【例題·單選題】某公司預計M設備報廢時的凈殘值為3 500元，稅法規(guī)定的凈殘值為5 000元，該公司適用的所得稅稅率為25%，則該設備報廢引起的預計現(xiàn)金凈流量為(　)元。

　　A.3 125

　　B.3 875

　　C.4 625

　　D.5 375

　　『正確答案』B

　　『答案解析』該設備報廢引起的預計現(xiàn)金凈流量=報廢時凈殘值+(稅法規(guī)定的凈殘值-報廢時凈殘值)×所得稅稅率=3 500+(5 000-3 500)×25%=3 875(元)

　　【例題·單選題】年末ABC公司正在考慮賣掉現(xiàn)有的一臺閑置設備。該設備于8年前以50000元購入，稅法規(guī)定的折舊年限為10年，按直線法計提折舊，預計凈殘值率為10%;目前變價凈收入為15000元，假設所得稅稅率為25%，賣出現(xiàn)有設備對本期現(xiàn)金流量的影響是(　)。

　　A.減少1000元

　　B.增加1000元

　　C.增加15250元

　　D.增加14750元

　　『正確答案』D

　　『答案解析』年折舊=50000×(1-10%)/10=4500(元)，變現(xiàn)時的賬面價值=50000-4500×8=14000(元)，變現(xiàn)凈收入為15000元，變現(xiàn)凈損益=15000-14000=1000(元)，說明變現(xiàn)凈收益為1000元，變現(xiàn)凈收益納稅=1000×25%=250(元)，由此可知，賣出現(xiàn)有設備除了獲得15000元的現(xiàn)金流入以外，還要交納250元的所得稅，所以，賣出現(xiàn)有設備對本期現(xiàn)金流量的影響是增加15000-250=14750(元)。

　　【例題·單選題】某投資方案，當折現(xiàn)率為16%時，其凈現(xiàn)值為338元;當折現(xiàn)率為18%時，其凈現(xiàn)值為-22元。該方案的內(nèi)含報酬率為(　)。

　　A.15.88%

　　B.16.88%

　　C.17.88%

　　D.18.0%

　　『正確答案』C

　　『答案解析』設內(nèi)含報酬率為X，則有：(X-16%)/(18%-16%)=(0-338)/(-22-338)

　　即，X=16%+(0-338)/(-22-338)×(18%-16%)=17.88%,

　　或者：內(nèi)含報酬率=(338×18%+22×16%)/(338+22)=17.88%。

　　更多中級會計師備考資料、講義課程、考前試卷等，加入加入中級會計職稱考試群：928029464，更有專業(yè)老師協(xié)助報名。

　　【例題·單選題】已知某投資項目的原始投資額100萬元于建設起點一次投入，如果該項目的現(xiàn)值指數(shù)為1.2，則該項目的凈現(xiàn)值為(　)萬元。

　　A.120

　　B.20

　　C.30

　　D.50

　　『正確答案』B

　　『答案解析』現(xiàn)值指數(shù)=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值/原始投資額現(xiàn)值，所以，未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值=原始投資額現(xiàn)值×現(xiàn)值指數(shù)=100×1.2=120(萬元)。凈現(xiàn)值=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值-原始投資額現(xiàn)值=120-100=20(萬元)。

　　【單選題】某公司于2017年1月1日從租賃公司租入一套設備，價值500萬元，租期6年，租賃期滿時預計殘值50萬元，歸租賃公司所有。折現(xiàn)率為10%，租金每年年初支付一次。則每年的租金為(　)萬元。已知：(P/F，10%，6)=0.564 5;(P/A，10%，6)=4.355 3。

　　A.108.32

　　B.114.80

　　C.103.32

　　D.98.47

　　『正確答案』D

　　『答案解析』后付租金=[500-50×(P/F，10%，6)]/(P/A，10%，6)=108.32(萬元)，先付租金=108.32÷(1+10%)=98.47(萬元)。

　　【單選題】與配股相比，定向增發(fā)的優(yōu)勢是(　)。

　　A.有利于社會公眾參與

　　B.有利于保持原有的股權(quán)結(jié)構(gòu)

　　C.有利于促進股權(quán)的流通轉(zhuǎn)讓

　　D.有利于引入戰(zhàn)略投資者和機構(gòu)投資者

　　『正確答案』D

　　『答案解析』上市公司定向增發(fā)的優(yōu)勢包括：(1)有利于引入戰(zhàn)略投資者和機構(gòu)投資者;(2)有利于利用上市公司的市場化估值溢價，將母公司資產(chǎn)通過資本市場放大，從而提升母公司的資產(chǎn)價值;(3)定向增發(fā)是一種主要的并購手段，特別是資產(chǎn)并購型定向增發(fā)，有利于集團企業(yè)整體上市，并同時減輕并購的現(xiàn)金流壓力。所以本題的答案為選項D。

　　【單選題】企業(yè)上一年的銷售收入為2 000萬元，經(jīng)營性資產(chǎn)和經(jīng)營性負債占銷售收入的比率分別是50%和30%，銷售凈利率為15%，發(fā)放股利180萬元，企業(yè)本年銷售收入將達到3 000萬元，并且維持上年的銷售凈利率和股利支付率，則企業(yè)本年的外部籌資額為(　)萬元。

　　A.100

　　B.80

　　C.20

　　D.60

　　『正確答案』C

　　『答案解析』上年的股利支付率=180/(2 000×15%)=60%;利潤留存率=1-60%=40%;外部融資額=(3 000-2 000)×(50%-30%)-3 000×15%×40%=20(萬元)。

　　【單選題】某公司當前普通股股價為16元/股，每股籌資費率為3%，預計下年度支付的每股股利為2元/股，并以每年5%的速度增長，則該公司留存收益的資本成本是(　)。

　　A.17.50%

　　B.17.89%

　　C.18.13%

　　D.19.21%

　　『正確答案』A

　　『答案解析』留存收益的資本成本=2÷16+5%=17.50%

　　【單選題】某企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)中，產(chǎn)權(quán)比率(負債/所有者權(quán)益)為2/3，稅前債務資本成本為14%。目前市場上的無風險報酬率為8%，市場上所有股票的平均收益率為16%，公司股票的β系數(shù)為1.2，所得稅稅率為25%，則平均資本成本為(　)。

　　A.14.76%

　　B.16.16%

　　C.20.52%

　　D.13.34%

　　『正確答案』A

　　『答案解析』稅后債務資本成本=14%×(1-25%)=10.5%

　　普通股資本成本=8%+1.2×(16%-8%)=17.6%

　　平均資本成本=10.5%×2/(2+3)+17.6%×3/(2+3)=14.76%

　　【例題·單選題】對原始投資額相同但壽命期不同的兩個互斥投資項目進行決策時，適宜采用的方法是(　)。

　　A.回收期法

　　B.內(nèi)含報酬率法

　　C.現(xiàn)值指數(shù)法

　　D.年金凈流量法

　　『正確答案』D

　　『答案解析』互斥投資項目的壽命期不同時，不論方案的原始投資額大小如何，年金凈流量最大的方案為最優(yōu)方案，所以本題的答案為選項D。