三、判斷題

　　1、A企業(yè)處于成熟期，由于其股價(jià)的上漲空間有限，采用限制性股票模式達(dá)不到預(yù)期的效果，不宜采用此方式。(　)

　　2、從公司角度考慮，公司應(yīng)該多留留存收益，減少發(fā)放股利，這樣有利于股東價(jià)值的最大化。(　)

　　3、股利無關(guān)論下，公司市場價(jià)值的高低，是由公司所選擇的投資決策的獲利能力決定的。(　)

　　4、股利分配理論的最終目標(biāo)是使公司價(jià)值最大化。(　)

　　5、業(yè)績股票激勵(lì)模式只對(duì)公司的業(yè)績目標(biāo)進(jìn)行考核，不要求股價(jià)的上漲，因此比較適合業(yè)績穩(wěn)定型的上市公司及其集團(tuán)公司、子公司。(　)

　　6、在通貨膨脹時(shí)期，為了彌補(bǔ)股東的通貨膨脹損失，企業(yè)一般會(huì)采取偏松的利潤分配政策。(　)

　　7、采用固定或穩(wěn)定增長股利政策公司財(cái)務(wù)壓力較小，有利于股票價(jià)格的穩(wěn)定與上漲。(　)

　　8、相對(duì)來說，對(duì)那些盈利水平隨著經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)較大的公司，“低正常股利加額外股利政策”也許是一種不錯(cuò)的選擇。(　)

　　9、要求公司考慮現(xiàn)金股利分配對(duì)償債能力的影響，確定在分配后仍能保持較強(qiáng)的償債能力。這體現(xiàn)的是超額累積利潤約束。(　)

　　10、固定股利支付率政策可給企業(yè)較大的財(cái)務(wù)彈性。(　)

　　11、股票期權(quán)實(shí)質(zhì)上是公司給予激勵(lì)對(duì)象的一種激勵(lì)報(bào)酬，但能否取得報(bào)酬取決于以經(jīng)理人為首的相關(guān)人員是否通過努力實(shí)現(xiàn)公司的目標(biāo)。(　)

　　12、股權(quán)登記日是股票的所有權(quán)和領(lǐng)取股息的權(quán)利分離的日期。(　)

　　13、股利無關(guān)論的假定條件之一是不存在任何公司或個(gè)人所得稅。(　)

　　四、計(jì)算分析題

　　1、某公司成立于2010年1月1日。2010年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤為1000萬元，分配現(xiàn)金股利550萬元，提取盈余公積450萬元(所提盈余公積均已指定用途)。2011年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤為900萬元(不考慮計(jì)提法定盈余公積的因素)。2012年計(jì)劃增加投資，所需資金為700萬元。假定公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為自有資金占60%，借入資金占40%。

　　<1> 、在保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，計(jì)算2012年投資方案所需的自有資金金額和需要從外部借入的資金金額;

　　<2> 、在保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行剩余股利政策，計(jì)算2011年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利;

　　<3> 、在不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行固定股利政策，計(jì)算2011年應(yīng)分配的現(xiàn)金股利、可用于2012年投資的留存收益和需要額外籌集的資金額;

　　<4> 、在不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行固定股利支付率政策，計(jì)算該公司的股利支付率和2011年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利;

　　<5> 、假定公司2012年面臨著從外部籌資的困難，只能從內(nèi)部籌集籌資，不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，計(jì)算在此情況下2011年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利。

　　2、某公司年終利潤分配前的股東權(quán)益項(xiàng)目資料如下： 單位：萬元

　　要求：

　　<1> 、假設(shè)該公司宣布發(fā)放20%的股票股利，即現(xiàn)有普通股每持有10股，即可獲得贈(zèng)送的2股普通股。股票股利按面值計(jì)價(jià)，發(fā)放股票股利后，股東權(quán)益各項(xiàng)目有何變化?每股凈資產(chǎn)是多少?

　　<2> 、假設(shè)該公司按照1∶2的比例進(jìn)行股票分割，股票分割后，股東權(quán)益各項(xiàng)目有何變化?每股凈資產(chǎn)是多少?