益率=貝塔系數(shù)×市場風(fēng)險溢酬，其中，貝塔系數(shù)衡量的是系統(tǒng)風(fēng)險，因此選項C、D的說法正確。

　　【例題·單項選擇題】(2014年)某上市公司2013年的β系數(shù)為1.24，短期國債利率為3.5%。市場組合的收益率為8%，則投資者投資該公司股票的必要收益率是(　)。

　　A.5.58%

　　B.9.08%

　　C.13.52%

　　D.17.76%

　　『正確答案』B

　　『答案解析』必要收益率=3.5%+1.24×(8%-3.5%)=9.08%

　　【例題·判斷題】(2017年)依據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，資產(chǎn)的必要收益率不包括對公司特有風(fēng)險的補(bǔ)償。(　)

　　『正確答案』正確

　　『答案解析』資本資產(chǎn)定價模型一個重要的暗示就是“只有系統(tǒng)風(fēng)險才有資格要求補(bǔ)償”。該公式中并沒有引入非系統(tǒng)風(fēng)險即公司風(fēng)險，也就是說，投資者要求的補(bǔ)償只是因為他們“忍受”了市場風(fēng)險的緣故，而不包括公司風(fēng)險，因為公司風(fēng)險可以通過證券資產(chǎn)組合被消除掉。

　　【例題·多項選擇題】(2014年)根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，下列關(guān)于β系數(shù)的說法中，正確的有(　)。

　　A.β值恒大于0

　　B.市場組合的β值恒等于1

　　C.β系數(shù)為零表示無系統(tǒng)風(fēng)險

　　D.β系數(shù)既能衡量系統(tǒng)風(fēng)險也能衡量非系統(tǒng)風(fēng)險

　　『正確答案』BC

　　『答案解析』絕大多數(shù)資產(chǎn)的β系數(shù)是大于零的，極個別的資產(chǎn)的β系數(shù)是負(fù)數(shù)，選項A錯誤;β系數(shù)用來衡量系統(tǒng)風(fēng)險的大小，選項D錯誤。

　　【例題·多項選擇題】(2018年)下列各項中，一般屬于酌量性固定成本的有(　)。

　　A.新產(chǎn)品研發(fā)費(fèi)

　　B.廣告費(fèi)

　　C.職工培訓(xùn)費(fèi)

　　D.設(shè)備折舊費(fèi)

　　『正確答案』ABC

　　『答案解析』酌量性固定成本是指管理當(dāng)局的短期經(jīng)營決策行動能改變其數(shù)額的固定成本。例如：廣告費(fèi)、職工培訓(xùn)費(fèi)、新產(chǎn)品研究開發(fā)費(fèi)用等。選項 D 屬于約束性固定成本。

　　【例題·判斷題】(2018年)變動成本是指在特定業(yè)務(wù)范圍內(nèi)，其總額隨業(yè)務(wù)量的變動而正比例變動的成本。(　)

　　『正確答案』對

　　『答案解析』變動成本和業(yè)務(wù)量之間的線性關(guān)系，通常只在一定的相關(guān)范圍內(nèi)。在相關(guān)范圍之外就可能表現(xiàn)為非線性的。

　　【例題·多項選擇題】(2017年)下列各項中，屬于變動成本的有(　)。

　　A.新產(chǎn)品的研究開發(fā)費(fèi)用

　　B.按產(chǎn)量法計提的固定資產(chǎn)折舊

　　C.按銷售收入一定百分比支付的技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)

　　D.隨產(chǎn)品銷售的包裝物成本

　　『正確答案』BCD

　　『答案解析』變動成本是在一定范圍內(nèi)隨業(yè)務(wù)量變動而成正比例變動的成本。選項A屬于酌量性固定成本。

　　【例題·單項選擇題】(2017年)企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)品所耗用的直接材料成本屬于(　)。

　　A.酌量性變動成本

　　B.酌量性固定成本

　　C.技術(shù)性變動成本

　　D.約束性固定成本

　　『正確答案』C

　　『答案解析』技術(shù)性變動成本是指與產(chǎn)量有明確的技術(shù)或?qū)嵨镪P(guān)系的變動成本。如生產(chǎn)一臺汽車需要耗用一臺引擎、一個底盤和若干輪胎等，這種成本只要生產(chǎn)就必然會發(fā)生，若不生產(chǎn)，其技術(shù)變動成本便為零。直接材料成本屬于技術(shù)性變動成本。